U.S. Department of Labor at ang Iminungkahing Batas para sa 401(k)
Ang U.S. Department of Labor ay naglabas ng isang iminungkahing batas na magbibigay sa mga fiduciary ng 401(k) ng ligtas na daan sa pag-iisip ng mga alternatibong pamumuhunan, kabilang ang mga pondo na namumuhunan sa cryptocurrencies at iba pang digital assets. Sa ilalim ng mungkahi, ang mga fiduciary na sumasailalim sa pagsusuri para sa pagganap, bayarin, likwididad, pagtatasa, benchmarking, at kumplikado ay makakakuha ng ligtas na daan kung susundin nila ang prosesong ito.
Layunin ng Mungkahi
Ang iminungkahing batas ay inilabas para sa pampublikong inspeksyon sa pamamagitan ng Federal Register noong Lunes at nakatakdang ilathala nang pormal sa Martes. Ang mungkahi ay nagsasagawa ng direktiba mula kay Pangulong Donald Trump noong Agosto ng nakaraang taon upang palawakin ang access sa mga alternatibong asset sa mga plano ng 401(k), kabilang ang mga sasakyan ng pamumuhunan na may exposure sa crypto.
Impormasyon sa Pamilihan ng 401(k)
Ang mga Amerikano ay may hawak na humigit-kumulang $10.1 trilyon sa mga plano ng 401(k) sa katapusan ng 2025, bahagi ng mas malawak na $14.2 trilyon na pamilihan ng tinukoy na kontribusyon, ayon sa datos mula sa Investment Company Institute. Batay sa mas lumang datos, tinatayang ng Labor Department ang pamilihan na pinamamahalaan ng mga kalahok sa $8.8 trilyon sa humigit-kumulang 721,000 na plano.
Kasalukuyang Kalagayan ng Alternatibong Pamumuhunan
Tanging 4% ng mga tinukoy na plano ng kontribusyon ang nag-alok ng mga alternatibong pamumuhunan noong nakaraang taon, na may 0.1% lamang ng mga asset na nakatalaga sa mga ito, ayon sa datos na binanggit sa mungkahi. Ang mungkahi ay sumusunod sa desisyon ng Labor Department noong nakaraang Mayo na bawiin ang gabay ng panahon ni Biden na nag-udyok sa mga fiduciary na mag-ehersisyo ng “napakalaking pag-iingat” bago idagdag ang crypto sa mga menu ng 401(k).
Mga Opinyon ng mga Eksperto
“Ang mga pondo ng pagreretiro ay ang banal na grail para sa mga mahilig sa bitcoin na naghahanap ng mga bagong mamumuhunan: mga karagatan ng pera, may bentahe sa buwis,” sabi ni Andrew M. Bailey, Senior Fellow sa Bitcoin Policy Institute, sa Decrypt.
Ngunit binanggit ni Bailey na ang mga plano ng pagreretiro ay may kasamang nakabubuong tensyon. “Ang kanilang mga pananaw—mga dekada, hindi mga buwan o taon—ay ginagawang angkop ang mga ito para sa pangmatagalang pamumuhunan sa mga bagong teknolohiya,” aniya. “Ang kanilang diskarte sa panganib at mahigpit na regulasyon ay humihila sa kanila sa kabaligtaran na direksyon.”
Mga Posibleng Epekto ng Mungkahi
Habang ang pag-iwas sa panganib ay maaaring “mag-udyok sa mga retirado na lumayo,” ang mga pagbabago sa batas “na nagbibigay kapangyarihan sa mga nag-iimpok na gumawa ng kanilang sariling mga pagpipilian” ay magiging welcome, aniya. Kapag ang mga batas ay naayos na, ang mas mahirap na tanong ay kung talagang susubukan ng mga nag-iimpok, opinyon ni Bailey.
“Isang pangalawang epekto na dapat bantayan ay ang mga sasakyan ng pamumuhunan na nakabatay sa equity para sa bitcoin, tulad ng mga inaalok na preferred stock ng Strategy,” sabi ni Bailey.
Kung ang direktang exposure sa 401(k) ay kakainin ang demand para sa mga ganitong produkto o magiging complementary ay nananatiling isang bukas na tanong, aniya.
Pag-access sa Regulated Crypto Exposure
Ang mungkahi ay naglalagay ng mga digital asset “sa parehong larangan” tulad ng iba pang mga alternatibong pamumuhunan, sabi ni Joshua Chu, abogado, lecturer, at co-chair ng Hong Kong Web3 Association, sa Decrypt. “Kung ang isang fiduciary ay makakapag-dokumento ng isang matibay na proseso sa mga bayarin, likwididad, pagtatasa at kumplikado, mayroon na silang malinaw na roadmap para sa ligtas na daan sa halip na isang regulasyong minahan,” aniya.
Sa pamamagitan nito, ang mga nag-iimpok sa pagreretiro ay makakakuha ng “isang lasa ng alpha ng alternatibong asset” nang hindi nagtatago ang sponsor ng plano sa ilalim ng mesa sa tuwing bumabahing ang Bitcoin, dagdag niya. Gayunpaman, kailangan pa ring bumuo ng mga fiduciary ng “pang-araw-araw na pagpepresyo, likwididad, at mga kontrol sa panganib” para sa crypto sa loob ng mga balot ng 401(k) bago ito makarating sa account ng isang retirado, dagdag niya.
Ang mungkahi ay maaaring ilagay ang mga retirado sa US sa unahan ng karamihan sa mga nag-iimpok sa Asya sa pag-access sa regulated crypto exposure, binanggit ni Chu, na binanggit kung paano ang sistema ng pensyon ng Hong Kong at ang pagbabawal sa kalakalan ng Tsina ay patuloy na naglalayo sa mga digital asset mula sa mga account ng pagreretiro.
