Pagpapahayag ni Sid Powell sa mga Bangko at Stablecoin
Si Sid Powell, CEO ng Maple Finance, ay nagsabi na ang mga bangko ay nag-aalok ng hindi magandang mga alok sa mga nagdedeposito, kaya’t nararapat lamang na matakot sila sa mga gantimpala ng stablecoin. Habang pinapabilis ni Coinbase CEO Brian Armstrong ang mga pagsisikap sa lobbying para sa mga gantimpala ng stablecoin, nagiging mas malinaw ang mga linya ng labanan sa pagitan ng cryptocurrency at tradisyunal na mga bangko. Nag-aalala ang mga bangko tungkol sa mga stablecoin na nagdadala ng kita. Ayon kay Sid Powell, ang kumpanya sa likod ng SyrupUSD, na siyang pangatlong pinakamalaking produkto ng kita mula sa stablecoin, ay nag-aalok ang mga bangko ng hindi magandang alok sa kanilang mga customer at kumikita ng malaki mula dito, ayon sa isang eksklusibong panayam sa crypto.news. Itinanggi rin ni Powell na may mga sistematikong panganib sa pinansyal na sistema.
Mga Pagsisikap sa Lobbying at Regulasyon
Sa isang panayam, tinanong si Powell tungkol sa mga pagsisikap ni Coinbase CEO Brian Armstrong na i-lobby ang mga gantimpala ng stablecoin at ang pagtutol ng mga bangko dito.
“Nakikita mo bang nagbabago ang mga regulasyon upang payagan ang mga nag-isyu ng stablecoin na kumilos na parang mga bangko? At ano ang mga panganib na kasangkot?”
Sagot ni Sid Powell:
“Magandang tanong. Sa tingin ko, hindi papayagan ang mga nag-isyu ng stablecoin na kumilos na parang mga ganap na bangko, maliban kung makakuha sila ng mga banking charter. Naniniwala akong ang Circle ay nagtatangkang makakuha ng isa, o hindi bababa sa nagpaplano na. Ang pangunahing isyu ay ang mga bangko ay mga lisensyadong institusyon na tumatanggap ng deposito. Sila ay nag-iimbak ng panganib sa kredito sa pamamagitan ng paglikha ng mga pautang para sa mga mortgage, business loans, credit cards, atbp. Upang magawa iyon, kailangan nila ng mga reserbang kapital at malakas na kakayahan sa pagsusuri ng kredito. Karamihan sa mga nag-isyu ng stablecoin ay hindi handa para dito. Ang kanilang pagpapautang, kung mayroon man, ay karaniwang overcollateralized at limitado ang saklaw. Kaya’t sa tingin ko, pipigilan ng mga regulator ang mga nag-isyu ng stablecoin na makilahok sa ganitong uri ng aktibidad sa pagbabangko maliban kung sila ay pormal na maging mga bangko. Ito ay isang ganap na ibang antas ng responsibilidad at pangangasiwa ng regulasyon.”
Pag-aalala ng mga Bangko sa mga Gantimpala ng Stablecoin
Tinanong din si Powell kung bakit labis na tumutol ang mga bangko sa mga gantimpala ng stablecoin. Sabi niya:
“Dahil ang banta ay totoo. Kung ang isang tao ay nag-iimbak ng kanilang pera sa USDC sa Coinbase at kumikita ng Treasury yield, nakakakuha sila ng mas magandang alok kaysa sa isang checking account. Maaaring mag-alok ang Coinbase ng mga gantimpala dahil hindi ito ang nag-isyu — ang Circle ang nag-isyu. Ngunit nakikinabang ang Coinbase sa kita na nalilikha ng Circle mula sa paghawak ng mga Treasury, at ibinabalik ang ilan sa mga ito sa mga gumagamit. Samantala, kung nag-iimbak ako ng pera sa isang checking account, nagbabayad sa akin ang bangko ng halos zero na interes, kahit na nagpapautang sila ng 5, 6, 7%. Iyon ay isang napakalaking pagkakaiba para sa kanila. Kaya, oo, ito ay isang direktang banta sa kanilang modelo ng negosyo. Kung ang mga tao ay makakapagbayad ng mga bill o gumagamit ng mga stablecoin nang direkta mula sa mga platform tulad ng Coinbase, ang papel ng mga bangko, lalo na para sa mga pang-araw-araw na deposito, ay nagiging mas mahina.”
