BlackRock at ang iShares Bitcoin Premium Income ETF
Maaaring ilunsad ng BlackRock ang kanilang iShares Bitcoin Premium Income ETF sa lalong madaling panahon, ayon sa isang pahayag ng pagpaparehistro na isinumite sa SEC noong Biyernes. Ang bagong ETF ay susubaybayan ang “pagganap ng presyo ng Bitcoin” habang nagbibigay ng premium na kita sa pamamagitan ng isang aktibong pinamamahalaang estratehiya ng pagsusulat (pagbebenta) ng mga call option sa mga IBIT shares at, paminsan-minsan, sa mga indeks na sumusubaybay sa mga spot bitcoin exchange-traded products (ETPs), kabilang ang iShares Bitcoin Trust (ang mga indeks na ito, na tinatawag na ‘ETP Indices’).
Paglalarawan ng Estratehiya
Sa praktika, nangangahulugan ito na ang pondo ay nagbebenta ng mga opsyon na nagbibigay sa ibang mga mamumuhunan ng karapatan na bilhin ang kanilang mga IBIT shares sa isang nakatakdang presyo at kinokolekta ang mga premium ng opsyon bilang kita. Ang mga shares sa ETF ay kumakatawan sa fractional beneficial interests sa kita na iyon at sa Bitcoin ng pondo, mga IBIT shares, at cash.
Impormasyon mula sa BlackRock
Sinabi ng isang tagapagsalita ng BlackRock sa Decrypt na hindi makapagbigay ng karagdagang komento ang kumpanya kung paano ihahambing ang bagong pondo sa mga kakumpitensya o kung kailan nila ibabahagi ang mga detalye tungkol sa expense ratio para sa bagong ETF. Karaniwan para sa mga paunang S-1 na pagpaparehistro na hindi isama ang mga detalye tulad ng tickers, custodians, at mga bayarin sa pamamahala.
Kumpetisyon sa Merkado
Ngunit para sa konteksto, may ilang katulad na Bitcoin income o covered-call ETFs na kasalukuyang nakikipagkalakalan. Ang NEOS Bitcoin High Income ETF ay nakikipagkalakalan sa ilalim ng BTCI ticker sa Cboe BZX Exchange mula nang ilunsad ito noong Oktubre 2024. Hanggang Biyernes, mayroon itong $1.09 bilyon na halaga ng mga asset na pinamamahalaan. Ang expense ratio para sa BTCI ay humigit-kumulang 0.99% ng mga asset taun-taon.
Nangangahulugan ito na ang mga mamumuhunan ay nagbabayad ng kaunti sa ilalim ng 1% ng kanilang mga na-invest na asset bawat taon upang masakop ang mga gastos sa operasyon at pamamahala ng pondo. Ang bagong pondo ng BlackRock ay makikipagkumpitensya rin laban sa Roundhill Bitcoin Covered Call Strategy ETF (YBTC) at YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF (YBIT), na may kabuuang $225 milyon at $74 milyon sa mga asset na pinamamahalaan, ayon sa pagkakabanggit.
Mga Bayarin at Panganib
Ang mga aktibong pinamamahalaang ETF, tulad ng BTCI at ang bagong iShares na alok, ay naniningil ng mas mataas na bayarin upang masakop ang mga gastos ng pagpapatupad ng kanilang estratehiya sa pagsusulat ng opsyon. Ang isang passive spot Bitcoin ETF, tulad ng IBIT, ay nagpapanatili ng mas mababang mga gastos sa operasyon dahil hindi ito nakikipagkalakalan ng mga derivatives, hindi nagtataya ng mga merkado, o gumagawa ng mga desisyon sa estratehiya na discretionary.
Ang estruktura ay nagpapakita ng isang mas mataas na panganib, mas mataas na bayarin na estratehiya na nag-aalok din ng potensyal para sa mas mataas na kita kaysa sa isang passive spot Bitcoin ETF.
