Bagong Metodolohiya ng MSCI
Isinasaalang-alang ng MSCI ang isang bagong metodolohiya na maaaring magtanggal sa Strategy at Metaplanet mula sa kanilang Global Investable Market Indexes sa pagsusuri ng Nobyembre 2026. Isang simulation gamit ang datos mula Mayo ang tumukoy sa Strategy, Metaplanet, at sa U.K. uranium investor na Yellow Cake bilang tatlong umiiral na bahagi na maaaring tanggalin sa ilalim ng iminungkahing mga patakaran.
Konsultasyon at Feedback
Ang mungkahi ay kasalukuyang nasa yugto ng konsultasyon at hindi pa ito pinal na desisyon. Ayon sa anunsyo ng MSCI, ang feedback ay bukas hanggang Setyembre 30, at ang mga resulta ay inaasahang ilalabas sa Oktubre 16. Anumang pagbabago sa metodolohiya ay nakatakdang ipatupad sa pagsusuri ng Nobyembre.
“Ang konsultasyon ay maaaring o hindi maaaring magresulta sa mga iminungkahing pagbabago.”
Pagbabago sa Pagsusuri
Ang kasalukuyang pagsusuri ay mas malawak kumpara sa naunang pagtatangkang ibukod ang mga kumpanya ng digital asset treasury batay sa kanilang crypto holdings. Noong Enero, inabandona ng tagapagbigay ng index ang mungkahi para sa pagsusuri ng Pebrero matapos magtanong ang mga mamumuhunan kung ang isang simpleng threshold ng asset ay makakapag-iba sa isang operating company mula sa isang investment vehicle.
Tulad ng naunang naiulat, ipinagpaliban ng MSCI ang mga naunang pagbubukod sa crypto treasury at pinili ang mas malawak na pagsusuri. Tinutulan ng Strategy ang nakaraang 50% digital asset threshold, tinawag itong “arbitrary” at nag-argue na ang mga kumpanyang may malalaking konsentrasyon ng iba pang mga asset ay hindi napapailalim sa parehong patakaran.
Bagong Pagsusuri ng Asset
Ang bagong metodolohiya ay tumutugon sa kritikang iyon sa pamamagitan ng paglalapat ng mga financial tests sa iba’t ibang industriya sa halip na ihiwalay ang Bitcoin o iba pang cryptocurrencies. Ang presensya ng Yellow Cake kasama ang Strategy at Metaplanet sa mga simulated deletions ng MSCI ay nagpapakita ng mas malawak na diskarte.
Nagmumungkahi ang MSCI ng isang dalawang yugto na pagsusuri. Ang isang kumpanya ay awtomatikong pumasa kung ang operating assets ay lumampas sa 50% ng kabuuang assets. Ang mga kumpanyang bumababa sa antas na iyon ay lilipat sa pangalawang pagsusuri batay sa operating asset intensity, mga gastos, operating cash flow, mga pagbabago sa non-operating fair value, at pag-asa sa financing para sa akumulasyon ng asset.
Mga Umiiral na Bahagi at Pagsusuri
Ang isang issuer ay ituturing na isang non-operating company kung ito ay nag-trigger ng hindi bababa sa apat sa mga limang bandila. Para sa mga umiiral na bahagi, nagmumungkahi ang MSCI ng mas kaunting restriksyon na thresholds at nangangailangan ng pagkabigo sa dalawang sunud-sunod na taunang pagsusuri bago ang pagtanggal. Ang mga bagong kandidato ay kailangang mabigo lamang sa pinakabagong pagsusuri upang maging hindi karapat-dapat para sa karagdagan.
Simulation ng MSCI
Gamit ang datos mula Mayo 2026, ang simulation ng MSCI ay tatanggalin ang Strategy, na may free float adjusted market capitalization na $23.93 bilyon; Yellow Cake, sa $1.81 bilyon; at Metaplanet, sa $654 milyon. Ang SharpLink, Center Laboratories, at Lydia Holding ay papasok sa isang pampublikong watchlist dahil ang simulation ay nakakita lamang ng isang kwalipikadong panahon ng pagkabigo.
Impormasyon sa Pondo at Pagsusuri
Ang pagtanggal ay mahalaga dahil ang mga pondo na dinisenyo upang subaybayan ang mga apektadong MSCI benchmarks ay kailangang ayusin ang kanilang mga portfolio kapag nagbago ang komposisyon ng index. Gayunpaman, hindi pa nag-publish ang MSCI ng isang pagtataya ng posibleng pagbebenta na nauugnay sa bagong mungkahi, kaya ang mga kasalukuyang pahayag ng isang tiyak na forced outflow figure ay dapat tratuhin nang maingat.
Sa panahon ng naunang debate sa crypto treasury, tinatayang ng JPMorgan na ang Strategy ay maaaring harapin ang humigit-kumulang $2.8 bilyon sa passive selling kung aalisin ito ng MSCI, na may mas malaking figure na posible kung ang iba pang mga tagapagbigay ng index ay sumunod.
Kasalukuyang Kalagayan ng Strategy at Metaplanet
Ang balanse ng Strategy ay nananatiling nakatuon sa Bitcoin. Ang pinakabagong filing nito sa SEC ay nagpakita ng 840,447 BTC noong Agosto 9 matapos itong magbenta ng 1,690 BTC para sa $108.6 milyon at ginamit ang mga nalikom upang muling bilhin ang STRC preferred stock. Ang kumpanya ay nakalikom din ng humigit-kumulang $653.1 milyon sa pamamagitan ng mga benta ng MSTR shares sa loob ng linggo, karamihan sa mga ito ay napunta sa reserbang U.S. dollar nito.
Samantala, ang Metaplanet ay kasalukuyang nag-uulat ng 43,000 BTC sa corporate tracker nito. Ang pagkakalantad nito sa MSCI ay nagsimula noong Pebrero 2025, nang, ayon sa crypto.news, sumali ang kumpanya sa MSCI Japan Index. Wala pang naalis sa ilalim ng bagong patakaran.
Mga Susunod na Hakbang
Nag-publish ang MSCI ng regular na pagsusuri ng index noong Agosto 12, na ang mga pagbabagong iyon ay nakatakdang ipatupad pagkatapos ng pagsasara ng Agosto 31, habang ang hiwalay na mungkahi para sa non-operating company ay nananatiling nakatakdang aksyon sa Nobyembre. Ang susunod na deadline ay Setyembre 30, kapag nagsara ang feedback ng konsultasyon. Inaasahan ng MSCI na ipahayag ang desisyon nito sa Oktubre 16.
Kung ang metodolohiya ay maipatupad, ang mga kwalipikadong pagtanggal ay maaaring isama sa pagsusuri ng Nobyembre 2026. Ang simulation ng Mayo ay hindi rin dapat ituring na isang garantisadong listahan ng mga constituent para sa Nobyembre. Ang mga filing ng kumpanya at mga estruktura ng pananalapi ay maaaring magbago, at ang mungkahi ng MSCI ay nagsasama ng taunang financial data at mga pagsusuri ng persistence.
Ipinapakita ng kasalukuyang simulation kung aling mga kumpanya ang mabibigo gamit ang nakasaad na dataset mula Mayo, hindi isang hindi mababawi na desisyon sa Strategy, Metaplanet, o SharpLink.
