Pagpupulong sa White House at Kahalagahan ng Regulasyon
Isang pagpupulong sa White House noong Agosto 19 na kinasasangkutan ng hindi bababa sa anim na kumpanya ng crypto at mga prediction-market ang nagbigay-diin sa kahalagahan ng institusyunal na pag-settle. Nagbabala ang CEO ng Lynq na si Jerald David na ang kasalukuyang regulasyon ay hindi sapat upang mapadali ang paggalaw ng cash at collateral sa buong orasan.
Mga Hamon sa Pagpopondo at Pag-settle
Ayon kay David, ang mas malinaw na mga patakaran ay makakatulong upang alisin ang ilang hadlang na kinakaharap ng mga institusyong pinansyal, lalo na habang ang mga digital na asset, tokenized securities, at tradisyunal na mga merkado ay nagiging mas konektado. Kapag nakumpleto na ng isang institusyon ang isang kalakalan, kailangan pa rin nitong pondohan ang posisyon, maghatid ng cash, at ilipat ang anumang kinakailangang collateral.
Sinabi ni David na ang bawat hakbang ay nagiging mas mahirap kapag ang mga kumpanya ay gumagamit ng maraming palitan, counterparties, at anyo ng pera sa mga merkado na nananatiling bukas sa buong gabi at sa mga katapusan ng linggo.
“Sa tingin ko, ang regulasyon ay tiyak na isang malaking bahagi ng pag-uusap, ngunit para sa mga institusyon, mayroong isang napaka-praktikal na layer sa ilalim nito,”
sabi ni David.
Mga Kalahok sa Pagpupulong
Ang mga komento ay naganap bago ang isang iniulat na pagpupulong sa White House na kinasasangkutan ng mga kumpanya ng crypto, mga operator ng prediction-market, mga regulator, at mga tradisyunal na kumpanya sa pananalapi. Tulad ng naunang iniulat noong Agosto, ang Coinbase, Ripple, a16z, Chainlink, Paradigm, at Kalshi ay kabilang sa mga inaasahang kalahok. Maaaring lumahok din sina Pangulong Donald Trump, SEC Chair Paul Atkins, at CFTC Chair Michael Selig, ayon sa mga taong pamilyar sa mga plano.
Regulasyon at Operational Layer
Wala pang inilabas na pormal na listahan ng mga kalahok o detalyadong agenda ang White House o ang mga regulator nang iniulat ang pagpupulong. Ang atensyon ng Washington ay nakatuon sa mga patakaran na namamahala sa mga issuer, trading platform, at mga ahensya na responsable para sa pagsubaybay sa mga digital na asset.
Sinabi ni David na ang mga institusyon ay nahaharap sa isa pang problema sa ilalim ng legal na balangkas dahil ang mga sistema ng pagpopondo at pag-settle ay hindi palaging sumusunod sa mga oras na pinanatili ng mga merkado ng crypto.
“Kapag nakagawa ka ng kalakalan, kailangan mo pa ring itong pondohan, ilipat ang collateral at i-settle ito. Mukhang tuwid, ngunit nagiging mas mahirap kapag nakikitungo ka sa maraming venue, counterparties at iba’t ibang anyo ng pera, lalo na sa mga merkado na nag-trade sa buong orasan.”
Pagkakaiba ng Oras ng Operasyon
Karaniwang nananatiling bukas ang mga crypto exchange ng 24 na oras sa isang araw, kabilang ang mga katapusan ng linggo at mga pampublikong holiday. Gayunpaman, maraming sistema ng pagbabangko at securities ang umaasa sa mga iskedyul ng araw ng negosyo, mga cutoff time, at hiwalay na mga proseso ng pag-settle. Ayon kay David, ang pagkakaibang ito ay maaaring mag-iwan ng isang institusyon na makakapasok sa isang kalakalan habang kulang sa agarang access sa cash o collateral na kinakailangan upang makumpleto ito.
Mga Mungkahi ng US Treasury
Ang US Treasury ay nagdagdag ng isa pang bahagi ng regulatory framework noong Agosto 17 sa pamamagitan ng pagmumungkahi ng mga patakaran para sa Seksyon 3 ng GENIUS Act. Ang mungkahi ay magtatakda kung kailan ang isang payment stablecoin ay inilabas sa Estados Unidos at kung kailan ang isang kumpanya ng digital asset ay nag-aalok o nagbebenta ng isa sa isang customer sa US.
Sa ilalim ng mungkahi, ang mga kumpanya ay karaniwang mangangailangan ng angkop na pederal o estado na lisensya upang mag-isyu ng mga payment stablecoin sa bansa mula Enero 18, 2027. Mula Hulyo 18, 2028, ang mga provider ng serbisyo ng digital asset ay karaniwang mahaharang mula sa pag-aalok ng mga payment stablecoin sa mga customer sa US maliban kung ang isang lisensyadong issuer ang nag-isyu sa mga ito.
Pagpapalawak ng mga Serbisyo at Inprastruktura
Ang departamento ng Treasury ay nagbukas ng isang 60-araw na pampublikong panahon ng komento pagkatapos ng publikasyon sa Federal Register. Ang isang kamakailang ulat ng mga patakaran ng Treasury ay sumasaklaw kung paano ang mga depinisyon ay makakaapekto rin sa mga banyagang issuer at mga platform na ginawang available ang kanilang mga token sa Estados Unidos.
Tinutugunan ng mungkahi ng Treasury kung sino ang maaaring mag-isyu at mamahagi ng mga payment stablecoin, ngunit hindi ito lumilikha ng isang karaniwang network ng pag-settle na nag-uugnay sa bawat bangko, exchange, broker, at custodian. Ang mga komento ni David ay may kinalaman sa hiwalay na operational layer, kabilang ang paglipat ng pera sa pagitan ng mga regulated entities pagkatapos na mapagkasunduan ang isang transaksyon.
Mga Inisyatibo ng Lynq
Ang Lynq ay nagpapatakbo ng isang pribadong institusyunal na network sa pamamagitan ng tZERO Securities, isang SEC-registered broker-dealer. Ayon sa kumpanya, ang mga kalahok ay maaaring gumawa ng mga real-time na transfer sa loob ng network, habang ang mga pamumuhunan ng kliyente ay pinananatili sa mga segregated accounts at kumpleto ang mga gumagamit ng know-your-customer at anti-money-laundering checks.
Sinabi ng kumpanya noong Pebrero na ang mga asset na hawak sa pamamagitan ng kanilang platform ay umabot na sa $89 milyon at nakipagtulungan ito sa higit sa 30 institusyunal na kumpanya ng digital asset, kabilang ang mga exchange, custodian, market makers, at over-the-counter trading desks. Nagpakilala rin ang Lynq ng isang collateral-lock feature noong Marso na nagpapahintulot sa mga gumagamit na italaga ang mga asset bilang collateral nang hindi inilipat ang mga ito mula sa network.
