Regulasyon ng Decentralized Finance (DeFi)
Isa sa mga pangunahing arkitekto ng MiCA ang nagsabi na hindi niya nakikita ang pangangailangan na i-regulate ang decentralized finance (DeFi) habang ang European Commission ay nangangalap ng feedback tungkol sa hinaharap ng regulasyon. Dapat tumuon ang European Union sa mas malawak na balangkas ng digital assets na sumasaklaw sa mga real-world assets at tokenization, sa halip na i-regulate ang DeFi sa pamamagitan ng pangalawang bersyon ng Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA), ayon kay Peter Kerstens, isang tagapayo sa European Commission.
Pampublikong Konsultasyon ng European Commission
Noong Mayo, naglunsad ang European Commission ng pampublikong konsultasyon tungkol sa MiCA, na humihingi ng feedback hanggang Agosto 31.
“Hindi ko naniniwala na lipas na ang [MiCA]. Iyan ang aking personal na opinyon, ngunit hindi ito mahalaga. Iyan ang dahilan kung bakit mayroon tayong konsultasyong ito,”
pahayag ni Kerstens sa Cointelegraph sa isang fireside chat sa WAIB Summit sa Monaco noong 2026.
Transitional Period ng MiCA
Ayon kay Kerstens, ang feedback na natanggap mula sa kasalukuyang pagsusuri ng European Commission ay makakatulong sa paghubog ng susunod na hakbang ng regulasyon ng bloc. Papalapit na ang MiCA sa katapusan ng kanyang transitional period sa Hulyo 1, kung saan ang mga crypto asset service providers ay kinakailangang magkaroon ng MiCA license o itigil ang serbisyo sa mga kliyenteng EU.
Mga Hamon sa Regulasyon ng DeFi
Kaugnay nito, nahaharap ang mga crypto firm sa Hulyo 1 na cutoff ng EU habang nagtatapos ang grace period ng MiCA. Ang mga decentralized finance (DeFi) protocols ay isinama sa mga umuusbong na risk areas na sinuri sa konsultasyon, kahit na sila ay higit na nasa labas ng kasalukuyang saklaw ng MiCA.
Gayunpaman, sinabi ni Kerstens na magiging mahirap ang pag-regulate sa DeFi dahil ang mga batas ay maaaring ipatupad sa mga tao at organisasyon, ngunit hindi direkta sa mga computer networks. Sinabi niya na kakailanganin ng mga mambabatas ang isang bagong legal na doktrina upang i-regulate ang mga non-entities. Idinagdag niya na hindi niya nakikita ang pangangailangan na i-regulate ang DeFi, na inilarawan niya bilang isang “kilusan” na walang “mga kinatawan.”
Pag-aaral sa Decentralized Autonomous Organizations (DAOs)
Noong Marso, isang working paper mula sa European Central Bank ang nagtanong kung ang mga decentralized autonomous organizations (DAOs) ay sapat na decentralized upang manatiling nasa labas ng saklaw ng MiCA. Sa pagtingin sa mga proyekto tulad ng Aave, MakerDAO, Ampleforth, at Uniswap, natagpuan ng papel na ang nangungunang 100 governance token holders ay kumokontrol ng higit sa 80% ng supply sa bawat protocol, batay sa mga snapshot ng holdings mula Nobyembre 2022 at Mayo 2023. Sinabi ng mga may-akda na ang mga natuklasang ito ay nagtatanong kung ang mga DAOs ay talagang decentralized at kung dapat silang manatiling nasa labas ng regulasyon ng MiCA bilang “ganap na decentralized” na mga serbisyo.
