Mobilisasyon ng Pribadong Sektor para sa Euro Stablecoins
Hinimok ni Denis Beau ang agarang mobilisasyon ng pribadong sektor upang bumuo ng euro stablecoins, na nagbigay-diin sa kanyang pagkakaiba sa mas mabagal na diskarte ni ECB President Christine Lagarde. Noong Mayo 12, tinawag ni Beau, deputy governor ng Banque de France, ang “mobilisasyon ng lahat ng kaugnay na manlalaro sa Europa, pampubliko at pribado,” upang bumuo ng euro-based na tokenized money at labanan ang dominasyon ng dollar-pegged stablecoins.
Pagkakaiba sa Pananaw
Ang kanyang posisyon ay salungat sa pananaw ni Lagarde, na mas pinapaboran ang paghihintay para sa isang state-issued digital euro na nakatakdang ilunsad sa paligid ng 2029.
“Upang matiyak ang maayos na pag-unlad ng tokenized finance sa Europa, ang haligi ng mga asset sa pagbabayad at pag-settle nito ay dapat nasa euro,”
sinabi ni Beau sa mga analyst ngayong linggo.
Dominasyon ng Dollar-Pegged Stablecoins
Sa kasalukuyan, ang mga dollar-pegged token mula sa Tether at Circle ay bumubuo ng 98% ng kabuuang merkado ng stablecoin, isang konsentrasyon na inilarawan ni Beau bilang isang direktang banta sa soberanya ng pananalapi ng Europa.
Panganib ng Digital Dollarisation
Habang patuloy na nagbabala si Lagarde na ang mga pribadong inisyu na stablecoins ay nagdadala ng panganib sa mga pinansyal na kahinaan, iginiit ni Beau na ang mga solusyong mula sa pribadong sektor ay kinakailangan para sa pag-unlad ng ekonomiya ng Europa sa kasalukuyan, nang hindi naghihintay para sa isang retail CBDC. Tinalakay niya ang panganib ng “digital dollarisation” sa antas ng imprastruktura ng pag-settle kung ang mga alternatibong nakadisenyo sa euro ay hindi makakamit ang sapat na likwididad.
Suporta mula sa mga Bangko
Ang posisyon ni Beau ay umaayon sa Qivalis, isang consortium ng 12 pangunahing bangko sa Europa, kabilang ang BBVA, ING, UniCredit, at BNP Paribas, na nagplano na ilunsad ang isang euro-pegged stablecoin sa ikalawang kalahati ng 2026. Binanggit din niya ang Pontes project ng Eurosystem, na mag-de-deploy ng wholesale central bank money sa tokenized na anyo bago matapos ang 2026.
“Isang unang deliverable ang magiging available sa katapusan ng taong ito, sa pagbubukas ng aming wholesale central bank money service sa tokenized na anyo,”
sinabi ni Beau, na itinuturing ito bilang isang pundasyon sa halip na isang kumpletong solusyon.
Mas Malawak na Estratehikong Hindi Pagkakaintindihan
Ang paghihiwalay sa pagitan nina Beau at Lagarde ay sumasalamin sa mas malawak na estratehikong hindi pagkakaintindihan sa loob ng mga institusyong Europeo. Ipinagtanggol ni Lagarde na ang mga dollar at euro-pegged stablecoins ay nagdadala ng panganib sa katatagan ng pananalapi, habang sina Beau at French Finance Minister Roland Lescure ay parehong nagtulak para sa mas agresibong pag-unlad ng pribadong sektor ng euro stablecoins bilang isang panandaliang kontra-masukat. Ang German central bank ay nagbigay din ng senyales ng pagiging bukas sa euro-denominated stablecoins bilang isang paraan upang mapabuti ang kahusayan ng cross-border payment.
Ang agwat sa pagitan ng timeline ng retail CBDC ng ECB at ang agarang komersyal na presyon mula sa dollar stablecoins ay nagbibigay sa mga central banker sa buong Europa ng higit pang dahilan upang suportahan ang mga pribadong alternatibo sa halip na maghintay para sa isang solusyong pinangunahan ng estado.
