Paano Maaaring Palakasin ng Pagsusuri ng VDA ng India ang mga Proteksyon sa Buong Ekosistema ng Crypto

Mga Pangunahing Punto

Sa higit sa 100 milyong gumagamit ng cryptocurrency, ang India ay kulang pa sa isang komprehensibong batas para sa mga Virtual Digital Asset (VDA). Ang mga umiiral na patakaran ay nakatuon sa pagbubuwis at mga obligasyon sa Anti-Money Laundering (AML), ngunit hindi nila ganap na nasasaklaw ang proteksyon ng mamimili o ang mas malawak na asal sa merkado. Ang mga isyu na tinatalakay ay kinabibilangan ng:

• Kawalan ng pinag-isang mga patakaran sa proteksyon ng mamumuhunan
• Hindi nakarehistrong mga gawi sa pangangalakal
• 30% na buwis ng India kasama ang 1% na TDS na nagtutulak sa mga gumagamit patungo sa mga offshore na platform

Ang mga stakeholder ay nag-uusap tungkol sa isang risk-based na balangkas ng VDA, mga kinakailangan sa lisensya para sa mga palitan at tagapag-ingat, mga pamantayan sa asal ng negosyo, mga regulasyon na tiyak sa RWA, at pinabuting mga sistema ng data at pag-uulat. Ang mga iminungkahing proteksyon ay kinabibilangan ng:

• Mas malinaw na mga pamantayan sa pag-iingat
• Tukoy na mga pamamaraan ng insolvency
• Mas malakas na mga pamantayan sa pagsisiwalat
• Transparency ng reserba
• Mas malapit na pangangasiwa ng mga panganib sa leverage at likuididad

Ang India ay tahanan ng higit sa 100 milyong gumagamit ng crypto, marami sa kanila ay mas bata at may mataas na kaalaman sa teknolohiya. Gayunpaman, ang bansa ay kulang pa rin sa malinaw at komprehensibong mga regulasyon para sa mga VDA. Isang pormal na pagsusuri ng mga patakaran ng VDA ay kasalukuyang isinasagawa, na maaaring baguhin ang kasalukuyang sistema.

Paano Kasalukuyang Nire-regulate ng India ang mga VDA

Sa India, ang terminong “VDA” ay tinutukoy sa Income Tax Act sa pamamagitan ng mga pagbabago na ipinakilala noong 2022. Kabilang dito ang mga cryptocurrencies, non-fungible tokens (NFTs), at anumang iba pang digital assets na maaaring tukuyin ng gobyerno. Ang mga VDA ay hindi legal na salapi, ngunit pinapayagan ang mga indibidwal na bumili, magbenta, at humawak ng mga ito.

Ang India ay nag-aaplay ng mahigpit na buwis sa mga VDA, kabilang ang:

• 30% na buwis sa mga kita mula sa kanilang paglilipat
• 1% na buwis na ibinawas sa pinagmulan sa mga transaksyon na lampas sa mga tiyak na limitasyon

Ang mga pagkalugi mula sa mga VDA ay hindi maaaring i-offset laban sa ibang kita. Mula noong Marso 2023, ang mga kumpanya na nag-aalok ng mga serbisyo ng VDA ay kinakailangang magparehistro sa Financial Intelligence Unit-India (FIU-IND). Kinakailangan din nilang sumunod sa mga patakaran ng AML at Know Your Customer (KYC) sa ilalim ng Prevention of Money Laundering Act. Lahat ng mga tagapagbigay ng serbisyo ng VDA sa India, kabilang ang mga lokal at offshore na platform, ay kinakailangang magparehistro sa FIU-IND bilang mga reporting entities. Gayunpaman, wala pa ring komprehensibong batas upang pamahalaan ang mga VDA.

