U.S. SEC at ang Crypto Innovation Exemption
Ang U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ay huminto sa nakatakdang crypto innovation exemption bago ang boto ng Senado sa Setyembre 15 para sa CLARITY Act. Ayon kay Securitize President Brett Redfearn, inaasahan niyang maibabalik ang patakaran sa lalong madaling panahon sa Oktubre. Sinabi ni Redfearn na ang SEC ay nagpasya na ipagpaliban ang exemption noong nakaraang Biyernes dahil sa mga alalahanin tungkol sa progreso ng Digital Asset Market Clarity Act, na naglagay sa plano ng regulator para sa tokenization sa likod ng susunod na pangunahing boto ng Kongreso sa estruktura ng crypto market.
Inaasahang Timeline at Regulatory Framework
Inaasahan ni Redfearn na ipakilala ng SEC ang patakaran pagkatapos ng boto ng Senado sa Setyembre 15, na ang maagang Oktubre ay lumilitaw bilang posibleng takdang panahon. Ang kanyang mga pahayag ay nagbibigay ng mas tiyak na timeline para sa isang inisyatiba na naharap na sa mga pagkaantala habang nagtatrabaho ang mga regulator at mambabatas sa magkahiwalay na mga patakaran na sumasaklaw sa mga digital asset at tokenized securities.
Ang innovation exemption ay nilalayong lumikha ng isang regulatory route para sa mga kumpanya na nagnanais na mag-isyu at makipagkalakalan ng tokenized securities gamit ang blockchain infrastructure sa ilalim ng mga itinakdang kinakailangan. Ipinakilala ni SEC Chair Paul Atkins ang inisyatiba noong Abril bilang bahagi ng kanyang regulatory program para sa mga digital asset.
Pagkansela ng Pulong at Iba pang Inisyatiba
Tulad ng naunang nasaklaw ng crypto.news, pinagsama ni Atkins ang innovation exemption sa isang regulatory framework na naghati sa mga crypto asset sa ilang kategorya at pinanatili ang pagtrato sa mga securities law para sa mga tokenized na bersyon ng mga tradisyonal na pinansyal na instrumento. Ang balangkas ay sumunod sa interpretasyon ng SEC at Commodity Futures Trading Commission noong Marso tungkol sa mga crypto asset.
“Ang mga digital commodities, digital collectibles, digital tools, at mga kwalipikadong payment stablecoins ay karaniwang itinuturing na naiiba mula sa mga digital securities, habang ang mga tokenized traditional securities ay nananatiling sakop ng mga pederal na batas sa securities.”
Patuloy na nagtatrabaho ang SEC sa exemption habang nakikipag-ayos ang Kongreso sa CLARITY Act, na magtatatag ng isang balangkas ng pederal na estruktura ng merkado at maglilinaw ng mga responsibilidad sa regulasyon sa iba’t ibang bahagi ng sektor ng digital asset. Ang salaysay ni Redfearn ay nag-uugnay sa pinakabagong timing ng exemption nang direkta sa prosesong lehislatibo.
Mga Alalahanin at Pagsusuri
Ayon sa kanya, ang mga alalahanin tungkol sa boto ng CLARITY Act ang nag-udyok sa SEC na bawiin ang patakaran noong nakaraang Biyernes, habang ang boto ng Senado sa Setyembre 15 ay maaaring magbigay sa regulator ng mas malinaw na daan upang magpatuloy. Bukod dito, inalis ng SEC ang isang bukas na pulong na nakatakdang ganapin noong Agosto 14 na tatalakay kung dapat bang magmungkahi ng isang tailored offering regime para sa ilang investment contracts na may kinalaman sa mga crypto asset.
Hindi pa iniuugnay ng SEC sa publiko ang pagkansela ng pulong noong Agosto 14 sa CLARITY Act. Ang mga tanong tungkol sa tokenized equities ay may malaking papel sa mga talakayan kung gaano kalayo dapat umabot ang isang innovation exemption.
“Ang nakaplano na balangkas para sa mga tokenized stocks ay mananatiling limitado, na sumasaklaw sa mga digital na representasyon ng equity securities na kasalukuyang nakikipagkalakalan sa mga pampublikong pangalawang merkado.”
Pag-unlad ng CLARITY Act
Ang CLARITY Act ay nagtagal ng malaking bahagi ng 2026 sa pag-usad sa Kongreso habang ang mga mambabatas ay nakipag-ayos sa ilang mga pinagtatalunang probisyon at naghahanap ng sapat na suporta mula sa Senado upang isulong ang lehislasyon. Inaprubahan ng Senate Banking Committee ang panukala ng 15-9 noong Mayo, kung saan 13 Republican at dalawang Democrat ang bumoto pabor.
Ang timetable ay naging isa pang problema. Una nang tinalakay ng mga mambabatas ang pagkumpleto ng trabaho bago ang recess ng Agosto, ngunit umalis ang Senado sa Washington nang hindi ginaganap ang inaasahang boto sa sahig.
SEC at ang Hinaharap ng Crypto Regulations
Habang ang innovation exemption ay nananatiling nakabinbin, patuloy na bumubuo ang SEC ng iba pang mga patakaran sa crypto gamit ang umiiral nitong awtoridad. Noong Agosto 18, nagmungkahi ang ahensya ng isang regulatory framework na sumasaklaw sa ilang crypto offerings at transaksyon.
Nagmungkahi din ang SEC ng isang safe harbour na maaaring magbigay ng daan para sa ilang crypto asset na ibinenta sa pamamagitan ng investment contracts na itigil ang pagtrato sa ilalim ng balangkas na iyon kapag natugunan ang mga tinukoy na kondisyon.
Samantala, ang Securitize ay patuloy na nagpapalawak ng sariling paggamit ng tokenized securities infrastructure. Noong Hulyo, na-tokenize ng kumpanya ang kanilang NYSE-listed common stock sa Solana at Avalanche sa parehong araw na nagsimula ito ng pampublikong kalakalan.
