Regulasyon ng Cryptocurrency ng SEC
Noong Agosto 14, bumoto ang Securities and Exchange Commission (SEC) sa kanyang unang pormal na panukala para sa regulasyon ng cryptocurrency. Ang panukalang ito ay naglalaman ng tatlong landas ng exemption, isang decentralization off-ramp para sa mga token, at isang balangkas na maaaring gawing opsyonal ang batas ng Kongreso. Narito ang mga pangunahing probisyon at ang kanilang praktikal na kahulugan.
Mga Aksyon ng SEC
Matapos ang anim na taon ng regulasyon sa cryptocurrency, nagpatuloy ang SEC sa mga aksyon laban sa mga kumpanya tulad ng Ripple at Coinbase, at nagpadala ng mga Wells notice sa mga developer ng mga protocol na hindi pa naipapahayag ng ahensya. Ang mensahe ay malinaw: kung ikaw ay nag-ooperate sa crypto, ikaw ay nasa ilalim ng hurisdiksyon ng SEC, at ang mga patakaran ay ipapaliwanag sa iyo sa isang silid ng hukuman.
Ngunit noong Agosto 14, nagbago ang lahat. Ang SEC ay bumoto upang ilathala ang Regulation Crypto, isang panukalang patakaran na naglalayong palitan ang mga aksyon ng pagpapatupad ng isang nakasulat na balangkas para sa pag-isyu ng token, pangangalap ng pondo, at mga kondisyon kung kailan ang isang digital asset ay maaaring lumabas sa klasipikasyon ng mga securities.
Nilalaman ng Regulation Crypto
Ang panukalang ito, na may humigit-kumulang 400 pahina, ay nakaupo sa White House Office of Information and Regulatory Affairs mula pa noong Marso. Dumarating ito sa isang panahon kung kailan ang alternatibong lehislasyon, ang CLARITY Act, ay natigil sa Senado, na may bumababang tsansa ng pagpasa bago ang midterm elections. Ang timing ay hindi nagkataon. Inanunsyo ni Commissioner Hester Peirce, ang pinaka-kilalang tagapagtaguyod ng SEC para sa kalinawan sa regulasyon ng crypto, na siya ay aalis sa komisyon sa Nobyembre para sa isang posisyon sa Regent University School of Law. Ang kanyang pag-alis ay nag-aalis ng pinaka-karanasang boses na pabor sa crypto mula sa tatlong kasapi ng komisyon.
Mga Legal na Landas para sa mga Token
Ang Regulation Crypto ay lumilikha ng tatlong natatanging legal na landas para sa mga proyekto ng token:
- Startup Exemption: Sa ilalim ng landas na ito, ang mga maagang yugto ng mga koponan ay maaaring makalikom ng humigit-kumulang $5 milyon gamit ang whitepaper style disclosure sa halip na ang buong proseso ng pagpaparehistro na kinakailangan sa ilalim ng umiiral na batas ng mga securities. Ang exemption ay tumatagal ng hanggang apat na taon, na nagbibigay sa mga koponan ng pagkakataon na paunlarin ang kanilang mga network bago harapin ang mga kinakailangan sa pagsunod.
- Fundraising Exemption: Ang landas na ito ay nagpapahintulot sa mga pagtaas ng hanggang $75 milyon sa anumang 12 buwan na panahon, ngunit may makabuluhang mga obligasyon sa pagsunod. Ang mga nag-isyu ay dapat magsumite ng mga audited financials at magbigay ng semiannual reporting sa SEC.
- Investment Contract Safe Harbor: Ito ang pinaka-maimpluwensyang probisyon dahil tinutugunan nito ang tanong kung kailan tumitigil ang isang token na maging isang security. Ang safe harbor ay nagbibigay ng nakasulat na sagot na ang isang nag-isyu na nakumpleto o permanenteng itinigil ang lahat ng mahahalagang pagsisikap sa pamamahala ay maaaring tumawag sa safe harbor upang kumpirmahin na ang kanilang mga token ay hindi na mga investment contracts.
Pagbabago sa Regulasyon
Ang Regulation Crypto ay nagmumungkahi ng isang lifecycle para sa mga token, mula sa pagiging securities sa ilalim ng isa sa dalawang exemption pathways, hanggang sa maging mature habang umuunlad ang network, at sa wakas ay lumabas sa klasipikasyon ng mga securities sa pamamagitan ng safe harbor kapag ang network ay hindi na umaasa sa founding team.
Ang panukalang ito ay naglalayong lumikha ng mga legal na landas para sa mga proyekto ng token, na nagmamarka ng isang pagbabago mula sa pagpapatupad patungo sa pormal na paggawa ng patakaran sa cryptocurrency. Ang mga institutional investors ay makikinabang mula sa mga investable legal na kategorya na nilikha ng Regulation Crypto, na nagbibigay ng mas malinaw na mga pamantayan para sa mga proyekto ng crypto.
Mga Hamon at Pagtutol
Gayunpaman, ang panukalang ito ay hindi dumating nang walang pagtutol, at ang mga demokratikong mambabatas ay nagbigay ng mga babala tungkol sa mga potensyal na panganib na dulot ng mga exemption na ito.
Sa kabuuan, ang Regulation Crypto ay isang mahalagang hakbang patungo sa mas malinaw na regulasyon ng cryptocurrency, ngunit ang mga hamon at pagtutol ay patuloy na magiging bahagi ng proseso habang ang SEC ay lumilipat mula sa pagpapatupad patungo sa paggawa ng patakaran.
