Pagbili ng Bitnomial ng Payward
Ang Payward, ang magulang na kumpanya ng crypto exchange na Kraken, ay nakipagkasundo na bumili ng Bitnomial, isang crypto derivatives venue na nakabase sa Chicago, sa halagang hanggang $550 milyon. Ang kasunduang ito ay naglalayong palakasin ang kanilang presensya sa regulated futures at options market sa U.S., kasabay ng $200 milyon na stake ng Deutsche Börse na sumusuporta sa kanilang mga plano. Inaasahan ng mga kumpanya na maisasara ang transaksyon sa unang kalahati ng 2026, na nakadepende sa mga kinakailangang regulatory approvals mula sa Commodity Futures Trading Commission (CFTC) at iba pang mga awtoridad sa U.S.
Mga Kakayahan ng Bitnomial
Ang Bitnomial ang kauna-unahang crypto-native operator na nagtipon ng buong CFTC derivatives stack, na may kakayahang magpatakbo ng Designated Contract Market, isang Derivatives Clearing Organization, at isang Futures Commission Merchant sa ilalim ng isang bubong. Ayon sa mga materyales ng Bitnomial, ang kanilang exchange at clearinghouse ay sumusuporta sa “leveraged spot, perpetuals, futures, options, at prediction markets,” lahat sa isang CFTC-regulated exchange na may crypto margin at settlement. Ito ay nagbibigay sa Payward ng agarang onshore na tahanan para sa mga produktong dati ay umaasa sa mga offshore venues.
Pagkonekta ng Infrastructure
Sa ilalim ng plano, ikokonekta ng Payward ang trading at clearing infrastructure ng Bitnomial sa Kraken, NinjaTrader, at Payward Services, na nag-aalok sa mga bangko, brokerage, at fintechs ng isang solong API para sa CFTC-regulated crypto derivatives. Ang Kraken ay pinalawak na sa direksyong ito; sa isang naunang ulat, nakuha nito ang CFTC-regulated Small Exchange para sa humigit-kumulang $100 milyon upang makakuha ng DCM license, at kalaunan ay ginamit ang footprint na iyon upang ilunsad ang U.S. regulated derivatives na nakatali sa CME-listed futures.
Pakikipagsosyo sa Deutsche Börse
Ang kasunduan sa Bitnomial ay dumating ilang araw matapos na pumayag ang Deutsche Börse na bilhin ang 1.5% fully diluted stake sa Payward para sa $200 milyon, na nagtataya sa Kraken sa humigit-kumulang $13.3 bilyon. Sinabi ng Deutsche Börse na ang pakikipagsosyo ay nilalayong “palalimin” ang kanilang papel sa regulated crypto, tokenized markets, at derivatives, na may pokus sa “pinahusay na liquidity para sa mga institutional clients sa iba’t ibang heograpiya.” Ito ay nagbibigay sa pinakamalaking exchange group sa Europa ng front-row seat sa build-out ng derivatives ng Kraken.
Regulatory Landscape
Ang mga regulator ay naghahanda rin para sa pagbabagong ito. Ang CFTC Commissioner na si Caroline Pham ay nagtulak na dalhin ang leveraged spot crypto trading at perpetual-style products onshore sa ilalim ng buong DCM at DCO oversight, na nag-aangkin na maaari itong ialok nang ligtas kung “dalhin sa aming mga merkado sa ilalim ng maayos na tinukoy na mga patakaran at pangangasiwa.” Sa kontekstong ito, ang paglulunsad ng Bitnomial sa Disyembre 2025 ng kauna-unahang leveraged retail spot crypto market sa ilalim ng hurisdiksyon ng CFTC — na tinawag ni CEO Luke Hoersten na “isang watershed moment para sa U.S. crypto markets” — ay mukhang isang dress rehearsal para sa infrastructure na ngayon ay binibili ng Payward.
Strategic Positioning ng Payward
Para sa institutional order flow, ang labanan ay unti-unting nakatuon sa kung sino ang may kontrol sa pinakamalinis na regulatory pipe: ang kumbinasyon ng mga lisensya, clearing, at prime-style services na nagpapahintulot sa mga bangko at asset managers na makipagkalakalan ng crypto derivatives nang hindi humahawak sa mga offshore platforms. Sa stack ng Bitnomial at kapital ng Deutsche Börse, ang Payward ay nagpoposisyon sa Kraken bilang isang CME-style hub para sa digital asset futures, options, at leveraged spot sa loob ng U.S., na umaecho sa mas malawak na estratehiya nito na pagdugtungin ang tokenized assets, equities, at derivatives sa pamamagitan ng mga inisyatiba tulad ng xStocks platform nito. Bukod dito, ang push ng Kraken sa derivatives at market structure ay kinabibilangan ng mga kwento sa rollout ng U.S. derivatives nito, ang acquisition ng Small Exchange, at ang $200 milyon na stake ng Deutsche Börse sa Payward.
