Pahayag
Ang artikulong ito ay hindi nagbibigay ng payo sa pamumuhunan. Ang nilalaman at mga materyales na nakapaloob sa pahinang ito ay para sa mga layuning pang-edukasyon lamang.
Pagbabago sa Merkado ng Crypto sa Europa
Ang buong pagpapatupad ng MiCA ay muling humubog sa merkado ng crypto sa Europa, kung saan daan-daang mga kumpanya ang nakakuha ng mga lisensya bilang CASP habang marami ang umalis o nag-restructure. Sa isang iglap, tinanggal ng MiCA ang 80% ng mahigit 3,000 kumpanya na may lisensya ng VASP mula sa merkado ng crypto sa Europa. Tanging ilang mga kumpanya ang nakaligtas, mga 244 hanggang sa kasalukuyan.
Mga Hamon at Pagkakataon
Kaya, ano ang ginawa ng natitirang 2,700+ kumpanya upang manatiling buhay? Opisyal nang pumasok ang MiCA sa merkado. Noong ika-1 ng Hulyo, 2026, natapos ang transitional period para sa MiCA sa EU. Higit sa 3,000 kumpanya na may hawak na lisensya ng VASP ay naharap sa isang kritikal na pagpipilian: itigil ang operasyon o makahanap ng wastong landas pasulong. Tanging 244 na proyekto ang nakapagpatuloy sa ilalim ng pagsusuri ng regulasyon ng MiCA, habang ang natitirang 80% ng merkado ng crypto sa Europa ay kailangang makisama.
Legal na Aspeto ng MiCA
Ang lisensya ng VASP ay nangangahulugang ang isang kumpanya ay maaaring mag-operate bilang isang Virtual Assets Service Provider, na kasing legal ng maaari sa crypto. Kahit ang mga lehitimong kumpanya ay naapektuhan. Mula sa mahigit 1,200 proyekto na may pre-MiCA registrations, tanging 17% ang nakakuha ng buong legal na balangkas ng CASP na kinakailangan upang mag-operate sa ilalim ng bagong mga patakaran.
Nag-file ang Binance ng aplikasyon sa MiCA sa Greece noong Enero 2026, ngunit nabigo na sumunod dahil sa mga hindi naipahayag na dahilan. Ipinahayag ni CZ na ito ay isang desisyong pampulitika na hindi bigyan ng lisensya ang Binance.
Mga Kumpanyang Nakakuha ng Lisensya
Ang ilan sa mga malalaking pangalan ay nakakuha ng lisensya ng MiCA. Nagrehistro ang Coinbase at Kraken sa Central Bank of Ireland, ang OKX at Crypto.com sa MFSA ng Malta, ang Bitstamp ay pumili ng Luxembourg at ang Revolut ay ngayon nasa CySEC, Cyprus.
Pagbabago sa Operasyon
Gayunpaman, ang pagpapakilala ng MiCA ay hindi ganap na negatibo dahil ang paggamit ng EUR stablecoin ay tumaas nang husto pagkatapos ng phase 1 na pagpapatupad. Una sa lahat, hindi na maaaring maglunsad ng startup ang mga indibidwal nang hindi napapailalim sa pagsusuri ng regulasyon. Sa legal na aspeto, ang Crypto sa EU ay ngayon itinuturing na katulad ng tradisyunal na pananalapi, na may sariling balangkas ng regulasyon na tinatawag na MiFID II.
Mga Hamon sa Pagsunod
Ang mga araw ng operasyon mula sa garahe ay opisyal nang natapos. Ang Europa ay nagiging isang mahigpit na regulated na espasyo kung saan ang bawat galaw ay kailangang idokumento, bawat panganib ay nakarehistro, at ang mga AML/KYC checks ay mahigpit na ipinatutupad. Para sa isa, mas mahirap mag-innovate sa isang labis na regulated na espasyo; sa kabaligtaran, mas ligtas itong hawakan.
