Pag-update sa Estratehiya ng Ethereum Foundation
Inilabas ng Ethereum Foundation ang isang malawak na pag-update sa kanilang estratehiya sa pamamahala ng pondo, na nagtatalaga ng mas estrukturado at mature na paraan ng paglalaan ng kapital kasabay ng lumalaking pandaigdigang impluwensya ng ETH at tumataas na atensyon mula sa mga institusyon. Ang bagong balangkas, na inilathala noong Hunyo 4, ay naglalarawan kung paano pamamahalaan ng foundation ang mga reserba, ilaan ang kapital sa mga DeFi protocol, at tasahin ang mga pamantayan sa privacy, habang pinananatili ang pangako ng Ethereum sa sariling soberanya at neutrality.
Bagong Patakaran at Modelo
Sa ilalim ng bagong patakaran, ipinakilala ang isang pormal na modelo ng asset-liability na nag-uugnay sa operasyonal na gastos sa isang nakapirming porsyento ng treasury ng foundation at isang multi-taong reserve runway. Ito’y nagbibigay ng detalyadong mga alituntunin para sa mga benta ng ETH, hawak na stablecoin, at on-chain deployment, na nagmamarka ng isang makabuluhang pag-alis mula sa historically passive na posisyon ng foundation sa pamamahala ng kapital.
Matapos ang paglipat sa proof-of-stake at ang pag-apruba ng US-listed Ethereum ETFs noong Enero 2024, ang pagpasok ng kapital at inobasyon sa application layer ay bumilis. Gayunpaman, ang lumalawak na pagpapabuti ay nagdala rin ng mga kumplikasyon, pag-volatile, at bagong mga hamon para sa stewardship. Sa kontekstong ito, ang na-update na balangkas ay nagbibigay diin sa isang mahalagang sandali para sa Ethereum at sa mga pag-aalala ng komunidad nito.
Pamahalaan ang Panganib
Upang pamahalaan ang panganib, nagpatibay ang foundation ng dual-variable treasury formula na kinakalkula ang pangangailangan sa fiat reserve sa pamamagitan ng pag-multiply ng isang nakapirming taunang target ng operasyonal na gastos, na kasalukuyang itinakda sa 15%, sa isang 2.5-taong runway. Ang modelong ito ay nagsasaad kung gaano karaming ETH ang maaaring ligtas na ibenta para sa fiat o mga stable assets. Ang aktibidad ng treasury ay susunod na gagawing batayan ng isang counter-cyclical model, na nagbibigay-diin sa mas agresibong suporta sa panahon ng pagbaba ng merkado at moderation sa mga bull cycle.
Pagpapalawak ng Exposure sa On-Chain na Oportunidad
Habang ang Ethereum pa rin ang pundasyon ng treasury, ang mga bagong alituntunin ng EF ay nagpapahintulot ng mas malawak na exposure sa mga on-chain na pagkakataon gaya ng staking, lending, tokenized real-world assets, at maingat na napag-aralang DeFi protocols. Ang pagbabago ay nagpapahiwatig ng mas aktibong pamamaraan sa pamamahala ng pondo, na nagbabalanse ng pagbuo ng kita at mga ideolohikal at panganib na limitasyon.
Nakabatas na Pangako sa Privacy
Kabilang sa mga pinaka-mahahalagang bahagi ng bagong patakaran ay isang nakabatas na pangako sa privacy, na inilarawan ng Foundation bilang “isang pangunahing civil liberty” sa kasalukuyang pinansiyal na tanawin. Ang mga alituntunin ay sumasalamin sa pagtaas ng alalahanin sa buong komunidad ng Ethereum tungkol sa pag-usbong ng KYC-gated apps, sentralisadong user interfaces, at labis na pag-asa sa mga legal na proteksyon sa labas ng chain.
Sa ilalim ng bagong panloob na rash na tinatawag na “Defipunk,” susuriin ng EF ang mga potensyal na DeFi partners batay sa isang hanay ng mga pamantayan tulad ng permissionless access, self-custody, open-source licensing, at mga teknikal na tampok sa privacy gaya ng transaction shielding. Ang mga protocol na hindi umabot sa pamantayang ito ay maaaring makapasok ngunit kailangang ipakita ang kapani-paniwalang progreso patungo sa mga ideal na ito.
“Ito ay isang bihirang pagsisikap ng isang institusyon upang ipakita ang mga pamantayan sa decentralized finance — isang industriya na madalas na pinapagana ng mga insentibo kaysa sa etikal na pamumuhay.”
Gayunpaman, maaaring ilagay ng hakbang na ito ang EF sa salungat na pananaw sa mga regulasyong trend sa US at Europe, kung saan ang mga tagagawa ng patakaran ay lalong inuuna ang transparency at compliance sa halip na cryptographic privacy. Ang mga panloob na operasyon ng EF ay sumasailalim din sa mga pamantayan. Ang mga kawani na nagtatrabaho sa deployment ng treasury ay inaasahang gagamit ng mga privacy-preserving na tool at makikilahok sa open-source infrastructure, isang hakbang na naglalayong itaas ang mga pamantayan ng ideolohikal na pagsunod.
