Pagbabawal ng Tsina sa Offshore Yuan Stablecoin
Kamakailan, ipinagbawal ng Tsina ang hindi awtorisadong offshore na pag-isyu ng yuan stablecoin habang patuloy na itinataguyod ang kanyang state-backed na e-CNY digital currency. Sa kabila nito, ang mga stablecoin na nakabatay sa US dollar ay nananatiling nangingibabaw, kung saan ang mga dollar-pegged na token ay bumubuo ng 99.8% ng mga fiat-backed stablecoin.
Pagkakataon para sa Yuan-backed Stablecoin
Ayon kay Jeremy Allaire, CEO ng Circle, may malaking pagkakataon ang Tsina na palawakin ang pandaigdigang paggamit ng yuan sa pamamagitan ng yuan-backed stablecoin, sa kabila ng mahigpit na mga restriksyon ng Beijing sa mga pribadong inisyu na digital token na nakatali sa renminbi.
Mga Benepisyo ng Stablecoin sa Internasyonal na Pagbabayad
Sa Hong Kong, iginiit ni Allaire na makakatulong ang mga stablecoin sa Tsina na “i-export” ang kanyang pera sa pamamagitan ng pagpapabilis at pagpapadali ng mga internasyonal na pagbabayad, at iminungkahi na ang ganitong produkto ay maaaring maging realidad sa susunod na tatlo hanggang limang taon.
Geopolitical na Kumpetisyon sa Digital Finance
“Isang malaking tanong ang kung ang mga bansa na tumatanggi sa mga pribadong digital currency ay maaaring sa huli ay mangailangan ng mga ito upang manatiling mapagkumpitensya sa internasyonal na kalakalan at pananalapi.”
Mga Hakbang ng Tsina sa Regulasyon
Sa ngayon, ang Tsina ay kumilos sa kabaligtaran na paraan. Noong Pebrero, idineklara ng People’s Bank of China at pitong iba pang ahensya na ang hindi awtorisadong offshore na pag-isyu ng yuan-pegged stablecoins ay ilegal na aktibidad sa pananalapi. Nagpakilala rin ang mga regulator ng mas mahigpit na pagsusuri para sa tokenized na mga domestic real-world assets.
Layunin ng Beijing at mga Patakaran
Sinabi ng mga opisyal na ang mga hakbang na ito ay kinakailangan upang protektahan ang katatagan ng pananalapi, maiwasan ang paglipat ng kapital, at ipagtanggol ang soberanya ng pera. Ang mga patakarang ito ay umaayon sa kagustuhan ng Beijing para sa kanyang state-controlled na digital currency, ang e-CNY, sa halip na mga pribadong inisyu na stablecoin.
Patuloy na Bawal sa Crypto Trading at Mining
Patuloy ding pinagtibay ng Tsina ang kanyang pagbabawal sa crypto trading at mining noong 2021, at sa huli ng 2025, sinabi ng central bank na palalakasin nito ang pagpapatupad laban sa mga stablecoin.
Dominasyon ng Dollar-backed Stablecoins
Sa kabila nito, ang mga dollar-backed stablecoin ay patuloy na nangingibabaw sa pandaigdigang merkado. Sa katunayan, ang USDC ng Circle ay lumago ng 72% taon-taon hanggang $75.3 bilyon ang nasa sirkulasyon sa katapusan ng 2025.
Mga Transaksyon sa Panahon ng Kawalang-katiyakan
Itinuro rin ni Allaire na bilyun-bilyong dolyar sa karagdagang mga transaksyon ng USDC ang naganap sa panahon ng hidwaan sa US-Iran, habang ang mga gumagamit ay lumipat sa portable digital dollars sa panahon ng kawalang-katiyakan.
Hinaharap ng Digital Currency sa Tsina
Ayon sa Outlier Ventures, ang mga US dollar-backed stablecoins ay kumakatawan sa 99.8% ng lahat ng fiat-backed stablecoins noong 2025. Habang ang Beijing ay nakatuon pa rin sa pagtataguyod ng e-CNY, ang pangmatagalang hamon ay maaaring kung ang isang mahigpit na kontroladong modelo na pinangunahan ng estado ay makakapagkumpitensya sa bilis, kakayahang umangkop, at pandaigdigang abot ng mga pribadong inisyu na digital currency.
