Coinbase at ang Bagong Serbisyo ng Fixed-Rate Loans
Kamakailan, nagbigay ang Coinbase ng isang serbisyo na karaniwang inaasahan ng mga nanghihiram mula sa mga bangko para sa mga may hawak ng bitcoin. Maari nang manghiram ang mga customer ng USDC laban sa kanilang bitcoin habang itinatakda ang interest rate at petsa ng pagbabayad bago kunin ang pera.
Paglunsad ng Morpho Midnight
Ang mga fixed-rate loans ay inilunsad noong Martes sa pamamagitan ng Morpho Midnight sa Base, na nagbibigay sa mga karapat-dapat na gumagamit sa U.S. (maliban sa New York) ng paraan upang ma-access ang kanilang bitcoin nang hindi ito binebenta o nag-aalala kung ano ang magiging borrowing rate sa susunod na buwan.
Nag-alok na ang Coinbase ng mga pautang na sinusuportahan ng bitcoin, ngunit may isang kondisyon: ang interest rate ay nagbabago batay sa merkado at walang nakatakdang petsa ng pagbabayad. Maaaring magbayad ang mga nanghihiram anumang oras na nais nila basta’t nananatiling maayos ang kanilang mga posisyon.
Pagbabago sa Pautang
Binabago ng bagong produkto ng Morpho Midnight ang kaayusang iyon sa pamamagitan ng pagtatakda ng parehong borrowing rate at maturity bago magsimula ang pautang. Tinawag ni Merlin Egalite, co-founder ng Morpho, na ito ang unang fixed-rate loan product ng Coinbase, na nagpapahintulot sa mga customer na manghiram ng USDC laban sa BTC na may tiyak na maturity.
“Malaking balita ngayon: Inilunsad ng Coinbase ang kanilang unang fixed-rate loan product, at ito ay pinapagana ng Morpho Midnight,” isinulat ni Egalite sa X.
Mechanics ng Pautang
Sa likod ng mga eksena, ang Coinbase ay gumagawa ng higit pa sa simpleng paglalagay ng bitcoin sa isang digital vault. Ang bitcoin na hawak sa Coinbase ay nakabalot sa cbBTC, ang tokenized na representasyon ng asset ng kumpanya, bago ilipat sa onchain sa isang Morpho smart contract sa Base. Ang cbBTC na iyon ay nagiging collateral, at ang nanghihiram ay tumatanggap ng USDC sa isang Coinbase account.
Ang Coinbase ay sa katunayan ang storefront, habang ang Morpho ang nagbibigay ng credit machinery. Hindi hawak ng Coinbase ang loan book mismo. Ang setup na iyon ay kahawig ng mga umiiral na pautang ng Coinbase na pinapagana ng Morpho Blue, ngunit binabago ng Midnight ang isang kritikal na bahagi.
Pagkakaiba ng Morpho Midnight at Morpho Blue
Ang Blue ay gumagamit ng floating rates at open-ended repayment, habang ang Midnight ay gumagamit ng fixed rates at fixed maturities. Itinayo ng Morpho ang Midnight kasama ang Blue sa halip na bilang kapalit nito.
Ang Morpho Midnight ay hindi gumagana tulad ng isang tradisyunal na bangko na nagdedesisyon kung anong rate ang ibibigay sa isang customer. Ang mga nanghihiram at nagpapautang ay nakikipagkalakalan ng standardized debt at credit units sa loob ng mga nakahiwalay na merkado, kung saan ang presyo ng mga yunit na iyon ang nagtatakda ng borrowing rate.
Mga Panganib at Benepisyo
Mayroon pa ring maraming panganib. Ang pag-aayos ng interest rate ay hindi nag-aayos ng halaga ng bitcoin na sumusuporta sa pautang. Kung ang bitcoin ay bumagsak nang sapat at ang loan-to-value ratio ay lumampas sa limitasyon ng merkado, ang collateral ng nanghihiram ay maaari pa ring ma-liquidate.
Ang Midnight ay nagdadala din ng isang bagay na wala sa mga open-ended Blue loans ng Coinbase. Ang utang ay may petsa ng maturity, at sa sandaling dumating ang petsang iyon, ang pagbabayad ay dapat na.
Konklusyon
Ang onchain borrowing ay tradisyonal na humiling sa mga gumagamit na tanggapin ang mga bagay na bihirang nararanasan ng mga ordinaryong nanghihiram, kabilang ang mga floating rates na maaaring patuloy na magbago at mga pautang na pinamamahalaan nang direkta ng mga smart contracts. Pinapanatili ng Midnight ang mga smart contracts ngunit ginagawang mas madaling makilala ang mga termino ng panghihiram.
Alam ng isang customer ang rate, alam kung kailan darating ang utang, at maaaring ma-access ang liquidity nang hindi muna binebenta ang bitcoin. Ang machinery sa ilalim ay nananatiling purong crypto. Ang bitcoin ay nagiging cbBTC, ang Base ang nagdadala ng transaksyon, ang Morpho ang nagpapatakbo ng credit market, at ang USDC ay bumabalik sa Coinbase.
Para sa taong kumukuha ng pautang, gayunpaman, ang pinakabago sa crypto infrastructure ay maaaring magmukhang nakakagulat na luma.
