Babala ng Gobernador ng Bank of England
Ang Gobernador ng Bank of England na si Andrew Bailey ay nagbigay ng babala na ang mga pandaigdigang regulator ay maaaring makaharap ng mahirap na hidwaan sa Estados Unidos hinggil sa kung paano dapat pamahalaan ang mga stablecoin sa mga pandaigdigang sistema ng pagbabayad.
Mga Pahayag ni Bailey
Ayon sa Reuters, sinabi ni Bailey sa isang kumperensya noong Biyernes na ang mga stablecoin ay magiging epektibo lamang sa mga internasyonal na pagbabayad kung ang mga regulator ay magkasundo sa mga karaniwang pamantayan. Idinagdag niya na ang mga talakayan sa administrasyong U.S. ay malamang na maging isang “darating na laban.”
Kasalukuyang Kalagayan ng Stablecoin
Ang mga pahayag ni Bailey ay naganap habang patuloy na sinusuportahan ng administrasyong Trump ang pag-aampon ng stablecoin sa pamamagitan ng GENIUS Act, na nagtatag ng isang balangkas ng regulasyon para sa mga tagapag-isyu sa U.S. Sa kasalukuyan, ang mga stablecoin na nakabatay sa U.S. Dollar ang nangingibabaw sa sektor, na ang datos mula sa CoinGecko ay nagtataya sa merkado ng higit sa $317 bilyon.
Mga Panganib at Regulasyon
Karamihan sa mga pinakamalaking stablecoin ay nakatali sa U.S. dollar at umaasa sa mga reserbang tulad ng mga Treasury bills at cash na hawak sa dolyar. Ang mga regulator sa labas ng U.S., kabilang ang mga opisyal sa UK, ay paulit-ulit na nag-argue na ang mga stablecoin ay maaaring lumikha ng mga panganib para sa sistema ng pagbabangko kung ang pangangasiwa ay mananatiling masyadong magaan.
Bilang tagapangulo ng Financial Stability Board, sinabi ni Bailey na tinitingnan pa rin niya ang mga stablecoin bilang isang potensyal na panganib sa katatagan ng pananalapi.
Mga Panukala ng Bank of England
Sa kumperensya, sinabi niya na ang ilang mga stablecoin ay maaaring hindi madaling ma-redeem para sa cash nang hindi dumadaan sa mga crypto exchange, na maaaring lumikha ng mga problema sa panahon ng stress sa merkado. Ang mga alalahanin tungkol sa convertibility ay humubog sa sariling mga panukala sa regulasyon ng Bank of England.
Sa mga konsultasyon na inilabas noong Nobyembre 2025, iminungkahi ng sentral na bangko ang pansamantalang limitasyon na £20,000 para sa indibidwal na paghawak ng stablecoin at £10 milyon para sa mga corporate balance bilang bahagi ng kanilang planong balangkas para sa mga stablecoin na nakabatay sa pound.
Mga Estruktura at Limitasyon
Sa ilalim ng panukala ng Bank of England, ang mga tagapag-isyu ay kinakailangang humawak ng 40% ng kanilang mga reserba bilang mga deposito na walang interes sa sentral na bangko, habang ang natitirang 60% ay maaaring mamuhunan sa mga panandaliang utang ng gobyerno ng UK. Sa panahong iyon, sinabi ng Bank of England na ang estruktura ay dinisenyo upang suportahan ang mga redemptions sa panahon ng stress at mapanatili ang tiwala sa mga reserba ng stablecoin.
Mga Alalahanin sa Kontrol ng Estado
Paulit-ulit na tinanong ni Bailey kung ang mga stablecoin ay maaaring humina sa kontrol ng estado sa pera kung sila ay lumago nang walang malalakas na proteksyon. Noong nakaraang taon, sinabi niya na ang mga stablecoin “ay dapat mapanatili ang kanilang nominal na halaga” dahil sila ay dinisenyo upang gumana bilang pera at mga instrumento ng pagbabayad.
Mga Cross-Border na Daloy
Ang mga pahayag noong Biyernes ay tumukoy din sa mga cross-border na daloy. Nagbabala si Bailey na kung ang mga mahirap i-redeem na dollar stablecoin ay kumalat sa pandaigdigang antas, ang mga bansa tulad ng UK ay maaaring magtapos sa pag-absorb ng pressure sa redemption sa panahon ng panic sa merkado.
“Alam namin kung ano ang mangyayari kung mayroong takbuhan sa isang stablecoin; lahat sila ay darating dito,” sabi ni Bailey, ayon sa Reuters.
Mga Negosasyon sa Crypto Legislation
Ang mga katulad na alalahanin ay lumitaw sa Washington sa panahon ng mga negosasyon tungkol sa crypto legislation. Ang mga grupo ng pagbabangko sa U.S. ay humiling sa mga mambabatas na ipagbawal ang mga crypto platform mula sa pag-aalok ng yield sa mga stablecoin, na nag-argue na ang mga ganitong produkto ay maaaring makipagkumpitensya sa mga deposito ng bangko habang nagpapatakbo sa labas ng mga tradisyunal na patakaran ng pagbabangko.
Nabigo ang mga negosyador na makamit ang isang buong kasunduan matapos ang mga buwan ng pag-uusap. Ang pinakabagong draft ng Senate market structure bill ay nagbabawal sa mga gantimpala sa idle stablecoin balances habang pinapayagan pa rin ang mga platform na magbigay ng iba pang mga programa ng insentibo sa customer.
Ang Senate Banking Committee, na nagpaliban ng boto sa batas na ito noong nakaraang taon, ay nakatakdang magsagawa ng markup session sa Huwebes.
