Pahayag
Ang mga pananaw at opinyon na nakasaad dito ay pag-aari lamang ng may-akda at hindi kumakatawan sa mga pananaw ng editorial ng crypto.news.
Pag-unlad ng Regulasyon ng Crypto
Sa nakaraang dekada, ang regulasyon ng crypto ay umunlad sa paligid ng isang pangunahing tanong: Ano ang magiging mga patakaran? Ang tanong na iyon ay nasagot na. Mula sa Markets in Crypto-Assets Regulation sa Europa hanggang sa mga balangkas ng stablecoin na umuunlad sa U.S. at Asya, ang industriya ay sa wakas ay may malinaw na mga patakaran na nakasulat sa batas.
Hamong Pagsunod sa mga Patakaran
Gayunpaman, ang kalinawan ay hindi nangangahulugang handa na. Ang mga patakaran ay maaaring ipatupad, ngunit hindi ito awtomatikong nangangahulugang ang industriya ay sapat na mature upang ganap na gumana sa loob ng mga ito. Kaya, habang papalapit ang 2026, ang presyon ay lumilipat mula sa interpretasyon patungo sa pagpapatupad.
Ang mga kumpanya ng crypto ay kailangang patunayan na maaari silang sumunod sa mga patakarang ito araw-araw sa mga aspeto ng custody, pagbabayad, pag-access sa liquidity, at pag-uulat, habang patuloy na pinapalawak ang mga produkto at tinutugunan ang mga pangangailangan ng kliyente. Sa ganitong diwa, ang 2026 ay nakatakdang maging isang taon ng pagsubok para sa pagsunod.
Paglipat mula sa Intensyon patungo sa Pagpapatupad
Kapag ang regulasyon ay lumipat sa aktwal na pagpapatupad at nagsimulang makaapekto sa pang-araw-araw na operasyon, ang mga kumpanya ng crypto ay hindi na sinusuri batay sa mga intensyon o mga roadmap. Sa halip, ang pokus ay lumilipat sa isang bagay na mas hindi mapagpatawad: Kung maaari ba nilang talagang patakbuhin ang isang compliant na imprastruktura nang walang mga pagkaantala.
Dito nagsisimulang maging mahirap ang pagpapatupad.
Ang mga rehimen ng lisensya tulad ng MiCA ay hindi basta-basta maipapatupad sa isang gabi. Ang mga transitional period ay nag-iiba-iba sa mga hurisdiksyon, ang kapasidad ng superbisyon ay hindi pantay-pantay, at ang mga proseso ng pag-apruba ay maaaring umabot ng ilang buwan. Kahit ang mga kumpanya na aktibong nagtatrabaho patungo sa pagsunod ay madalas na nahuhuli sa mga mahahabang grey zones.
Kawalang-katiyakan at Operational Risks
Sa ganitong kapaligiran, ang kawalang-katiyakan ay operational. Ang mga bangko, mga provider ng pagbabayad, at iba pang mga counterparties ay bihirang naghihintay para sa pormal na kalinawan. Sila ay muling sinusuri ang exposure, ipinagpapaliban ang mga integrasyon, o pinatitibay ang mga kondisyon habang ang mga awtorisasyon ay hindi pa malinaw.
Bilang resulta, ang nagsimula bilang pansamantalang regulatory gap ay nagiging tunay na hadlang sa pamamagitan ng mas mabagal na pag-settle at nakokontrol na liquidity.
Pagbabago sa Compliance at Pagsunod
Ang parehong lohika ay kasalukuyang nalalapat sa mga daloy ng transaksyon. Ang Travel Rule, na dati nang tinalakay bilang isang malalayong inisyatiba, ay ngayon ay nasa loob na ng mga payment pipeline. Ang mga nawawalang data fields, hindi tugmang messaging formats, o hindi pare-parehong counterparty identifiers ay hindi na nag-trigger ng mga follow-up emails. Sila ay nag-trigger ng mga naantalang transfer o kahit outright na pagtanggi.
Ang pagkakaibang iyon ay kapansin-pansin. Sa unang tingin, ang epekto ay banayad, ngunit ito ay makapangyarihan. Ang mga compliance gaps na dati ay tila mga legal risks ay nagsisimulang lumitaw bilang P&L at balance-sheet risks.
