Antalpha at ang IPO nito sa Nasdaq
Kamakailan, ang kumpanya sa teknolohiya sa pananalapi na Antalpha ay nagsumite ng prospectus sa Nasdaq, naglalayong magsagawa ng isang paunang pampublikong alok (IPO) sa ilalim ng code na “ANTA”. Ang Antalpha ay isang tagapagbigay ng solusyon sa pananalapi para sa pagmimina ng Bitcoin. Gayunpaman, ang malapit na ugnayan nito sa mining giant na Bitmain, kasama na ang kumplikadong koneksyon nito sa co-founder na si Zhan Ketuan, ay nagbigay-diin sa kahalagahan ng IPO na ito, na karapat-dapat pag-aralan. Bukod sa paglitaw ng isang kumpanya ng teknolohiya sa pananalapi na pumapasok sa pampublikong merkado, maaaring ito rin ay isang makabuluhang hakbang para sa Bitmain sa pagpapalawak ng kanyang pinansyal na teritoryo.
“Financial Transfusion” sa Likod ng Pagmimina ng Bitcoin
Ang Antalpha, na itinatag noong 2022, ay kulang sa malinaw na impormasyon sa kanilang opisyal na website, maliban sa pagkakabuo ng kanilang estratehikong pakikipagsosyo sa Bitmain. Ayon sa kanilang prospectus, ang pangunahing layunin ng Antalpha ay ang pagbibigay ng financing, teknolohiya, at solusyon sa pamamahala ng panganib para sa mga institusyong may digital assets, lalo na ang mga minero ng Bitcoin. Nais ng kumpanya na tulungan ang mga minero na palakihin ang kanilang operasyon at mas mahusay na pamahalaan ang epekto ng pagbabago ng presyo ng Bitcoin sa pamamagitan ng mga solusyon sa financing, kasama na ang pagsuporta sa mga estratehiya ng “HODLing” ng mga minero.
Ang mga pangunahing produkto at serbisyo ng Antalpha ay naisasakatuparan sa kanilang teknolohiyang platform, ang Antalpha Prime, na nagbibigay-daan sa mga kliyente na simulan at pamahalaan ang kanilang mga pautang sa digital assets at subaybayan ang kanilang mga collateral na posisyon sa halagang halos totoong oras. Ang mga pangunahing pinagkukunan ng kita nito ay binubuo ng dalawang aspeto: una, ang financing ng supply chain, na kinabibilangan ng “technology financing fee” na siyang pangunahing pinagkukunan ng kita; at ikalawa, ang mga margin loan na ibinibigay sa mga kliyenteng hindi mula sa US.
Mula sa datos na ibinunyag ng Antalpha, hanggang Disyembre 31, 2024, ang kabuuang halaga ng mga pautang ay umabot sa US$2.8 bilyon, kung saan tinatayang 97% ng mga pautang na ibinigay ay nakaseguro sa Bitcoin. Napaka-kahanga-hanga ng mga pagbabago sa kanilang kita, na umabot sa US$47.45 milyon sa pinakabagong taon ng pananalapi at nagpakita ng malaking pagtaas sa mga technology financing fees na umabot sa US$38.7 milyon, na may pagtaas na 274% taon-taon.
Financial Special Forces ng Bitmain
Malinaw na isinasaad ng antas ng ugnayan ng Antalpha at Bitmain sa kanilang prospectus, na inilarawan ang Antalpha bilang “pangunahing katuwang sa pagpapautang” ng Bitmain. Sa katunayan, pumirma ang dalawang partido ng isang memorandum of understanding na nangangako na patuloy na makipag-ugnayan at magrekomenda ng mga kliyente sa bawat isa. Ang priyoridad na karapatang ito ng pagbili ay nagbigay sa Antalpha ng priyoridad sa malalaking customer base ng Bitmain, na may layuning bawasan ang mga gastos sa pagkuha ng customer at makakuha ng tuluy-tuloy na negosyo.
Hindi nagtatapos ang koneksyon ng Antalpha sa Bitmain sa antas ng pakikipagtulungan; naging bahagi rin ito ng kumplikadong relasyon kay Zhan Ketuan, na may mga interes sa Northstar. Historial, ang Northstar ay nagbigay ng pondo para sa mga pautang ng Antalpha. Sa kabila ng pagkakaroon ng restrukturang ito, nananatiling mahalagang tagapagpondo ang Northstar para sa mga serbisyo sa pautang ng Bitcoin ng Antalpha at ang mga ekonomikong interes ni Zhan Ketuan ay may impluwensya sa pagganap ng negosyo ng dois, kahit na ito ay hindi tuwiran.
Piraso ng Estratehikong Chess ng Bitmain sa Post-Halving na Panahon
Ang IPO ng Antalpha ay hindi lamang isang paglista ng kumpanya ng fintech, kundi isang pangunahing hakbang para sa Bitmain upang patatagin ang kanyang empire sa pagmimina. Ang balak na ito ay konektado sa bagong estratehikong direksyon na tinatahak ng Bitmain matapos ang Bitcoin halving noong Abril 2024. Ang halving ay nagdala ng mga hamon sa kakayahan ng mga minero na kumita, sa oras na ang pangangailangan para sa mga produktong may mataas na kahusayan ng enerhiya ay tumataas. Sa pamamagitan ng Antalpha, natutulungan ang mga minero sa pamamagitan ng pagbibigay ng mga pautang upang makabili ng mga bagong henerasyon ng mga mining machines.
