BlockFills Files for Chapter 11 Bankruptcy
Kinumpirma ng BlockFills, isang crypto trading at liquidity provider, noong Linggo na ang kanilang operator, ang Reliz Ltd., ay nag-file ng Chapter 11 bankruptcy sa Delaware kasama ang tatlong kaugnay na entidad. Ayon sa BlockFills, ang proseso ng Chapter 11 ay magbibigay-daan sa kanila na magsagawa ng restructuring habang nakikipagtulungan sa mga kliyente, kreditor, at mamumuhunan upang patatagin ang kanilang operasyon at tuklasin ang karagdagang mga mapagkukunan ng liquidity.
Legal Issues and Allegations
Ang anunsyo ng kumpanya ay kasunod ng isang demanda noong Pebrero mula sa kreditor na Dominion Capital, na nag-udyok sa isang pederal na hukom sa New York na i-freeze ang Bitcoin na konektado sa isang alitan ng kliyente at utusan ang kumpanya na i-account at ihiwalay ang mga pondo ng customer. Inakusahan ng Dominion Capital ang BlockFills ng maling paggamit at pagsasama-sama ng mga crypto asset ng customer, pagtatago ng mga pagkalugi, at pagtangging ibalik ang mga pondo matapos ang pagsuspinde ng mga withdrawals.
Customer Asset Management
Ayon sa ulat, umamin ang BlockFills sa mga tawag sa mga kliyente noong unang bahagi ng Pebrero na ang mga asset ng customer ay pinagsama sa mga pondo ng kumpanya sa isang solong balance sheet. Sinabi rin ng kumpanya sa mga kliyente na ang ganitong gawain ay nag-iwan sa kanila ng kakulangan sa balance sheet na humigit-kumulang $77 milyon sa katapusan ng 2025. Dagdag pa ng Dominion, ginamit ng BlockFills ang pinagsamang mga asset ng customer upang takpan ang mga gastos at pagkalugi ng kumpanya, kabilang ang mga gastos na konektado sa mga operasyon ng crypto mining, pagbili ng mining equipment, at mga kasunduan at pautang na may kinalaman sa iba pang mga crypto firms.
Impact on Customers and Legal Proceedings
Ipinahayag ng Dominion na hawak nito ang 70.5 BTC sa platform ng BlockFills nang itigil ang mga withdrawals at kalaunan ay humiling ng asset freeze upang protektahan ang mga pondong iyon.
Noong nakaraang buwan, nag-isyu ang isang pederal na hukom sa New York ng pansamantalang restraining order na nag-freeze sa mga asset, na tinatayang nagkakahalaga ng humigit-kumulang $4.8 milyon noong panahong iyon, at inutusan ang kumpanya na i-account at ihiwalay ang mga pondo ng customer habang nagpapatuloy ang kaso.
Regulatory Concerns
Nakipag-ugnayan ang Decrypt sa parehong partido para sa komento. Sinabi ng mga legal na tagamasid na ang kaso ay nagbubukas ng mga tanong tungkol sa kung paano hinahawakan ng mga institusyonal na crypto trading venues ang mga asset ng customer at kung anong mga proteksyon ang mayroon ang mga kliyente kapag bumagsak ang mga kumpanyang iyon. Ayon kay Andrew Rossow, isang public affairs attorney at CEO ng AR Media Consulting, ang kaso ay “istruktural na katulad sa mga alegasyon ng mga regulator sa pagbagsak ng FTX, ngunit sa mas maliit na sukat.”
Future Implications
Ipinakita ng kaso ng FTX, na nagtapos sa pagbagsak ng exchange at mga kriminal na paghatol sa mga dating executive, kung paano ang mga crypto trading venues na walang mga mandatory customer asset segregation rules ay maaaring ilantad ang mga kliyente sa mga pagkalugi kung ang mga pondo ng kumpanya at mga deposito ng customer ay pinagsama. “Ang BlockFills ay nasa isang gitnang sona—nakatutok sa institusyon, malapit sa custody, ngunit hindi isang rehistradong broker-dealer sa tradisyunal na kahulugan,” dagdag niya.
Ang pangunahing tanong para sa mga hukuman at kreditor ay kung kailan nalaman ng pamunuan na ang mga pondo ng kliyente ay naapektuhan at kung anong mga pagsisiwalat ang ginawa bago ang pagsuspinde ng mga withdrawals. Gayunpaman, ang legal na pagtrato sa mga crypto asset ng kliyente sa bankruptcy ay nananatiling hindi tiyak. Sa kaso ng Celsius, halimbawa, sinuri ng mga hukuman kung ang crypto sa yield accounts ay pag-aari ng customer o bahagi ng bankruptcy estate. Ang ganitong pagkakaiba ay nagpapahiwatig na ang ilang mga kliyente ng BlockFills ay maaaring ituring na unsecured creditors sa halip na mga may-ari ng asset na may mga priyoridad na claim.
Ang mga counterparties na may mga bukas na trade o collateral na konektado sa BlockFills ay maaari ring makaranas ng mga pagkaantala mula sa awtomatikong pagtigil ng bankruptcy, bagaman ang ilang mga kontratang pinansyal ay maaaring kwalipikado para sa mga exemption depende sa kanilang estruktura.
