BlackRock at Coinbase: Ethereum Staking ETF
Ang BlackRock at Coinbase ay nagplano na kumuha ng 18% na bahagi ng mga gantimpala mula sa staking ng iminungkahing Ethereum staking exchange-traded fund (ETF) ng BlackRock, ayon sa isang na-update na regulatory filing. Inihayag ng mga kumpanya ang estruktura ng bayad sa isang binagong S-1 filing sa U.S. Securities and Exchange Commission noong Pebrero 17.
Estruktura ng Bayad
Ayon sa filing, makakatanggap ang mga mamumuhunan ng 82% ng kabuuang gantimpala mula sa staking, habang ang sponsor ng pondo at ang katuwang sa pagpapatupad ay makakatanggap ng 18%. Isang sponsor fee na naglalaro mula 0.12% hanggang 0.25% ng halaga ng pamumuhunan ang babayaran ng mga shareholder bawat taon, bukod pa sa bayad sa staking.
Staking at Asset Management
Sa ilalim ng iminungkahing estruktura, karamihan sa mga hawak na Ethereum (ETH) ng pondo ay gagamitin para sa staking. Sinasabi ng filing na mula 70% hanggang 95% ng mga asset ay maaaring ma-stake sa ilalim ng normal na kondisyon, habang ang natitira ay mananatiling available para sa liquidity at redemptions.
Ang Coinbase ay kikilos bilang pangunahing ahente sa pagpapatupad at tagapag-ingat sa pamamagitan ng yunit ng mga institusyonal na serbisyo nito. Maaaring ipasa ng kumpanya ang bahagi ng kita nito sa mga third-party validators at mga tagapagbigay ng imprastruktura na kasangkot sa proseso ng staking.
Inilunsad na Pondo at Market Insights
Ang BlackRock ay nagbigay na ng $100,000 sa tiwala, katumbas ng 4,000 shares na may presyo na $25 bawat isa. Ang kumpanya ay nagtatayo rin ng posisyon nito sa Ethereum bago ang isang potensyal na paglulunsad. Batay sa mga maagang datos ng network noong 2026, ang mga yield mula sa Ethereum staking ay umabot sa halos 3% taun-taon.
Matapos ang 18% na bahagi at iba pang bayarin, inaasahang mas mababa ang epektibong kita para sa mga mamumuhunan, depende sa mga kondisyon ng merkado at pakikilahok sa network.
Reaksyon at Kritika
Ang pondo ay isang yield-generating variant ng kasalukuyang Ethereum spot ETF ng BlackRock, na nakakuha ng makabuluhang interes mula sa mga institusyon mula nang ito ay ilunsad. Matapos ang tagumpay ng mga produkto nito sa Bitcoin (BTC) at Ethereum, itinatag ng kumpanya ang sarili bilang isang makabuluhang manlalaro sa digital asset ETFs sa nakalipas na dalawang taon.
“Ang lumalaking pakikilahok ng Wall Street sa Ethereum ay maaaring magpataas ng mga panganib ng sentralisasyon sa paglipas ng panahon.” – Vitalik Buterin
Ang ilang mga analyst ay nagsasabi na ang estruktura ay maaaring umakit sa mga mamumuhunan na naghahanap ng exposure sa mga gantimpala ng blockchain nang hindi kinakailangang pamahalaan ang mga wallet o validators. Ang iba naman ay nagtanong kung ang 18% na bahagi ng kita mula sa staking ay masyadong mataas, lalo na habang tumataas ang kumpetisyon sa espasyo ng ETF.
May mga alalahanin din na naitaas tungkol sa konsentrasyon ng impluwensya. Ang mga tagasuporta ay nagtatalo na ang mga institusyonal na produkto ay tumutulong na magdala ng liquidity at lehitimidad sa merkado. Ang mga kritiko naman ay nagsasabi na maaari silang maglipat ng labis na kontrol patungo sa malalaking kumpanya sa pananalapi.
