Ang Pagsara ng TerraUSD at Epekto sa Algorithmic Stablecoins
Mula sa pagbagsak ng TerraUSD (UST) noong 2022, patuloy na bumababa ang bahagi ng merkado ng mga algorithmic stablecoin. Bilang isang algorithmic stablecoin, walang fiat currency o collateral asset ang UST, at nakasalalay lamang ito sa mga algorithm upang mapanatili ang pagkaka-peg nito sa dolyar ng Estados Unidos. Kapag bumagsak ang kumpiyansa at nabigo ang mekanismo, magkakaroon ng chain reaction sa merkado.
Sa kabaligtaran, ang mga fiat-anchored stablecoins (tulad ng USDT, USDC, at USD 1) na may mataas na liquid assets gaya ng dolyar ng US at mga US Treasury bonds bilang mga reserba ay unti-unting naging pangunahing bahagi ng merkado. Gayunpaman, kahit ang mga stablecoin na ito ay patuloy na bumubuo ng malaking pag-aalala ukol sa kanilang pagsunod at transparency.
Pagsusuri ng GENIUS Act
Upang harapin ang hamong ito, kamakailan ay pinabilis ng Estados Unidos ang pagtataguyod ng GENIUS Act, na naglalayong magtatag ng komprehensibong regulatory framework para sa merkado ng stablecoin.
Mga Nilalaman ng GENIUS Act
Ang pangunahing bahagi ng GENIUS Act ay kinabibilangan ng mahahalagang nilalaman tulad ng:
- Mga paghihigpit sa kwalipikasyon ng isyu
- Mga kinakailangan sa reserba
- Obligasyon sa pagsunod
- Proteksyon ng gumagamit
- Internasyonal na aplikasyon
Malinaw na itinakda ng batas na ang mga nag-isyu ay dapat ganap na suportahan ang mga stablecoin na kanilang inisyu gamit ang katumbas na mga asset na may mataas na liquidity, upang matiyak na maaaring i-redeem ang mga ito ng mga gumagamit anumang oras. Kasabay nito, upang protektahan ang mga interes ng mga tag-holder, kung ang nag-isyu ay mabangkarote, ang mga asset nito ay dapat gamitin muna upang bayaran ang mga pondo ng gumagamit.
Bukod dito, kinakailangan ng mga nag-isyu na mahigpit na sumunod sa mga obligasyon sa pagsunod tulad ng anti-money laundering (AML) at counter-terrorism financing (CFT) upang maiwasan ang paggamit ng mga stablecoin para sa mga ilegal na layunin.
