Regulasyon ng Crypto sa Pandaigdigang Saklaw
Ang takdang panahon ng MiCA sa Hulyo 2026, ang US CLARITY Act na may kasamang SEC–CFTC MoU, at ang mga regulasyon ng UK at Japan ay nagdudulot ng pagsisikip sa mga crypto venue na may manipis na margin sa isang pandaigdigang pag-reset ng lisensya.
MiCA at ang mga Umiiral na Crypto-Asset Service Providers
Ang rehimen ng MiCA sa Europa ay papasok na sa huli nitong yugto, kung saan ang transitional period para sa mga umiiral na crypto-asset service providers (CASPs) ay magwawakas sa Hulyo 1, 2026. Pagkatapos ng petsang ito, anumang kumpanya na walang kumpletong pahintulot mula sa MiCA ay kinakailangang itigil ang operasyon.
“Anumang hindi awtorisadong CASP ay dapat na nagpatupad ng kanilang wind-down plan.”
Ang mga pambansang regulator tulad ng AMF ng Pransya ay nagpapaalala na ang pagpapatakbo pagkatapos ng takdang panahon nang walang lisensya ay maaaring magdulot ng pagkakakulong at multa.
Estado ng mga CASPs sa Europa
Sa buong bloc, higit sa 40 CASPs ang naiulat na nakakuha o halos nakakuha ng kumpletong pahintulot mula sa MiCA, ngunit humigit-kumulang 18% ng mga platform sa Europa ang piniling isara o tuluyang umalis sa mga merkado sa halip na tiisin ang gastos ng pagsunod, ayon sa pananaliksik mula sa Zitadelle AG at mga rehiyonal na consultancy.
Ang mga patakaran ng grandfathering ng MiCA ay nagpapahintulot sa mga umiiral na kumpanya na tumakbo sa ilalim ng pambansang batas hanggang sa Hulyo 1, 2026, ngunit maraming estado ng miyembro ang pinaikli ang panahong iyon, na nagdudulot ng tinatawag na “Darwinian selection effect” na pabor sa mas malalaki, mayamang, o likas na sumusunod na venue.
CLARITY Act at ang mga Regulasyon sa US
Sa Estados Unidos, ang CLARITY Act ay umuusad sa Senado matapos itong makalusot sa House noong 2025, na nagtatakda ng unang komprehensibong paghahati sa pagitan ng mga digital commodities na pinangangasiwaan ng CFTC at mga digital securities na pinangangasiwaan ng SEC.
Noong Marso 11, 2026, nilagdaan ng SEC at CFTC ang isang memorandum of understanding upang i-coordinate ang crypto oversight, kung saan ang SEC ay naglabas ng isang interpretasyon na nagsasaad na ang mga ahensya ay pamamahalaan ang mga batas sa securities at commodities alinsunod sa bagong balangkas na ito, na nagtatapos sa mga taon ng labanan sa hurisdiksyon.
Regulasyon sa UK at Japan
Samantala, ang UK ay nagtakda ng isang nakalaang rehimen para sa cryptoasset sa pamamagitan ng pag-amenda sa Financial Services and Markets Act 2000 (FSMA), na lumilipat mula sa makitid na AML-focused registration patungo sa kumpletong FCA authorization at prudential-style supervision.
Ang Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026 ay nagpapalawak ng regulatory perimeter ng UK, nagdadala ng isang “UK nexus” test na sumasaklaw sa mga dayuhang kumpanya na nagta-target sa mga lokal na mamimili, at inaasahang magiging ganap na epektibo sa Oktubre 25, 2027, na pinipilit ang mga pandaigdigang palitan at broker na pumasok sa FSMA licensing kung nais nilang makakuha ng daloy mula sa UK.
Ang Japan ay mas pinatitibay din ang mahigpit na diskarte nito sa pamamagitan ng mas malapit na pag-uugnay ng crypto oversight sa mga batas nito sa securities at financial instruments, na may mga policymaker na nagta-target ng ganap na pagpapatupad ng mga bagong patakaran sa fiscal 2027, ayon sa mga lokal na dokumento ng patakaran at mga briefing ng law firm.
Regulatory Darwinism
Pinagsama, ang mga hakbang na ito ay nagiging sanhi ng tinatawag na pagsusuri ng Zitadelle na “regulatory Darwinism”: ang maliliit, manipis na margin na venue ay namamatay o nagbebenta; ang malalaki, mayamang palitan, broker, at mga issuer ng stablecoin ay nagkakaisa ng likwididad, lalo na sa EU habang papalapit ang takdang panahon ng MiCA sa Hulyo.
