Pagkilos ng CME Group laban sa CFTC
Ang CME Group ay nagplano na maghain ng kaso laban sa Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dahil sa pag-apruba ng ahensya sa perpetual futures sa Estados Unidos. Ayon kay Terrence Duffy, ang outgoing CEO ng CME, ang operator ng palitan ay maghahain ng kaso matapos na linisin ng regulator ang mga plataporma tulad ng Kalshi at Coinbase na mag-alok ng regulated crypto perpetual futures.
Paglalarawan ng Perpetual Futures
Ang perpetual futures, na kadalasang tinatawag na “perps”, ay mga derivatives na walang expiration date. Maaaring panatilihin ng mga trader ang mga posisyon na bukas nang hindi nagro-roll sa isang bagong kontrata. Ang mga produktong ito ay karaniwan sa offshore crypto markets at madalas na nagpapahintulot ng mataas na leverage, na maaaring magpataas ng kita at pagkalugi.
Mga Pahayag ni Duffy
Sinabi ni Duffy na ang operator ng palitan ay nagplano ng kaso laban sa CFTC ukol sa perpetual futures at na ang CME ay nagtatrabaho sa hamon na ito kasama ang kanyang board sa loob ng ilang buwan. Ayon sa kanya,
“Hindi ako umiiwas sa isa, at hindi ako iiiwas dito.”
Reaksyon ng CFTC
Iniulat ng Reuters na sinabi ng isang tagapagsalita ng CFTC na inaasahan ng ahensya na talakayin ang mga paghahabol at tinawag ang nakaplano na demanda na “frivolous.” Sinabi rin ni Duffy na masyadong mabilis ang paggalaw ng CFTC sa pag-apruba ng isang produktong nakikita niyang kumplikado.
Pag-apruba ng CFTC sa mga Produkto
Ang alitan ay sumusunod sa pag-apruba ng CFTC noong Mayo 29 sa BTCPERP contract ng Kalshi, isang bitcoin perpetual product na nakalista sa isang designated contract market. Ayon sa regulator, dapat panatilihin ng Kalshi ang kontrata alinsunod sa Commodity Exchange Act at mga patakaran ng CFTC. Sinabi rin nito na ang perpetual design ay maaaring hindi angkop para sa bawat asset class at nanawagan para sa pagsusuri ng produkto kung kinakailangan.
Impormasyon mula sa Crypto.news
Ayon sa naunang ulat ng crypto.news, nakakuha ang Kalshi ng pag-apruba mula sa CFTC upang ilunsad ang unang U.S. Bitcoin perpetual futures contract, habang nakatanggap din ang Coinbase ng regulated path para sa ilang crypto perpetual products. Ayon sa isang naunang ulat, na-clear ang Coinbase na mag-alok ng U.S. access sa crypto perpetual futures sa pamamagitan ng isang ruta na konektado sa Deribit, ang derivatives exchange na kanilang nakuha.
Presyon sa Pamilihan ng Derivatives
Ang kaso ay nagdadala ng presyon sa isang pamilihan ng derivatives sa U.S. na nasa tensyon na. Ang mga bahagi ng CME, Cboe at Intercontinental Exchange ay bumagsak matapos buksan ng CFTC ang pinto sa perpetual futures, habang tinimbang ng mga mamumuhunan kung ang mga bagong crypto products ay maaaring humatak ng trading mula sa mga mas lumang futures markets.
Mga Panganib ng U.S. Crypto Perps
Sa isang naunang ulat, tinawag ni Duffy ang U.S. crypto perps na “disaster waiting to happen”, na binanggit ang leverage, automatic liquidations at funding-rate costs. Naunang iniulat ng crypto.news na ang volume ng perps ng Kalshi ay umabot sa higit sa $5.5 bilyon agad pagkatapos ng paglulunsad, na nagpapakita kung bakit ang bagong pamilihan ay nakakuha ng parehong demand at pagtutol.
Posibleng Kinalabasan ng Kaso
Ang kinalabasan ng kasong ito ay maaaring humubog kung paano naglilista ang mga palitan ng mga hinaharap na crypto derivatives, kung paano ginagamit ang mga benchmark, at kung gaano kalawak ang puwang ng mga bagong kalahok laban sa malalaking umiiral na venues.