Panganib sa Pinansyal na Sistema
Tinanong din si Powell kung may mas malawak na panganib sa pinansyal na sistema kung ang mga tao ay magsisimulang lumipat mula sa mga bangko patungo sa mga stablecoin. Ayon sa pananaliksik ng BIS, maaaring ilipat ng mga mamimili ang humigit-kumulang $6.6 trilyon na halaga ng mga deposito sa mga stablecoin. Sabi ni Powell:
“Hindi ito isang agarang sistematikong panganib, ngunit may mga pangalawang epekto. Kung ang pera ay umaagos mula sa mga bangko patungo sa mga stablecoin na sinusuportahan ng mga T-bills, ang perang iyon ay sa katunayan ay lumilipat mula sa ekonomiyang kredito patungo sa utang ng gobyerno. Ang isyu ay hindi mo maipapatakbo ang buong sistemang pinansyal sa mga T-bills. Mayroong limitadong kapasidad para sa paghiram ng gobyerno, at mas mahalaga, nangangahulugan ito ng mas kaunting kapital na magagamit para sa mga pautang sa bahay, kredito sa negosyo, at personal na pananalapi. Gayunpaman, kung ang perang iyon ay dumadaloy sa mga stablecoin at pagkatapos ay sa mga platform tulad ng Maple, kung saan kami ay naglikha ng mga pautang. Sa huli, babalik ito sa ekonomiya. Sa ngayon, nagpapautang kami sa mga kumpanya ng crypto trading, prime brokers, at mga palitan. Ngunit maaaring lumitaw ang iba pang mga platform upang suportahan ang mga bagay tulad ng mga pautang sa bahay o SME credit. Kaya, sa paglipas ng panahon, maaaring bumuo ng isang bagong ecosystem ng paglikha ng kredito sa labas ng mga tradisyunal na bangko. Ngunit ang paglipat ay hindi magiging maayos. Magkakaroon ng mahirap na panahon ng pagsasaayos habang ang kapital ay lumilipat mula sa mga bangko.”
Kompitensya sa Merkado ng Stablecoin
Tinanong din si Powell tungkol sa kompetisyon sa merkado ng stablecoin, na pinapangunahan pa rin ng dalawang pangunahing manlalaro: Tether (USDT) at Circle (USDC). Sabi niya:
“Sa katunayan, hindi kami sumusubok na makipagkumpitensya sa kanila nang direkta. Ang Syrup USD ay itinayo sa ibabaw ng parehong USDT at USDC, kaya sa halip na hamunin sila, pinalawak namin ang kanilang gamit. Nag-aalok kami ng Syrup USDC at Syrup USDT, na mga bersyon na nagdadala ng kita ng mga asset na iyon. Hindi makapag-alok ng kita nang direkta ang Circle at Tether dahil sa mga regulasyong hadlang, at ang mga stablecoin na nilayon para sa mga pagbabayad ay hindi makabuo ng mga kita. Dito kami pumapasok. Naglalagay kami ng kita sa pamamagitan ng pagpapautang ng mga nakapundar na stablecoin sa mga institusyunal na nanghihiram. Nagbabayad sila ng interes, at ang kita na iyon ay bumabalik sa mga may hawak ng Syrup USD (SYRUP). Kaya’t nakikita namin ang aming sarili bilang karagdagan. Talagang pinapataas namin ang demand para sa USDT at USDC sa pamamagitan ng paggawa sa kanila na mas kapaki-pakinabang para sa mga gumagamit na naghahanap ng kita. Ang aming produkto ay hindi isang stablecoin sa katunayan; ito ay isang produkto ng kita batay sa mga stablecoin. Siyempre, ang tanawin ng kompetisyon ay umuunlad. Bukod sa Circle at Tether, mayroon na ngayong Stripe na may Tempo, PayPal, Ripple, lahat ay pumapasok sa espasyo. Magiging mas masikip ito, ngunit ito ay isang magandang bagay para sa inobasyon.”
