Pahayag
Ang mga pananaw at opinyon na nakasaad dito ay pag-aari lamang ng may-akda at hindi kumakatawan sa mga pananaw at opinyon ng editorial ng crypto.news.
Rebolusyon ng Central Bank Digital Currency (CBDC)
Sa kalagitnaan ng 2025, ang mga sentral na bangko ng mundo ay nagsimula sa isang rebolusyon ng Central Bank Digital Currency (CBDC) — ngunit ang mga resulta ay halo-halo. Halos bawat pangunahing ekonomiya ay nagsasaliksik ng mga CBDC, mula sa 35 bansa noong 2020 hanggang 134 bansa na kumakatawan sa 98% ng pandaigdigang GDP.
Retail vs. Wholesale CBDCs
Ang mga inisyatiba ng retail CBDC ay kadalasang nahirapan sa pagkuha ng pampublikong pagtanggap, kahit na ang mga eksperimento ng wholesale CBDC ay bumibilis sa mga bangko. Ang pagkakaiba sa pagitan ng retail at wholesale CBDCs ay malinaw: ang retail at wholesale CBDCs ay sumusunod sa magkaibang landas.
Ang mga retail CBDC ay mga digital na pera na inilabas ng mga sentral na bangko para sa paggamit ng pangkalahatang publiko — sa esensya, isang digital na anyo ng salapi. Ang mga wholesale CBDC, sa kabilang banda, ay kumikilos bilang mataas na kapangyarihang digital na reserba para sa sistema ng pagbabangko — ginagamit para sa mga interbank settlements at malakihang paglilipat.
Pagsusuri sa Pagtanggap ng Retail CBDC
Ang mga retail CBDC ay nangangako ng pinansyal na pagsasama at kaginhawaan sa pagbabayad, ngunit ang pagtanggap ay mabagal. Halimbawa, ang eNaira ng Nigeria (na inilunsad noong Oktubre 2021 bilang kauna-unahang CBDC ng Africa) ay nahirapang makakuha ng atensyon, na may tanging ₦13.9 bilyon na eNaira sa sirkulasyon sa katapusan ng 2023 — na kumakatawan lamang sa 0.38% ng pera ng Nigeria.
Ang “Sand Dollar” ng Bahamas — ang kauna-unahang retail CBDC sa mundo — ay nakakita rin ng unti-unting pagtaas, umabot sa humigit-kumulang 150,000 wallets sa katapusan ng 2023.
Bakit Mabagal ang Pagtanggap?
Sa huli, ang mga mamimili ay mayroon nang mga pribadong digital na opsyon sa pagbabayad. Nang walang malinaw na bentahe, ang isang digital na pera ng gobyerno ay maaaring magmukhang hindi kinakailangan.
Bukod dito, ang mga sentral na bangko ay nagpatupad ng mga limitasyon sa disenyo upang maiwasan ang pag-aalis ng mga bangko o pag-trigger ng mga digital bank runs. Ang resulta ay isang “innovation trap“: nais ng mga sentral na bangko ang pagtanggap ngunit kailangan nilang limitahan ang mga tampok upang maiwasan ang pagkagambala, na nagreresulta sa isang deadlock ng limitadong paggamit.
Pag-unlad ng Wholesale CBDC
Samantala, ang mga wholesale CBDC ay unti-unting nakakakuha ng atensyon sa labas ng spotlight. Ang mga digital na pera mula sa bangko patungo sa bangko ay naglalayong i-modernize ang imprastruktura ng settlement, kadalasang gumagamit ng distributed ledger technology. Mahalaga, ang mga proyekto ng wholesale CBDC ay nakaharap ng mas kaunting pampulitikang pagtutol dahil hindi ito kasangkot ang mga wallet ng pangkaraniwang mamamayan.
Mga Panganib at Interoperability
Isang pangunahing alalahanin ay ang pagkakahiwa-hiwalay ng mga cross-border na pagbabayad. Kung bawat bansa ay bumuo ng sarili nitong sistema ng digital currency, maaari tayong magtapos sa isang patchwork ng mga siloed na network na hindi nag-uusap sa isa’t isa. Nagbabala ang Atlantic Council na may panganib na ang mga digital na pera ay “lumikha ng karagdagang pagkakahiwa-hiwalay ng sistemang pinansyal, palalimin ang digital divides, at lumikha ng mga sistematikong panganib.”
Ang Landas Pasulong
Ang kasalukuyang landas ng mga nakahiwalay na proyekto ng CBDC ay nag-iiwan sa mga bangko nang walang kalinawan o agarang benepisyo. Sila ay nahaharap sa potensyal na pag-aalis ng deposito mula sa mga retail CBDC at magastos na pagkakahiwa-hiwalay sa mga wholesale na gamit. Ang interoperability, mga pamantayan, at co-design kasama ang pribadong sektor ay hindi lamang mga buzzword — sila ay mahalaga upang maiwasan ang isang hinaharap na nahahati.
Konklusyon
Ang mundo ay hindi nangangailangan ng isa pang nakahiwalay na digital currency — kailangan nito ng isang interoperable, secure, at scalable na digital settlement network na nag-uugnay sa lahat ng mga eksperimento sa isang magkakaugnay na kabuuan. Ang mga pagkukulang at mabagal na pagsisimula ng mga maagang CBDC ay nagturo sa atin ng isang mahalagang aral: mahalaga ang makabagong arkitektura ng teknolohiya. Kailangan natin ng isang magkakaugnay na solusyon na matatag sa disenyo ngunit praktikal sa pagpapatupad.
Ryan Kirkley