Compliance-by-Design Architecture
Kapag ang pagsunod ay nagsimulang magkaroon ng direktang epekto sa cash flows, ang pagtrato dito bilang isang panlabas na function ay hindi na epektibo. Ang imprastruktura ay o kaya ay sumisipsip ng mga regulatory requirements o nagiging bottleneck. Dito nagiging bahagi ng core systems ang RegTech at compliance-by-design architecture.
Ang compliance-by-design ay nangangahulugang ang pagtatayo ng crypto infrastructure upang ang mga regulatory requirements ay matugunan nang default. Sa ganitong paraan, ang pagsunod ay nakapaloob nang direkta sa mga sistema, workflows, at transaction logic, kaya ang pag-operate sa loob ng mga regulatory boundaries ay nagiging normal na estado ng produkto.
Pagbabago sa Unit Economics
Ang pamamaraang ito ay nagbabago sa unit economics ng mga negosyo sa crypto. Kapag ang auditability, asset segregation, transaction monitoring, at incident response ay nasa loob ng core architecture, ang mga kumpanya ay gumugugol ng mas kaunting oras sa pag-apula ng mga sunog at mas maraming oras sa pagpapalawak.
Mas mahalaga, sila ay nagiging malinaw sa mga bangko, mga provider ng pagbabayad, at mga institutional partners. Ang kalinawan na iyon ang nagbubukas ng access.
Mga Resulta at Hamon
Ang pagbabago ay nagbibigay na ng nakikitang resulta. Noong Disyembre 11, 2025, inayos ng J.P. Morgan ang isang $50 million U.S. commercial paper issuance ng Galaxy Digital, na naisakatuparan sa Solana, na may Coinbase at Franklin Templeton sa mga mamimili, at USDC ang ginamit para sa issuance at redemption.
Hindi ito “blockchain para sa kapakanan ng blockchain.” Sa halip, ito ay isang pamilyar na instrumento sa money-market na inilipat sa on-chain sa paraang naging malinaw ito sa mga regulated participants.
Ibig sabihin, ang tokenization ay lumalaki lamang sa pamamagitan ng mga verified counterparties, controlled settlement logic, at auditable flows na nakapaloob mula sa unang araw.
Mga Pangalawang Epekto at Panganib
Gayunpaman, kahit na ang tagumpay ay totoo, hindi ito libre. Mayroon ding mga pangalawang epekto na kailangan kong kilalanin. Ang mga fragmented rulebooks sa iba’t ibang rehiyon ay nagpapataas ng mga fixed costs at nagbibigay ng gantimpala sa mas malalaking platform, na nagtutulak sa mas maliliit na kumpanya patungo sa konsolidasyon o pag-alis.
Sa turn, ang cybersecurity at operational resilience ay nagiging mga binding constraints, dahil ang isang seryosong insidente ay maaaring mag-trigger ng mabilis na de-risking ng mga bangko at mga payment partners.
Konklusyon
Ang punto ay ang compliance-by-design ay hindi nag-aalis ng panganib. Gayunpaman, binabago nito kung saan nakaupo ang panganib at kung paano ito pinapresyohan. Sa 2026, ang kapital ay dadaloy patungo sa imprastruktura na maaring i-audit, matatag, at mahuhulaan sa ilalim ng superbisyon.
Mula sa aking pananaw, ang industriya ay pumapasok sa isang yugto kung saan ang pagsunod ay hindi na isang bagay na “hinahawakan” mo. Ito ay isang bagay na iyong itinatayo. Ang mga kumpanyang itinuturing ito bilang arkitektura ay mapapanatili ang access sa banking, payments, liquidity, at institutional counterparties, kahit na ang mga pamantayan ay humihigpit.
Ang mga itinuturing ito bilang isang panlabas na layer ay patuloy na magbabayad para dito sa pamamagitan ng friction na lumilitaw sa pinakamasamang lugar: mga pagkaantala sa settlement, nakokontrol na liquidity, at mga partner na tahimik na humihiwalay.
Oo, ang compliance-by-design ay may mga limitasyon. Ang alternatibo ay mas masahol. Sa 2026, mararamdaman ng mga kumpanya ang pagkakaibang iyon. Kaya’t pumili kung aling operating model ang nais mong ipagtanggol.
