Pagbaba ng Interes sa DeFi
Ayon sa JPMorgan, ang mga paulit-ulit na hack sa DeFi, ang $20 bilyong pagbaba sa Total Value Locked (TVL) matapos ang rsETH exploit ng Kelp, at ang patag na TVL na nakabatay sa ETH ay nagdudulot ng pagbaba ng interes ng mga institusyon sa on-chain lending at yield.
“Ang madalas na mga insidente ng seguridad sa DeFi at ang stagnation ng kabuuang nakalakip na halaga (TVL) sa mga tuntunin ng ETH ay patuloy na naglilimita sa interes ng mga institusyon sa DeFi.”
Insidente ng rsETH ng Kelp DAO
Binanggit ang pinakabagong insidente ng cross-chain bridge na kinasasangkutan ng rsETH ng Kelp DAO, sinabi ng bangko na ang insidente ay nagdulot ng pagkawala ng humigit-kumulang $20 bilyon sa DeFi TVL sa loob ng ilang araw, na nagpapakita kung gaano kabilis maaaring mawala ang nominal na likwididad kapag nabasag ang tiwala.
Sa kanilang tala, inilarawan ng mga analyst kung paano ang mga umaatake ay “nagmint ng humigit-kumulang $292 milyon” sa unsecured rsETH at nangutang ng tunay na ETH sa Aave gamit ito bilang collateral, na nagresulta sa humigit-kumulang $230 milyon sa masamang utang, na nagbago mula sa isang loophole ng smart contract patungo sa isang sistematikong epekto sa mga blue-chip lending market.
Pagbabago ng Ugali ng mga Gumagamit
Iginiit din ng JPMorgan na ang mga pagsabog na ito ay nagbabago ng ugali ng mga gumagamit, na nagsusulat na “matapos ang mga insidente ng seguridad, ang mga gumagamit ay karaniwang lumilipat sa USDT ng Tether para sa kaligtasan,” habang ang kapital ay lumilipat mula sa mas mapanganib na mga protocol-native na asset at mga estratehiya sa yield patungo sa mga itinuturing na matatag na kanlungan.
Itinuro ng bangko ang stagnation ng DeFi TVL kapag sinusukat sa ether, sa halip na sa mga tuntunin ng dolyar, bilang isa pang estruktural na babala, na binibigyang-diin na ang patag o bumababang TVL na nakabatay sa ETH ay nagpapahiwatig na “ang pangunahing aktibidad ay hindi lumalaki kahit na tumataas ang mga presyo ng token.”
Hinaharap ng DeFi
Ayon sa The Block, napagpasyahan ng mga analyst na hanggang sa maipakita ng DeFi ang “tuloy-tuloy na mga pagpapabuti sa seguridad, pamamahala ng panganib, at mga mekanismo ng seguro,” mananatiling maingat ang malalaking institusyon sa paglalaan ng mas maraming kapital sa on-chain lending, derivatives, at cross-chain infrastructure.
