Paglipat ng Cash Patungo sa Stablecoins
Ayon sa pagtataya ni Geoff Kendrick, Global Head of Digital Assets Research ng Standard Chartered, tinatayang $500 bilyon na halaga ng cash ang ililipat mula sa mga deposito sa bangko patungo sa stablecoins pagsapit ng 2028. Ito ay mas konserbatibong pagtataya kumpara sa kanyang naunang pahayag noong Oktubre, kung saan sinabi niyang maaaring humatak ng $1 trilyon ang mga stablecoin mula sa mga bangko.
Digital Asset Market Clarity Act
Ang ulat na ito ay lumabas habang ang mga mambabatas sa Washington D.C. ay nagdedebate tungkol sa Digital Asset Market Clarity Act, o CLARITY Act, na naglalayong lumikha ng isang pederal na regulatory framework para sa mga digital assets. Maaaring maglaman ito ng mga probisyon na naglilimita sa kakayahan ng mga may hawak ng stablecoin na kumita ng yield. Kung papayagan ang mga stablecoin na mag-alok ng yield, maaaring humatak ito ng malaking halaga ng cash mula sa tradisyunal na sistema ng pagbabangko.
Bagaman ang pag-usad sa pagpasa ng panukalang batas ay nahinto, inaasahan pa rin ni Kendrick na makararating ito sa desk ni Pangulong Donald Trump para sa pirma bago matapos ang unang kwarter ng taon.
Net Interest Margin at mga Rehiyonal na Bangko
“Kung bumaba ang mga deposito, ang net interest margin (NIM) income—isang mahalagang salik sa kita ng bangko—ay bababa rin,” isinulat ni Kendrick.
Ang net interest margin (o NIM) income ay kumakatawan sa pagkakaiba sa pagitan ng kinikita ng mga bangko mula sa mga pautang, kabilang ang mga mortgage at credit card, at kung ano ang kanilang binabayaran sa mga deposito. Ipinaliwanag ng analyst ng Standard Chartered na ang paggamit ng NIM bilang kabuuang porsyento ng kita ay nagbibigay-daan para sa isang patas na paghahambing sa mga stablecoin.
“Ang mga deposito ang nag-uudyok sa NIM, at may panganib na umalis ang mga ito sa mga bangko dahil sa pag-aampon ng stablecoin,” dagdag niya.
Exposure ng mga Rehiyonal na Bangko
“Napag-alaman namin na ang mga rehiyonal na bangko sa US ay mas exposed sa sukat na ito kumpara sa mga diversified na bangko at investment banks, na may pinakamababang exposure.”
Sa isang tsart na inihanda ni Kendrick gamit ang data mula sa Bloomberg at sariling pananaliksik ng bangko, ipinakita niya na ang mga rehiyonal na bangko tulad ng Huntington Bancshares, M&T Bank, Truist Financial, at Regions Financial ay pangunahing umaasa sa NIM para sa higit sa 60% ng kanilang kita. Sa kabilang banda, ang mga investment bank tulad ng Goldman Sachs at Morgan Stanley ay kumukuha ng mas maliit na porsyento, mas mababa sa 20%, ng kanilang kita mula sa net interest margin.
Pagbabala ni Kendrick
“Kung ang mga issuer ng stablecoin ay humahawak ng malaking bahagi ng kanilang mga deposito sa sistema ng pagbabangko kung saan inisyu ang mga stablecoin, dapat nitong bawasan ang net deposit flight mula sa mga bangko,” dagdag niya.
“Ang ideya ay kung ang isang deposito ay umaalis sa isang bangko upang pumunta sa isang stablecoin, ngunit ang issuer ng stablecoin ay humahawak ng lahat ng kanilang mga reserba sa mga deposito sa bangko, walang net deposit reduction.”
