Pagpuna ni David Schwartz sa SEC
Si David Schwartz, ang CTO Emeritus ng Ripple, ay humamon sa mga pahayag na ang U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ay nakatuon lamang sa mga benta ng Ripple ng XRP. Ayon sa kanya, ang reklamo ng ahensya at mga pampublikong pahayag ay paulit-ulit na inilarawan ang XRP bilang isang seguridad bago tinanggihan ng korte ang ilang bahagi ng mas malawak na posisyon na iyon.
Mga Pahayag ng SEC at Tugon ng Korte
Ang kanyang mga komento ay nagmula sa mga pahayag ng dating abogado ng SEC na si Marc Fagel, na nagsabing ang kaso ay nakasalalay sa kung nagbenta ba ang Ripple ng XRP sa pamamagitan ng mga unregistered securities offerings. Ipinaglaban ni Schwartz na ang buod na ito ay hindi isinama ang orihinal na wika ng regulator at ang tugon ng korte dito.
“Ang reklamo mismo ay madalas na tumutukoy sa XRP bilang seguridad.”
Tinawag niya ang mas makitid na pagsasalaysay na “isang pagtatangkang ganap na muling isulat ang kasaysayan.” Aniya,
“Ikaw ay hindi pinapansin ang buong thrust ng kanilang argumento, ang kanilang mga pahayag ukol dito, at ang pushback na natanggap nila mula sa korte. Ito ay isang pagtatangkang ganap na muling isulat ang kasaysayan.”
Reklamo ng SEC at mga Benta ng Ripple
Ang reklamo ng SEC noong Disyembre 2020 ay nagsabing nagbenta ang Ripple at ang mga ehekutibo nito ng higit sa 14.6 bilyong yunit ng isang “digital asset security na tinatawag na XRP.” Inakusahan ng regulator na ang mga benta ay nakalikha ng higit sa $1.38 bilyon nang walang rehistrasyon o exemption.
Ang pampublikong anunsyo ng SEC ay nakatuon sa sinasabing unregistered offering ng Ripple at ang mga personal na benta ng mga ehekutibo nito. Sa kalaunan, inamin ni Fagel na ang mensahe ng ahensya ay kulang sa nuance at ang mga punto nito ay tila nagbago sa panahon ng kaso.
Desisyon ng Korte at mga Benta ng XRP
Gumawa ng pagkakaiba si Judge Analisa Torres sa pagitan ng XRP at ng mga kontrata o scheme na ginamit upang ibenta ito. Ang kanyang utos noong Hulyo 2023 ay nagsabing ang XRP, bilang isang digital token, ay hindi “sa kanyang sarili” isang kontrata, transaksyon o scheme na nakakatugon sa Howey test.
Pagkatapos ay nirepaso ng korte ang mga benta ng Ripple ayon sa kategorya. Natagpuan nito na ang humigit-kumulang $728.9 milyon sa direktang institutional sales ay bumubuo ng mga unregistered investment contracts. Ang mga programmatic exchange sales ay hindi nakatugon sa parehong test dahil hindi alam ng mga mamimili kung ang Ripple o ibang may-hawak ang nagbenta ng mga token.
Pagsasara ng Kaso at Epekto sa Komunidad ng XRP
Ang SEC at Ripple ay nag-dismiss ng kanilang mga apela noong Agosto 2025, na pormal na nagtapos sa sibil na kaso. Ang huling hatol ay nagpanatili ng isang $125.04 milyong parusa at isang permanenteng injunction na nakatali sa mga hinaharap na unregistered institutional sales.
Kapansin-pansin, ang komunidad ng XRP ay nagmarka ng Hulyo 13 bilang ikatlong anibersaryo ng hatol noong 2023. Ang desisyon ay nagprotekta sa mga programmatic exchange sales ng Ripple habang iniiwan ang mga institutional transactions nito na napapailalim sa batas ng securities.
Ipinakita ng mga kaugnay na ulat na isinasaalang-alang ng Ripple ang pagsasara matapos na magsampa ang SEC ng reklamo. Nagpatuloy ang kumpanya sa kaso at gumastos ng humigit-kumulang $150 milyon sa kanyang legal na depensa, ayon sa mga ehekutibo ng Ripple.
Konklusyon
Sinabi ni Schwartz na ang pagtanggi ng korte sa mas malawak na posisyon ng SEC ay bumuo ng isang pangunahing bahagi ng tagumpay ng Ripple. Sinabi ni Fagel na ang kinalabasan ay nakatuon pa rin sa kung ang mga benta ng Ripple ay kwalipikado bilang mga transaksyon ng securities. Ang kanilang palitan ay sumasalamin sa isang patuloy na pagtatalo sa legal na pasanin ng ahensya, pampublikong wika at ang hatol na sumunod. Ang pagkakaibang iyon ay patuloy na humuhubog sa kung paano inilarawan ang legal na kasaysayan ng XRP.
