Pahayag
Ang mga pananaw at opinyon na nakasaad dito ay pag-aari lamang ng may-akda at hindi kumakatawan sa mga pananaw at opinyon ng editorial ng crypto.news.
Pagbabago sa mga Patakaran ng Nasdaq
Noong Setyembre, nag-file ang Nasdaq ng mga iminungkahing pagbabago sa mga patakaran na nagpapahintulot sa kalakalan ng mga tokenized securities na mananatiling nag-settle sa pamamagitan ng DTC, ang tradisyonal na sistema ng clearing at settlement sa U.S. Ilang linggo ang lumipas, inaprubahan ng Binance ang tokenized Treasury fund ng BlackRock bilang collateral para sa off-exchange institutional activity sa pamamagitan ng triparty arrangements (kabilang ang Ceffu).
Pag-unlad ng Tokenization
Ang pagsisikap ay nakatuon sa mga asset na mas mabilis na gumagalaw at maaaring mag-post bilang margin nang awtomatiko. Ang mga tokenized equities ay nananatiling sakop ng buong balangkas ng securities, at ang SEC ay patuloy na nagpapaliwanag ng mga detalye ng market structure — lalo na sa mga venue, intermediaries, at kung paano dapat pamahalaan ang execution.
No-Action Relief ng SEC
Noong Disyembre, nakakuha tayo ng mas malinaw na senyales kung saan ito patungo nang bigyan ng ahensya ang clearing subsidiary ng DTCC ng tatlong taong no-action relief upang i-tokenize ang mga asset na naka-custody sa DTC — kabilang ang mga stock ng Russell 1000, mga pangunahing index ETFs, at mga U.S. Treasuries — sa mga aprubadong blockchain simula 2026.
Hinaharap ng Tokenized Assets
Maliwanag ang landas: ang pinakamalaking institusyon sa mundo ay nagtatayo na para sa isang hinaharap kung saan ang mga tokenized asset ay gumagana bilang regulated collateral, hindi bilang mga speculative wrappers. Kamakailan, isinulat ni Larry Fink ng BlackRock na ang tokenization ay nasa estado kung saan ang internet ay noong 1996, bago naging Amazon ang Amazon. Ilang araw ang lumipas, sinabi ni SEC Chairman Paul Atkins na ang tokenization ay may potensyal na ganap na baguhin ang sistemang pinansyal sa susunod na ilang taon.
Market Value at Forecasts
Ang merkado ng tokenized real-world asset ay kasalukuyang nasa $18.6 bilyon sa distributed value, na may higit sa 570,000 na may-ari. Idagdag ang mga stablecoin — na higit sa $300 bilyon na sa circulating supply — at makikita mo ang isang settlement layer na papalapit sa sukat ng isang makabuluhang pandaigdigang financial rail. Ang mga pangunahing forecast ay nagmumungkahi ng $4 trillion o higit pa sa 2030.
Ang Halaga ng Tokenization
Ngunit ang laki ng merkado ay isa lamang bahagi ng mas mahalagang pagbabago; ano ang talagang gamit ng mga asset na ito? Ang pag-tokenize ng isang asset, sa sarili nito, ay lumilikha ng isang wrapper. Ang isang wrapper ay walang ginagawa. Ang halaga ay lumalabas kapag ang asset ay pumasok sa isang sistema na makakagamit nito: pagpepresyo nito, pag-rebalance nito, pagpapautang laban dito, pag-hedge nito, at pag-account para dito sa maraming posisyon nang sabay-sabay.
Mga Institusyon at Tokenized Assets
Ang mga institusyon na pinakamabilis na kumikilos ay hindi lamang nagmimina ng mga tokenized asset. Nagtatayo sila ng mga collateral systems, mga rail na nagpapahintulot sa mga tokenized asset na gumana bilang margin, mag-settle nang instant, at lumipat sa pagitan ng mga posisyon nang walang hadlang. Ang Tokenized Collateral Network ng JPMorgan ay nagko-convert ng mga shares ng money market fund sa collateral na gumagalaw sa loob ng mga segundo sa halip na mga araw.
Pagkonekta ng mga Asset
Ang susunod na hakbang — at ang tunay na 2026 inflection — ay ikonekta ang mga ito. Isipin ang isang solong collateral system kung saan ang mga Treasuries, equities, at ginto ay gumagana bilang isang pool. Ang isang treasury manager ay humahawak ng tokenized short-duration Treasuries, tokenized gold, at exposure sa tokenized equities.
Pagbabago ng Yield Products
Binabago nito kung ano ang maaaring hitsura ng mga yield products: isang liquidity position na pinagsasama ang isang stablecoin sa isang tokenized equity index, na bumubuo ng kita sa loob ng parehong instrumento. Ang mga yield at protection structures na dati ay nangangailangan ng institutional minimums ay maaaring buuin mula sa mas maliliit na posisyon at inaalok nang mas malawak.
Konklusyon
Tama si Fink tungkol sa paghahambing sa 1996, ngunit ang analohiya ay nangangailangan ng isang pagsasaayos. Ang internet noong 1996 ay tungkol sa impormasyon na mas mabilis na gumagalaw. Ang tokenization ay tungkol sa collateral na mas mabilis na gumagalaw. Ang punto ay hindi na ang mga asset ay nakatira sa isang blockchain. Ito ay na hindi sila humihinto sa pag-upo. Ang collateral na maaaring mag-rebalance ng sarili, mag-post nang awtomatiko, at lumipat sa mga posisyon nang walang hadlang ay kapital na sa wakas ay kumikita ng nararapat nito.
Karamihan sa kapital ay nakaupo nang walang ginagawa dahil ang paglipat nito ay mahal at mabagal. Binabago ng multi-asset collateral ang bagay na iyon. Ang portfolio ay nagiging likido, at ang yield ay sumusunod. Iyan ang lugar kung saan ang halaga ng susunod na cycle ay malilikha — at ang tunay na kwento ng imprastruktura ng 2026.
Artem Tolkachev
