Arbitrasyon ng Circle at Heka Funds
Nanalo ang Circle sa isang arbitrasyon na sinusuportahan ng korte matapos ilabas ang mga rekord sa isang pederal na korte sa Boston na nagdetalye kung bakit sinuspinde ng tagagawa ng stablecoin ang USDC minting at redemption services ng Heka Funds dahil sa pinaghihinalaang manipulasyon sa merkado na kinasasangkutan ang Tether.
Mga Detalye ng Kaso
Ayon sa mga dokumento ng korte na isinumite ng Circle noong Martes bilang bahagi ng kanilang petisyon upang kumpirmahin ang isang arbitrasyon na gantimpala noong Pebrero, napagpasyahan ng kumpanya na hindi inihayag ng Malta-based na arbitrage fund ang papel ni Tether bilang pangunahing mamumuhunan nito at may makatwirang hinala sa aktibidad ng kalakalan na maaaring nagmanipula sa merkado ng USDC.
“Ang nawawalang pagsisiwalat ay tila dinisenyo upang maiwasan ang pagbubunyag ng pakikilahok ni Tether sa fund.”
Ang retiradong hukom na si Robert L. Dondero, na nagsilbing arbitrator, ay nagpasya pabor sa Circle sa natitirang mga claim sa kontrata, na natagpuan na kumilos ang kumpanya sa loob ng mga karapatang ibinigay sa ilalim ng kanilang mga kasunduan sa Heka.
Impormasyon sa Heka Funds
Ang Heka Funds, na pinamamahalaan ng London-based na Abraxas Capital Management, ay nagbukas ng isang Circle account noong Enero 2022 para sa kanilang Elysium Global Arbitrage Fund. Ayon sa rekord ng arbitrasyon, tanging si Simon Grima ang inihayag ng Heka bilang mamumuhunan sa panahon ng onboarding, habang si Tether ay naging pangunahing tagapagbigay ng kapital ng fund.
Ang testimonya mula sa tagapagtatag ng Heka na si Fabio Frontini ay nagpakita na umabot sa humigit-kumulang $800 milyon ang pamumuhunan ni Tether sa oras ng arbitrasyon, na kumakatawan sa halos 75% ng mga asset ng Elysium.
Mga Isyu sa Kalakalan
Ang hidwaan sa kalakalan ay lumitaw matapos ang pagbagsak ng Silicon Valley Bank noong Marso 2023 na pansamantalang nagdala sa USDC sa ibaba ng dollar peg nito. Ayon sa mga dokumento, bumili ang Heka ng diskwentong USDC sa mga pangalawang merkado at tinubos ang mga token sa Circle sa halaga ng mukha matapos huminto ang maraming iba pang mga firm ng arbitrage.
“Isang manufactured arb, hindi isang market-driven one.”
Inilarawan ni Kash Razzaghi, Chief Business Officer ng Circle, ang aktibidad bilang isang manufactured arbitrage, na iniuugnay ito sa pag-waive ni Tether ng kanilang normal na bayarin. Sa kabila ng mga pagdududa, pinayagan ng Circle ang Heka na tubusin ang higit sa $587 milyon sa USDC sa loob ng dalawang linggong panahon.
Mga Legal na Hakbang at Desisyon
Ang mga rekord ng korte ay nagpakita na nagbago si Norton ng kanyang posisyon matapos hilingin sa Heka na itigil ang kanilang mga kalakalan. Ipinakita ng mga dokumento na binawasan ng Circle ang mga limitasyon sa minting at redemption ng Heka sa zero noong Nobyembre 2023 bago suspindihin ang account noong Disyembre 1.
Ang kahilingan ng Heka na tubusin ang $100 milyon noong Pebrero 2024 ay tinanggihan, at ang master services agreement ay nag-expire sa susunod na buwan. Sa kabila ng mga paghahabol, nag-award lamang si Dondero ng $166,643.25 na may kaugnayan sa ekspertong trabaho.
Reaksyon ng Heka Funds
Sinabi ng isang tagapagsalita ng Heka sa Financial Times na ang fund ay hindi kailanman nakisangkot sa manipulasyon sa merkado at hindi kailanman naging paksa ng isang regulasyon na imbestigasyon na kinasasangkutan ang ganitong pag-uugali. Sinabi rin ng tagapagsalita na sinubukan ng Circle na gawing pampubliko ang rekord ng arbitrasyon upang ilihis ang atensyon mula sa kanilang pagtanggi na iproseso ang mga USDC redemption.
