CLARITY Act at ang Regulatory Framework para sa Digital Assets
Itinataguyod ng CLARITY Act ang isang regulatory framework para sa mga digital assets at naglalaan ng mga responsibilidad sa pagitan ng Commodity Futures Trading Commission (CFTC) at Securities and Exchange Commission (SEC). Ang mga probisyon nito ay tumutukoy sa pagpaparehistro, pangangasiwa, pagtatala, at pag-iingat sa mga tinukoy na larangan, ngunit hindi nito tinutukoy kung paano dapat ayusin ng mga kumpanya ang kanilang mga aktibidad o i-modernize ang mga legacy operational processes. Ang kalinawan sa hurisdiksyon at kahandaan sa operasyon ay magkaibang problema.
H.R. 3633 at ang Market-Structure Framework
Ang H.R. 3633, na ipinakilala ni Chairman French Hill noong Mayo 29, 2025, ay magtatatag ng isang komprehensibong market-structure framework para sa mga digital assets. Sa ilalim ng Seksyon 401, ang CFTC ay makakatanggap ng eksklusibong regulatory jurisdiction sa mga digital commodity cash o spot transactions na nagaganap sa o kasama ang mga digital commodity exchanges, brokers, at dealers na kinakailangang magparehistro sa ahensya. Ang panukalang batas ay nagbibigay din para sa isang pinabilis na proseso ng pagpaparehistro ng CFTC para sa mga entidad na iyon.
Ang SEC ay mananatili sa anti-fraud at anti-manipulation authority sa mga transaksyon na kinasasangkutan ang mga pinapayagang payment stablecoins at digital commodities na nagaganap sa o kasama ang isang SEC-registered entity. Ang Seksyon 304 ay mangangailangan sa mga SEC registrants na nakarehistro rin sa CFTC bilang digital commodity exchanges, brokers, o dealers na magpatupad ng mga patakaran sa conflict-of-interest. Mangangailangan din ito sa SEC at CFTC na pumasok sa isang memorandum of understanding na naglalayong suportahan ang hindi nag-uulit na pangangasiwa at angkop na pagbabahagi ng impormasyon.
Operational Gap na Hindi Tinutukoy ng CLARITY Act
Ang regulatory framework ng panukalang batas ay hindi mismo nalulutas ang mga operational pressures na natukoy sa mga back office ng capital markets. Isang ulat ng AutoRek sa mga operasyon ng capital markets, batay sa isang survey ng 250 senior operations, finance, at technology leaders sa Estados Unidos at United Kingdom, ay naglalarawan ng strain mula sa tumataas na dami, mga bagong asset classes, fragmentation ng data, at mababaw na AI integration. Kabilang sa mga natuklasan ng ulat, 85% ng mga respondent ang umaasa ng scalability strain habang lumalaki ang aktibidad laban sa mga legacy processes. Sa mga kumpanya na nagtatrabaho sa mga digital assets, 59% ang nag-ulat ng hindi proporsyonal na operational complexity kumpara sa iba pang asset classes.
Natuklasan din ng ulat na 41% ng mga respondent ang nag-identify ng data integration at compatibility bilang kanilang pangunahing operational challenge, habang ang mga kumpanya ay nag-ulat ng pagkawala ng 15.9% ng operational budgets sa rework na dulot ng mga manual processes at spreadsheets. Natuklasan ng survey na 98% ng mga kumpanya ay gumagamit ng AI sa ilang bahagi ng operasyon, ngunit 14% lamang ang ganap na na-integrate ito sa buong operasyon. Ang mga natuklasan na iyon ay may kinalaman sa mga operating models sa halip na sa alokasyon ng hurisdiksyon ng ahensya.
Inprastruktura at mga Probisyon ng Batas
Ang panukalang batas ay naglalaman ng mga probisyon na may kaugnayan sa operational infrastructure. Ang Seksyon 305 ay papayagan ang mga brokers, dealers, transfer agents, investment advisers, investment companies, at national securities exchanges na gumamit ng mga tala mula sa isang blockchain system para sa umiiral na mga kinakailangan sa pagtatala, na napapailalim sa isang SEC rulemaking na kinakailangan sa loob ng 180 araw mula sa pagpapatupad. Ang Seksyon 402 ay mangangailangan sa mga futures commission merchants na hawakan ang mga digital assets ng customer sa mga kwalipikadong digital asset custodians.
Ang buod ng kongreso ay naglalarawan din ng mga kinakailangan na may kaugnayan sa pagtatala at pag-comingle ng mga asset ng customer. Ang mga probisyong ito ay tumutukoy sa mga tinukoy na isyu sa pag-iingat at pagtatala, sa halip na isang pangkalahatang framework para sa paglutas ng mga hamon sa data-integration o manual-process na natukoy ng AutoRek survey.
Konklusyon
Kung maipapasa, ang CLARITY Act ay lilikha ng isang statutory framework para sa mga digital commodities, pagpaparehistro, at mga tinukoy na larangan ng awtoridad ng SEC at CFTC. Magtatatag din ito ng mga kinakailangan at rulemakings na may kaugnayan sa pagtatala, pag-iingat, mga pagsisiwalat, at mga market intermediaries. Hindi ito, sa sarili nito, magbibigay ng detalyadong operating model para sa mga isyu sa data-integration, rework, at scalability na iniulat ng mga lider ng operasyon ng capital markets. Ang regulatory clarity at operational modernization ay maaaring umunlad nang sabay, ngunit nananatili silang magkahiwalay na gawain sa ilalim ng ebidensyang available dito.
Tuklasin: Ang Pinakamahusay na Crypto upang I-diversify ang Iyong Portfolio.
Tuklasin: Ang Pinakamahusay na Token Presales.
Trade Crypto sa Bybit at Makakuha ng Tsansa na Manalo ng Aming $1,000 USDT Airdrop.
