Pag-usbong ng Digital na Dolyar at Stablecoin
Isang tagagawa ng patakaran mula sa Bank of England ang nagsabi na ang pag-usbong ng mga digital na dolyar ay maaaring palawakin ang access sa US currency, habang ang mga naglalabas ng stablecoin ay nagiging mas malalaking mamimili ng utang ng gobyerno. Si Carolyn Wilkins, isang miyembro ng Financial Policy Committee ng Bank of England, ay nagbigay ng pahayag na ang pagtaas ng mga stablecoin ay maaaring magpatibay sa pandaigdigang dominasyon ng US dollar at dagdagan ang demand para sa US Treasurys. Binibigyang-diin nito kung paano ang lumalawak na merkado para sa mga digital na dolyar ay maaaring magkaroon ng mga kahihinatnan na lampas sa mundo ng cryptocurrency.
Mga Epekto ng Stablecoin sa US Dollar
Sa isang talumpati noong Martes sa Queen’s University Belfast, sinabi ni Wilkins na ang mga stablecoin na nakabatay sa dolyar ay maaaring palakasin ang halaga ng dolyar sa pamamagitan ng:
- Pagpapadali ng cross-border settlement
- Pagpapalawak ng access sa mga asset na naka-link sa dolyar sa labas ng US
- Pagtaas ng demand para sa mga Treasurys na hawak bilang mga reserba
Ang pinakamalaking naglalabas ng stablecoin ay kasalukuyang mga makabuluhang mamimili ng utang ng gobyerno ng US. Ayon sa datos na binanggit ni Wilkins, ang USDt (USDT) ng Tether at USDC (USDC) ng Circle ay humawak ng halos $150 bilyon sa mga Treasury bills sa katapusan ng 2025 at bumili ng humigit-kumulang $33 bilyon sa loob ng nakaraang taon.
Mga Panganib ng Malawakang Pag-redeem ng Stablecoin
Gayunpaman, iginiit ni Wilkins na ang relasyon ay may dalawang panig. Sa sapat na sukat, ang malawakang pag-redeem ng stablecoin ay maaaring pilitin ang mga naglalabas na magbenta ng mga Treasury bills, na posibleng magpalala ng pagkasumpungin sa isang merkado na nasa ilalim ng stress. Ang mga pahayag ni Wilkins ay naganap habang patuloy na lumalaki ang pagtanggap sa stablecoin, na may higit sa $300 bilyon na nasa sirkulasyon ngayon. Ang merkado ay nananatiling labis na nakatali sa US dollar, na kumakatawan sa 98% ng halaga ng stablecoin at nagbibigay sa pera ng tinawag ni Wilkins na “makabuluhang bentahe ng unang pagpasok“.
Pag-unlad ng Stablecoin sa UK
Kaugnay nito, ang Bank of America, Citi, at Goldman Sachs ay kabilang sa 21 institusyon na nagplano ng paglulunsad ng stablecoin. Sa kabaligtaran, ang mga stablecoin na nakabatay sa British pound ay mas mabagal na nakakuha ng traksyon, bagaman ang mga regulator ng UK ay gumawa ng ilang hakbang ngayong taon upang hikayatin ang kanilang pag-unlad. Sinimulan ng Financial Conduct Authority ang pagsubok sa mga potensyal na naglalabas ng stablecoin sa pamamagitan ng isang nakalaang regulatory sandbox at tinapos ang mga patakaran para sa paglalabas ng UK stablecoin noong Hunyo.
Eksperimento ng Bank of England sa Digital na Pera
Ang Bank of England ay nag-eksperimento rin sa digital na pera, kabilang ang isang kamakailang pagsubok kung ang mga stablecoin at isang simulated digital pound ay maaaring magtulungan para sa mga cross-border trade payments. Ang pagbabago ay naganap habang ang Bank of England ay kumukuha ng mas nakakaunawang diskarte sa mga stablecoin kasunod ng kritisismo mula sa industriya na ang mga iminungkahing patakaran nito ay maaaring hadlangan ang inobasyon.
Kaugnay: Ang mga fragmented na regulasyon ay naglilimita sa pagtanggap ng stablecoin sa internasyonal na pananalapi: pinuno ng WTO
