Paglago ng Euro Stablecoins sa ilalim ng MiCA
Ayon sa Decta, ang market cap ng walong euro stablecoins na sumusunod sa MiCA ay tumaas ng 128% sa loob ng isang taon bago natapos ang crypto transition period ng Europa. Ang kabuuang market cap ay umakyat mula $295.6 milyon noong Hunyo 30, 2025, hanggang $673.9 milyon noong Hunyo 28, 2026.
Mga Kondisyon at Pagsusuri
Sinubaybayan ng ulat ang mga euro-pegged token na nakatugon sa tatlong kondisyon: kinakailangang sumusunod sa MiCA, patuloy na nag-iisyu, at aktibo sa market cap at trading volume. Sinukat ng Decta ang merkado sa loob ng 52 linggo mula Hunyo 30, 2025, hanggang Hunyo 28, 2026.
Trading Volume at Compliant Tokens
Tumaas din ang trading volume, ngunit sa mas mabagal na bilis kumpara sa pagtaas ng market cap. Ayon sa Decta, ang kabuuang trading volume para sa mga nasubaybayang stablecoins ay tumaas ng 43.1%, mula $47 milyon hanggang $67.3 milyon. Ang bilang ng mga compliant euro stablecoins na may aktibong market data ay tumaas mula lima hanggang walo.
Pangunahing Euro Stablecoins
Ipinakita ng Decta na ang EURC, EURCV, at EURI ang nagbigay ng karamihan sa pagtaas ng market cap. Nanatiling pinakamalaking euro stablecoin ang EURC, habang ang EURCV at EURI ay tumulong na palawakin ang regulated market lampas sa isang pangunahing issuer.
Hamong Kinakaharap ng Euro Stablecoin Market
Gayunpaman, ang merkado ng euro stablecoin ay nananatiling maliit kumpara sa mga dollar-backed token. Ipinakita ng data mula sa CoinGecko na ang mas malawak na sektor ng stablecoin ay nasa humigit-kumulang $308 bilyon, kung saan ang USDT ay malapit sa $184.2 bilyon at ang USDC ay malapit sa $73 bilyon. Ipinapakita ng agwat na ito ang sukat ng hamon para sa mga euro issuers.
Regulasyon at Patakaran
Ang walong compliant euro tokens ng Decta ay nagkakahalaga ng mas mababa sa 1% ng mas malawak na merkado ng stablecoin, kahit na pagkatapos ng 128% na pagtaas. Ang paglago ay nagpapakita ng demand para sa regulated euro tokens, ngunit hindi pa ito nagpapakita ng paglipat mula sa dollar liquidity.
“Ang ulat ay inilabas kaagad pagkatapos ng pagtatapos ng transition period ng MiCA. Tulad ng naunang naiulat, ang mga crypto firm na nagsisilbi sa mga gumagamit ng EU ay karaniwang kinakailangang magkaroon ng CASP licenses mula Hulyo 1, 2026, matapos magsara ang grandfathering phase.”
Pagbabago sa Merkado ng Stablecoin
Ang pagbabago ng patakaran ay nagdulot din ng pagbabago sa merkado ng stablecoin. Inalis ng mga regulated EU exchanges ang USDT matapos piliin ng Tether na hindi humingi ng MiCA authorization. Nagbigay ito ng mas maraming espasyo para sa mga compliant tokens tulad ng USDC at EURC sa mga licensed platforms.
Debate sa Patakaran at Pagsusuri ng ECB
Ang pagtaas ng euro stablecoins ay hindi nagwakas sa debate sa patakaran. Ang ilang grupo ng industriya ay nagtatalo na ang MiCA ay ginagawang mas ligtas ang euro tokens ngunit mas hindi mapagkumpitensya dahil sa mga patakaran sa reserve at mga limitasyon sa aktibidad ng issuer. Ang iba naman ay nagsasabi na ang mahigpit na mga patakaran ay makapagbuo ng tiwala sa isang merkado na patuloy na nahaharap sa mga panganib ng redemption at liquidity.
Ang European Central Bank (ECB) ay nagpatibay ng maingat na pananaw. Tulad ng naunang naiulat, nagbabala si ECB President Christine Lagarde na ang euro stablecoins ay maaaring humina sa pagpapautang ng bangko at makagambala sa monetary policy. Iniulat din ng Reuters na ang ECB ay tumutol sa mga mungkahi na magpahinga ng mga patakaran para sa mga euro stablecoin issuers.
Konklusyon
Ipinapakita ng data ng Decta na ang MiCA ay nakatulong sa paglikha ng mas malaking regulated euro stablecoin market. Ipinapakita rin nito na ang merkado ay nananatiling maaga. Ang mga euro tokens ay mabilis na lumalaki, ngunit ang mga dollar-backed stablecoins ay patuloy na nagdadala ng karamihan sa liquidity, trading activity, at global market share.