Ano ang Kinabibilangan ng Pagsusuri ng VDA ng India

Ang pagkapangulo ng India sa G20 noong 2023, kasama ang mga rekomendasyon mula sa mga katawan tulad ng Financial Stability Board, ay nag-udyok sa bansa na magpatibay ng mga internasyonal na pamantayan para sa regulasyon ng crypto. Noong Mayo 2025, binigyang-diin ng Korte Suprema ang regulasyong puwang at nanawagan para sa mas malinaw na mga batas. Kasunod nito, humiling ang Central Board of Direct Taxes sa mga stakeholder ng feedback kung kinakailangan ang isang nakalaang batas para sa VDA.

Saklawin ng pagsusuri ang ilang pangunahing lugar:

• Pagsasaayos ng inobasyon sa proteksyon ng mamumuhunan
• Paglikha ng angkop na pangangasiwa para sa iba’t ibang uri ng VDA
• Pag-aayon sa mga pandaigdigang pamantayan habang pinoprotektahan ang sistemang pinansyal ng India
• Paglilinaw sa mga tungkulin ng mga regulator

Mga Pangunahing Isyu sa ilalim ng Pagsusuri ng VDA ng India

Ang patuloy na pagsusuri ng balangkas ng VDA ng India ay nakatuon sa paglutas ng ilang pangunahing hamon at mga lugar ng kalabuan. Narito ang mga pangunahing isyu na isinasaalang-alang:

1. Proteksyon ng mamumuhunan: Walang pinag-isang batas na nagpoprotekta sa mga mamumuhunan sa crypto.
2. Integridad ng merkado at mga sistematikong panganib: Nag-aalala ang mga regulator tungkol sa mga gawi tulad ng wash trading.
3. Money laundering: Mahirap ipatupad ang mga kinakailangang ito sa mga banyagang platform.
4. Pagbubuwis: Ang mataas na buwis ay nagtulak sa maraming gumagamit patungo sa mga hindi nakarehistrong offshore na platform.
5. Tokenized real-world assets (RWAs): Wala pang regulasyong balangkas ang India para sa mga RWA.

Mga Regulasyong Balangkas na Nasa Talakayan

Ang pagsusuri ay inaasahang isasaalang-alang ang ilang mga modelo ng regulasyon. Narito ang ilang mga konsepto na maaaring talakayin:

1. Batas ng VDA na may risk-based na pangangasiwa: Ang isang nakalaang batas ng VDA ay maaaring mag-uri ng mga asset ayon sa panganib.
2. Mga pamantayan sa lisensya para sa mga tagapagbigay ng serbisyo ng VDA: Ang mga palitan at broker ay maaaring kinakailangang kumuha ng mga lisensya.
3. Mga patakaran sa asal ng negosyo: Ang mga standardized na pagsisiwalat ng panganib at malinaw na mga pamantayan sa advertising.
4. Regulasyon ng mga pondo ng gumagamit: Ang mga patakaran ay maaaring mangailangan ng mahigpit na paghihiwalay ng mga pondo ng gumagamit.
5. Regulasyon ng RWAs: Isang hiwalay na diskarte sa regulasyon para sa mga tokenized RWA platform.
6. Data at pag-uulat: Maaaring mangailangan ang mga regulator ng pana-panahon o real-time na pag-uulat.

Paano Maaaring Palakasin ng Maingat na Pagsusuri ng VDA ang mga Proteksyon

Ang isang maayos na naisip na balangkas ng regulasyon para sa mga VDA ay maaaring mag-alok ng ilang pangunahing bentahe:

1. Mas malinaw na mga proteksyon para sa mga gumagamit: Magbibigay sa mga gumagamit ng mas malakas na karapatan at mas malinaw na mga remedyo.
2. Mas mataas na integridad ng merkado: Ang regulasyon ay maaaring mapabuti ang pangangasiwa ng leverage at mga gawi sa margin.
3. Nabawasang mga panganib sa money laundering: Ang mga kinakailangan sa lisensya ay maaaring gawing mas mahirap para sa mga hindi nakarehistradong offshore na platform.
4. Hikayatin ang mga negosyo at developer: Ang isang komprehensibong balangkas ng regulasyon ay maaaring hikayatin ang mga negosyo na bumuo sa loob ng India.