Nangangahulugan din ito na hindi maaaring mag-operate ang mga kumpanya kahit na nakakuha sila ng lisensya. Kung ang isang proyekto ng crypto ay susubukang makipagtrabaho sa sarili nitong mga gumagamit habang kumukuha ng lisensya, ang pag-operate sa ilalim ng “Pending Application” ay maaaring magdulot ng €15M o $17.1M na multa sa isang kumpanya ng crypto. Bilang alternatibo, maaari nilang ibigay ang 12.5% ng kanilang taunang kita.
Bagong Patakaran sa Kooperasyon
Nagbago rin ang mga patakaran sa kooperasyon. Ang mga kumpanya ng crypto ay kailangang iulat ang kanilang mga gumagamit sa mga awtoridad ng regulasyon at pinansyal, hindi sa kahilingan, kundi sa kanilang sarili. Bilang kapalit, ang mga nakaligtas sa pagpatay ng MiCA na nakakuha ng lisensya ng CASP ay maaari na ngayong makapasok sa lahat ng mga estado ng miyembro na may isang rehistrasyon lamang.
Pagbabago sa Marketing at Pondo
Malaki rin ang pagbabago sa mga patakaran sa pagtutok. Kahit isang EU influencer sa kampanya sa marketing ay nangangahulugang kailangan na nilang sumunod sa MiCA ngayon. Kung ang app o proyekto ay partikular na nakatuon sa EU, kailangan itong i-regulate.
Noong Hulyo 1, kinakailangang lumipat ng pera mula sa 2,800 platform patungo sa natitirang 244, na nangangahulugang isang pagdagsa ng mga nakapirming pondo. Kinailangan ng Binance na i-freeze ang mga spot orders, sign-ups, deposits at staking products para sa mga gumagamit sa France, Italy, Spain, at Poland. Kinailangan ng mga DeFi protocols na itigil ang operasyon; ang Seamless Protocol ng Base at mga app tulad ng PPL Wallet ay pisikal na isinara ang kanilang mga server.
Mga Gastos ng Pagsunod
Ngunit ang pagiging MiCA-compliant ay nagkakahalaga ng malaking halaga. Ayon sa pananaliksik ng Pharaon Production, maaari itong umabot ng hanggang $1M sa mga paunang gastos kahit bago mo maihain ang unang customer. Marami ang pinipiling huwag makipaglaro sa regulasyon at simpleng umalis patungong Dubai (VARA) o Singapore (MAS).
Alternatibong Solusyon
Ang iba ay pumipili ng mga workaround na nagbibigay ng parehong antas ng legalidad ng regulasyon habang hindi humihingi ng $1M sa mga paunang gastos at hindi pinagdaraanan ang buong kumpanya sa mga bureaucratic na torturing devices. Ang pangangasiwa ng FINMA ng Switzerland ay maaaring makuha sa pamamagitan ng SRO (Self-Regulatory Organization). Sa ilalim ng batas ng Switzerland, ang pagiging miyembro ng SRO ay sapilitan kung ang isang kumpanya ay nais na humawak ng mga digital na asset, na nagiging dahilan kung bakit ang Zurich ay napakalalim na nakaugat sa mga web3 na proyekto, na may higit sa 1,749 na kumpanya ng crypto na nakarehistro sa Crypto Valley ng Switzerland lamang.
Hindi rin natutulog ang batas ng Switzerland: noong Oktubre ng 2025, nagbukas sila ng dalawang bagong uri ng kategorya ng lisensya na pinangangasiwaan ng FINMA. Ang solusyon ng Switzerland sa pagpatay ng MiCA ay simple: pumunta sa bansa, magrehistro sa SRO o kumuha ng kumpanya na sumusunod sa SRO, at maging malaya habang legal na maayos. Isang kamakailang halimbawa ay ang Neyro, isang agentic project na nasa proseso ng pagkuha ng lisensya ng MiCA ngunit kinailangang lumipat sa isang Swiss SRO upang mapanatili ang operasyon.
Gayunpaman, ang pagkuha ay hindi nangangahulugang libreng daan mula sa simula. Ang mga kumpanyang kasangkot ay kailangang dumaan pa rin sa mga pagsusuri ng regulasyon, ngunit sa kabuuan, ito ay parehong antas ng legalidad nang walang karagdagang pagsusuri.
