Babala ng CFTC sa 24/7 Trading
Nagbigay ng babala ang Commodity Futures Trading Commission (CFTC) sa mga regulated derivatives platforms na ang round-the-clock trading ay maaaring angkop para sa mga crypto-native markets, ngunit maaaring hindi ito ligtas para sa lahat ng tradisyunal na asset class. Sa isang advisory na inilabas noong Biyernes, sinabi ng CFTC na ang mga palitan at clearinghouses ay dapat maingat na suriin ang mga produkto bago pahabain ang kalakalan at clearing sa isang 24/7 na modelo.
Ayon sa ahensya, ang ilang mga pamilihan ay maaaring suportahan ang tuloy-tuloy na access dahil ang mga bagong sistema ng kalakalan ay gumagamit ng blockchain networks, decentralized infrastructure, crypto collateral, stablecoins, at mobile platforms.
Pag-apruba ng CFTC sa Crypto Platforms
Ang babalang ito ay lumabas kasabay ng pag-apruba ng ahensya sa mga CFTC-regulated crypto platforms na mag-alok ng perpetual futures at global options. Ayon sa isang blog post ng Coinbase noong Biyernes, ang pag-apruba ay nagpapahintulot sa isa sa kanilang mga regulated affiliates na idagdag ang pinakamalaking at pinaka-liquid na kategorya ng pandaigdigang crypto trading sa kanilang umiiral na 24-oras na platform.
Limitasyon ng Trading sa Iba’t Ibang Pamilihan
Sa advisory, nilinaw ng ahensya na hindi lahat ng pamilihan ay dapat tingnan sa parehong paraan pagdating sa permanenteng oras ng kalakalan. Sinabi ng CFTC na ang mga agricultural derivatives ay maaaring harapin ang iba’t ibang limitasyon dahil sa kanilang customer base, rehiyonal na estruktura, at mga specialized hedging practices. Ayon sa ahensya, ang ilang mga produkto ay maaaring makaranas ng mas manipis na liquidity sa mga off-peak hours.
“Sa ilalim ng mga kondisyong ito, maaaring makaranas ang mga pamilihan ng mas malalaking pagbabago sa presyo, mas malawak na bid-ask spreads, at mas mataas na exposure sa manipulasyon.”
Compliance Controls at Oversight
Sa ilalim ng mga patakaran ng CFTC, ang mga trading platforms ay nananatiling unang linya ng depensa laban sa pang-aabuso sa merkado. Sinabi ng ahensya na ang mga kumpanya na nagpapalawak ng mga oras ng kalakalan ay dapat magdagdag ng mga compliance controls na nakatuon sa mga panganib na dulot ng tuloy-tuloy na access. Sa kanyang liham, hinimok ng CFTC ang mga regulated exchanges at clearing organizations na makipag-usap sa ahensya bago gumawa ng malalaking pagbabago sa mga iskedyul ng kalakalan.
Pagbabago sa Patakaran at mga Nakaraang Kaso
Ang advisory ay nag-frame ng mga talakayang iyon bilang bahagi ng oversight role ng ahensya, lalo na habang nagbabago ang mga estruktura ng merkado sa paligid ng mga produkto ng crypto. Si CFTC Chairman Mike Selig ay ginawang sentro ng mga isyu ang crypto, prediction markets, at bagong teknolohiya sa kalakalan sa ahensya.
Sa ilalim ng kanyang pamumuno, nakagawa ang regulator ng ilang mga desisyon sa patakaran ng crypto habang pinipilit ng administrasyong Trump ang mga pederal na ahensya na bigyan ang industriya ng digital asset ng mas malinaw na landas. Sinabi ng Coinbase na ang kanilang platform ay sumusuporta na sa 24/7 na kalakalan sa mga equities, futures, at prediction markets.
Ayon sa kumpanya, ang bagong pag-apruba ay nagdadagdag ng crypto perpetuals at global options sa lineup na iyon sa pamamagitan ng isang CFTC-regulated affiliate.
Ang parehong kapaligiran ng patakaran ay nakaapekto rin sa mga mas lumang kaso ng pagpapatupad. Tulad ng naunang nasaklaw ng crypto.news, ang CFTC ay lumipat upang i-scrap ang kanilang $5 million settlement sa Gemini matapos magpasya na ang kaso ay hindi dapat na dinala sa ilalim ng kasalukuyang mga pamantayan ng ahensya.
Ayon sa isang joint motion na inihain noong Miyerkules sa Manhattan federal court, humiling ang CFTC at Gemini sa isang hukom na i-vacate ang January 2025 consent order. Ang order ay nagresolba ng mga alegasyon na may kaugnayan sa iminungkahing Bitcoin futures contract ng Gemini.
Ipinapakita ng kahilingan kung paano nire-review ng kasalukuyang pamunuan ng ahensya ang mga nakaraang aksyon sa crypto habang nagbubukas ng mas maraming espasyo para sa mga regulated digital asset products. Ang CFTC ay handang pahintulutan ang 24-oras na mga pamilihan ng crypto, ngunit nais nitong patunayan ng mga tradisyunal na derivatives platforms na ang tuloy-tuloy na kalakalan ay hindi magpapahina sa oversight ng merkado.
