Project Agorá: Isang Pagsubok sa Tokenized Central Bank Money
Isang pagsubok na pinangunahan ng Bank for International Settlements (BIS) ang nagpakita na ang tokenized central bank money at mga deposito ng bangko ay maaaring makumpleto ang mga cross-border payments sa isang solong atomic step sa iba’t ibang pera. Ayon sa BIS, sinubukan ng Project Agorá kung paano ang tokenized central bank reserves at mga deposito ng komersyal na bangko ay maaaring mag-settle ng mga transaksyon sa isang “all-or-nothing” na batayan, kaya’t walang panig ang naiwan na nakalantad kung ang isa sa mga bahagi ay mabigo.
Mga Hamon ng Kasalukuyang Sistema
Sa ilalim ng kasalukuyang sistema, sinabi ng BIS na ang isang cross-border transfer ay maaaring dumaan sa maraming intermediary banks bago umabot sa tatanggap, na maaaring magpahaba sa settlement ng mga araw at magdagdag ng operational risk sa panahon ng reconciliation.
Inobasyon sa Disenyo ng Project Agorá
Sa disenyo ng Project Agorá, ginamit ng BIS at mga kalahok ang tokenization at blockchain-style rails upang bawasan ang mga handoff at kumpletuhin ang settlement nang sabay-sabay sa iba’t ibang hurisdiksyon. Ang Project Agorá ay isang sama-samang pagsisikap sa pagitan ng BIS, pitong sentral na bangko, at higit sa 40 pribadong institusyong pinansyal.
Mga Kalahok at Timeline
Sinabi ng BIS na ang mga kalahok na sentral na bangko ay kinabibilangan ng Federal Reserve Bank of New York, Bank of England, Bank of Japan, at Swiss National Bank, pati na rin ang mga pangunahing komersyal na bangko at mga firm sa pananalapi. Ang Project Agorá ay inilunsad noong Abril 2024 at gumugol ng halos isang taon at kalahati sa isang disenyo na yugto bago lumipat sa prototype stage noong 2025, ayon sa BIS.
Nagsimula ang aktibong pagsubok noong Enero 2026, na inilarawan ng BIS bilang ang punto kung saan ang inisyatiba ay lumampas sa mga konsepto at pumasok sa isang bagay na mas malapit sa isang operating system. Ngayon, ang mga kalahok ay nagplano na lumampas sa mga simulation patungo sa mga pagsubok na kinasasangkutan ang mga transaksyong may tunay na halaga gamit ang mga napiling pera at institusyon, ayon sa BIS.
Pag-unlad sa Tokenized Settlement Systems
Sa parehong linggo, sinabi ng BIS na sumali ang Bank of Canada sa inisyatiba. Sa labas ng Agorá workstream, binanggit ng BIS na ang mga tagapagbigay ng imprastruktura ng pamilihan sa pananalapi at mga palitan ay bumubuo ng mga tokenized settlement systems para sa mga tradisyunal na securities. Itinuro ng BIS ang plano ng DTCC na ilunsad ang tokenized settlement infrastructure para sa mga stocks, ETFs, at U.S. Treasuries, habang ang Nasdaq at Intercontinental Exchange ay nag-de-develop din ng mga blockchain-based systems para sa tokenized equities.
Mga Panganib at Regulasyon
Ang Project Agorá ay nakaupo rin sa tabi ng roadmap ng G20 para sa mga cross-border payments na itinakda noong 2020. Ipinakita ng BIS ang Agorá bilang isang pagtatangkang ipakita na ang mga pinagsamang ledger at tokenization ay maaaring maghatid ng mas malaking pagpapabuti kaysa sa maliliit na pagbabago sa legacy payment plumbing.
Kahit na itinataguyod nito ang pananaliksik sa tokenization, pinanatili ng BIS ang maingat na tono patungkol sa mga pribadong inisyung crypto instruments. Nagbabala ang BIS na ang mga stablecoins ay maaaring lumikha ng mga panganib para sa sistemang pinansyal at hinimok ang mas mabilis na pag-unlad sa regulasyon ng stablecoin.
Bilang karagdagan, tulad ng naunang iniulat ng crypto.news noong nakaraang buwan, sinabi ng BIS na ang mga crypto exchanges ay kumikilos bilang bahagyang regulated na “shadow banks,” na gumagamit ng mga deposito ng customer sa mga paraang maaaring magpataas ng leverage at mag-ambag sa malalaking pagkalugi, kabilang ang isang $19 bilyong wipeout noong 2025.
Sa pagsusuring iyon, itinuro ng BIS na ang mga produktong “earn” at savings-style na ibinenta ng mga exchanges ay mas gumagana tulad ng mga unsecured loans dahil ang mga platform ay nag-rehypothecate ng mga asset ng gumagamit sa margin lending, proprietary trading, at market making.
