Pagpupulong ng Shanghai sa Stablecoin at Blockchain
Ang tagapangasiwa ng mga pag-aari ng estado ng Shanghai ay nagsagawa ng isang saradong pagpupulong noong nakaraang linggo upang talakayin ang mga stablecoin at imprastruktura ng blockchain. Ang hakbang na ito ay nagpapahiwatig ng posibilidad ng mga pilot project para sa mga negosyo sa lungsod, sa kabila ng pambansang pagbabawal sa cryptocurrency sa Tsina. Pinangunahan ni He Qing, Direktor ng Shanghai State-owned Assets Supervision and Administration Commission (SASAC), ang pagpupulong kung saan tinalakay ang potensyal na paggamit ng teknolohiyang blockchain para sa cross-border trade, pamamahala ng supply chain, at digitalisasyon ng mga asset.
Ayon kay Qing, kinakailangan ang “mas mataas na sensitibidad sa mga umuusbong na teknolohiya at pinahusay na pananaliksik sa mga digital na pera,” batay sa isang buod na inilathala sa social media ng regulator at unang iniulat ng Reuters.
Pagbabago sa Patakaran at Pagsusuri
Bagaman ang sesyon ay itinakdang bilang isang pangkaraniwang pulitikal na pagpupulong, ang pokus nito sa mga stablecoin ay nagmumungkahi ng mas tiyak na pagbabago sa pag-iisip ng patakaran. Ito ay naganap isang linggo matapos maglabas ng pampublikong babala ang mga opisyal ng Shenzhen tungkol sa mga scam na may kaugnayan sa stablecoin. Ang pagbabagong ito ay nakakuha ng atensyon mula sa mga tagamasid, na nakikita ito bilang bahagi ng mas malawak na muling pagsasaayos sa digital finance playbook ng Tsina, na naghihiwalay sa mga spekulatibong crypto asset mula sa mga imprastrukturang pinansyal na pinahintulutan ng estado.
“Ang mga stablecoin ay itinuturing na mga soberanong instrumentong pinansyal, hindi mga asset ng pamumuhunan,” ayon kay Sam MacPherson, CEO at co-founder ng Phoenix Labs, ang pangunahing developer sa likod ng Spark, isang on-chain capital allocator, sa Decrypt.
Gayunpaman, sinabi ni MacPherson na ang hakbang na ito ay hindi nagpapahiwatig ng liberalisasyon ng crypto, kundi isang kontroladong eksperimento sa imprastrukturang pinansyal na pinapatakbo ng estado. “Pinapayagan nito ang mga regulator na subukan ang blockchain-based settlement sa loob ng mahigpit na mga guwardiya ng kontrol sa kapital,” paliwanag niya.
Dumadaming Demand para sa Stablecoin
Dumating ito sa gitna ng lumalaking demand para sa imprastruktura ng stablecoin sa buong Asya, na binanggit ni MacPherson ang mga hurisdiksyon na may aktibong DeFi ecosystems tulad ng South Korea, Singapore, at Hong Kong. Sa 2025 Lujiazui Forum na ginanap sa Shanghai noong nakaraang buwan, ang gobernador ng People’s Bank of China na si Pan Gongsheng ay nagtalakay ng mga stablecoin sa unang pagkakataon, na nagmarka ng pagbabago sa tono mula sa sentral na bangko ng bansa.
Habang kinikilala ang kanilang potensyal, nagbabala si Pan na ang mga teknolohiya tulad ng blockchain at distributed ledgers ay mabilis na binabago ang mga sistema ng pagbabayad at pinapaikli ang mga kadena ng cross-border settlement, na nagdudulot ng mga agarang hamon sa regulasyon. “Ang mga inobasyong ito ay nagpapabilis sa pag-unlad ng mga digital na pera ng sentral na bangko at mga stablecoin, at binabago ang mga tradisyonal na sistema ng pagbabayad at settlement,” sinabi ni Pan sa Mandarin, ayon sa isang browser-based na pagsasalin ng isang ulat mula sa Beijing-based independent outlet na Caixin.
Pagmamasid sa Ibang Lungsod
Sa ibang mga lungsod na malapit sa awtoridad ng Tsina, ang mga stablecoin ay nananatiling isang hangganan ng patakaran: mahigpit na minomonitor at maingat na sinusubukan. Ang mga hakbang na ito mula sa Tsina ay umaayon sa “matagal nang nakatayo, pasulong na postura ng Hong Kong sa mga digital na asset,” ayon kay MacPherson. “Sa kabila ng hangganan, ang Shenzhen ay nananatiling mas maingat sa ilalim ng pamamahala ng mainland,” dagdag niya.
Ngunit kung ang “mga patunay ng konsepto ay nagpapakita na ang mga stablecoin ay maaaring umunlad” sa ilang mga proyekto, ang ibang mga lungsod “ay maaaring mas malamang na buksan ang pinto sa katulad na pag-aampon.” Ang kumbinasyon ng top-down na koordinasyon at lokal na eksperimento, ayon kay MacPherson, ay sumasalamin sa estratehiya ng digital asset ng Tsina: mahigpit na kontrol na sinamahan ng nakatuon na inobasyon. “Ang maaaring mukhang paglihis ay, sa praktika, tiered experimentation,” aniya.
