Regulatory Jenga: Ang Pahayag ni Caroline Crenshaw
Sinabi ng nag-iisang Democrat na Komisyoner ng US Securities and Exchange Commission (SEC) na si Caroline Crenshaw na ang ahensya ay “naglalaro ng laro ng regulatory Jenga” sa kanyang diskarte sa industriya ng cryptocurrency at regulasyon ng merkado. Sa mga pahayag noong Mayo 19 sa kaganapang SEC Speaks, nagbigay-babala si Crenshaw laban sa tinawag niyang mapanganib na pagbagsak ng “mga tiyak ngunit magkakaugnay na mga patakaran” sa crypto at sa mas malawak na merkado.
Katatagan ng Mercado bilang Jenga Tower
Inilarawan niya ang katatagan ng merkado bilang isang “Jenga tower” na maingat na binaun ng mga patakaran ng ahensya sa paglipas ng mga taon, na maaaring bumagsak kung tatanggalin ang ilang mga patakaran. Bukod sa isang nakakaawang pagkawala ng mga tauhan, sinabi ni Crenshaw na ginamit ng SEC ang gabay ng mga tauhan upang epektibong talikuran ang mga patakaran nang walang wastong pagsusuri o pampublikong komento, partikular sa paligid ng crypto.
Ang mga pahayag namin sa mga isyung may kinalaman sa crypto ay katumbas ng isang pagsisilip at pagtango na naglalayong ipahayag na hindi namin balak na mahigpit na ipatupad ang aming mga batas sa ilang mga tiyak na sitwasyon.
Regulasyon sa Pamamagitan ng Hindi Pagpapatupad
Idinagdag niya na ang regulator ay inabandoned ang mga hakbang para sa pagpapatupad, lalo na sa mga merkado ng crypto, na lumilikha ng tinawag niyang “regulasyon sa pamamagitan ng hindi pagpapatupad.”
“Labing-taong nababahala ako sa pag-abandona ng Komisyon sa malalawak na bahagi ng aming programa sa pagpapatupad,” aniya. Ipinahayag ni Crenshaw, ang huling natitirang Democrat na komisyoner ng SEC, na ang “about-face” ng ahensya ay may mga problemang dahilan, tulad ng pagkapinsala sa repute nito sa korte, pagwawasak ng kredibilidad nito, at pagdududa sa kalagayan ng “matagal ng umiiral at pangunahing batas.”
Pag-usapan ang mga Panganib at Krisis
Sinabi ni Crenshaw, na tumutol rin sa settlement ng SEC sa Ripple, na ang pagbagsak ng FTX noong 2022 ay isang halimbawa kung ano ang hitsura ng isang “malawakang krisis sa crypto.”
Ang mga panganib na ito ay hindi nawala, ngunit ang mga tawag para sa seryosong regulatory scrutiny ay mas tahimik na sa mga araw na ito.
“Ang hindi pagpapahalaga at pagtugon sa mga panganib at komplikasyong ito ay naglalatag sa atin sa ulitin ng mga mahihirap na aral na may mataas na stake habang ang crypto ay lalo pang nasasangkot sa tradisyunal na pananalapi.”
Reaksyon ng mga Republican na Komisyoner
Sa kabilang banda, ang mga pahayag mula sa mga Republican na komisyoner ng SEC ay tinanggap ang yakap ng ahensya sa sektor ng crypto. Sinabi ng chair ng SEC na si Paul Atkins sa SEC Speaks na “ang mga merkado ng crypto ay naghihirap sa SEC limbo sa loob ng maraming taon,” at idinagdag na hindi dapat nakatuon ang ahensya sa pagpigil sa inobasyon ng mga kumpanyang crypto.
Sinabi naman ni Komisyoner Hester Peirce, na namumuno sa Crypto Task Force ng SEC, na ang diskarte ng ahensya sa ilalim ng administrasyong Biden ay “nakatakas sa wastong regulatory practice at dapat ituwid.”Idinagdag din niya na ang crypto ay hindi sakop ng mga batas sa seguridad dahil “ang karamihan sa mga umiiral na crypto assets sa merkado” ay hindi mga security.
Kahit na ang isang malawak na bahagi ng mga crypto assets na nakikipagkalakalan sa mga pangalawang merkado ngayon ay orihinal na inaalok at ibinenta sa ilalim ng isang kontratang pamumuhunan, malinaw na hindi na sila binibili at ibinenta sa transaksyong may kalakip na security. Marami sa mga crypto assets na ito ay functional.
Pinatotohanan ni Komisyoner Mark Uyeda ang saloobin ng kanyang mga katrabaho, na nagsasabing ang SEC “dapat magsagawa ng mga hakbang para magbigay ng katiyakan na ang regulasyon sa pamamagitan ng pagpapatupad ay hindi magiging isang kasangkapan na gagamitin para sa mga hinaharap na policymaking.”
