Pagpapakilala ng EU Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA)
Nagsimula na ang EU Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) noong Hulyo 1. Agad na inalis ng mga lisensyadong palitan ang Tether (USDT) mula sa kanilang mga platform, habang ang Circle ay aktibong kumikilos upang punan ang bakanteng espasyo. Isang kumpanya ang maingat na naghahanda para sa sandaling ito sa loob ng ilang taon, samantalang ang isa naman ay nagpasya na ang pagsunod sa mga bagong mahigpit na kinakailangan ng Europa ay magiging masyadong magastos.
Paghahanda ng Circle at Tether
Ang Circle ay naghanda para sa mga pagbabagong ito nang maaga, tinitiyak ang buong pagsunod sa MiCA para sa kanilang USDC at euro-denominated EURC stablecoins. Sa sampung pinakamalaking stablecoins, ang Circle lamang ang nag-isyu na sumusunod sa mga bagong kinakailangan. Sa kabilang banda, ang Tether ay nabigong magsumite ng aplikasyon para sa electronic money issuance na kinakailangan sa ilalim ng MiCA. Bilang resulta, humigit-kumulang $185 bilyon sa USDT ang hindi na magagamit sa mga lisensyadong European exchanges.
Estratehiya ng Tether
“Ang kinakailangan ng MiCA na magkaroon ng 60% ng mga reserba sa mga bangko sa Europa ay nagdudulot ng sariling mga panganib.”
Ang desisyon ng Tether ay tila isang sinadyang estratehiya. Ang CEO na si Paolo Ardoino ay publiko nang ipinagtanggol ang posisyon ng kumpanya. Sa halip na ayusin ang kanilang modelo ng reserba upang matugunan ang mga bagong pamantayan, pinili ng pamunuan ng Tether na tumuon sa mga merkado sa labas ng EU.
Timing at Institutional Support para sa Circle
Ang timing ay pabor din sa Circle. Isang araw bago ang deadline, inihayag ng BNY Mellon ang paglulunsad ng suporta para sa USDC. Ang mga institusyonal na kliyente ay maaari nang humawak, maglipat, mag-isyu, at magsunog ng USDC sa pamamagitan ng serbisyo ng BNY. Pinagsama sa mga pagbabago sa mga European exchanges, nagbigay ito sa Circle ng regulatory at institutional momentum sa dalawang kontinente sa loob ng isang linggo.
Implikasyon ng mga Pagbabago
Ang mga implikasyon ng mga pagbabagong ito ay umaabot lampas sa mga stablecoins. Sa humigit-kumulang 1,200 crypto firms na nakarehistro sa pambansa bago ang MiCA, mga 210 lamang ang nakatanggap ng buong crypto-asset service provider (CASP) authorization: isang napakaliit na 17%. Ang pangunahing punto ay ang Circle ay nagtatayo ng isang pangmatagalang estratehiya sa loob ng maraming taon. Ngayon na ang mga regulated platforms ay hindi na makapagbigay ng liquidity sa pamamagitan ng USDT, handa na ang Circle na kunin ang kanilang lugar. Maaaring bumalik ang Tether at mag-aplay para sa isang European license, ngunit sa ngayon ay walang malinaw na senyales na mangyayari iyon.
