Ang Papel ng Corporate Treasury sa Digital Assets
Ang mga corporate treasury ay naging sentro ng atensyon para sa mga mamumuhunan na naghahanap ng hindi tuwirang pagkakalantad sa mga digital na asset. Kabilang dito, ang MicroStrategy (dating Strategy) ay namumukod-tangi bilang marahil ang pinaka-ambisyoso — at kontrobersyal — na halimbawa. Ang nagsimula bilang isang tradisyunal na kumpanya ng enterprise software ay nagbago nang husto nang magpasya ang kumpanya noong 2020 na i-convert ang bahagi ng mga cash reserves nito sa Bitcoin.
Pagbabago ng MicroStrategy
Ngayon, ang napakalaking pag-aari ng MicroStrategy ay ginawang pinakamalaking pampublikong nakalistang corporate owner ng Bitcoin sa buong mundo, na ginawang isang uri ng “proxy” para sa pamumuhunan sa Bitcoin ang kanilang stock. Ngunit eksaktong gaano karaming Bitcoin ang pagmamay-ari ng MicroStrategy, at ano ang ibig sabihin nito para sa mga shareholder at sa mas malawak na crypto market?
Itinatag noong 1989, orihinal na itinayo ng MicroStrategy ang negosyo nito sa enterprise software at mga business intelligence tools. Ang paglipat patungo sa Bitcoin ay nagsimula noong 2020, nang ginamit ng kumpanya ang mga cash reserves upang bilhin ang kanilang unang alokasyon ng BTC. Ang hakbang na ito ay pinangunahan ng mga alalahanin sa devaluation ng cash at macroeconomic uncertainty. Sa halip na unti-unting magbenta sa panahon ng mga pagbabago sa presyo, nagdoble ang MicroStrategy.
Pagtaas ng Kapital at Estratehiya
Sa paglipas ng panahon, nagtaas ang kumpanya ng kapital sa pamamagitan ng equity offerings, mga instrumento ng utang, at preferred stock upang pondohan ang karagdagang pagbili ng BTC — tinanggap ang isang long-term accumulation strategy.
Bitcoin Holdings ng MicroStrategy
Ayon sa pinakabagong pampublikong pagsisiwalat, ang MicroStrategy ay may hawak na humigit-kumulang 649,870 BTC. Ang halaga ng haul na ito ay tinatayang $61.7 bilyon. Sa ibang salita, ang dami ng Bitcoin na iyon ay kumakatawan sa higit sa 3% ng maximum supply na 21 milyong BTC — isang nakakabiglang bahagi para sa isang solong pampublikong nakalistang kumpanya. Ang pinakabagong malaking pagbili ng kumpanya ay isinagawa noong kalagitnaan ng Nobyembre 2025, at nagdagdag ng 8,178 BTC, na iniulat na binili sa isang average na presyo na malapit sa $102,171 bawat coin.
Implikasyon para sa Crypto Market
Ang napakalaking Bitcoin reserve ng MicroStrategy ay bahagi ng mas malawak na pagbabago. Ang ilang pampublikong kumpanya ay kumikilos na hindi tulad ng mga tradisyunal na negosyo at higit pa tulad ng mga institutional Bitcoin treasury. Dahil sa kanilang laki at sa mga pamamaraan na ginamit upang pondohan ang mga pagbili, ang mga kumpanya tulad ng MicroStrategy ay epektibong nag-aalok sa mga mamumuhunan ng “wrapped” na pagkakalantad sa Bitcoin nang hindi kinakailangang direktang pamahalaan ang mga wallet o makipag-ugnayan sa mga exchange.
Sa pamamagitan ng pagtrato sa BTC bilang pangunahing bahagi ng kanilang balance sheet sa halip na isang speculative asset, ang MicroStrategy ay nagbago ng kanilang stock sa isang high-beta play sa Bitcoin mismo. Ang pamamaraang ito ay maaaring magbigay ng malaking kita kapag ang Bitcoin ay tumataas — ngunit maaari ring magdulot ng malaking pagkalugi kung bumaba ang halaga ng BTC.
Konklusyon
Para sa mas malawak na crypto market, ang akumulasyon ng MicroStrategy ay nagpapatibay sa ideya na ang Bitcoin ay hindi na lamang para sa mga retail traders: ito ay unti-unting tinatanggap ng mga pangunahing korporasyon na naghahanap ng pangmatagalang pagpapanatili ng halaga. Upang sagutin ang tanong: noong Nobyembre 2025, ang MicroStrategy ay nagmamay-ari ng humigit-kumulang 649,870 BTC, na ginawang pinakamalaking pampublikong nakalistang corporate Bitcoin holder. Sa isang book-value cost na humigit-kumulang $48.4 bilyon, epektibong binago ng MicroStrategy ang sarili mula sa vendor ng enterprise software patungo sa “Bitcoin treasury company”. Ang pagbabagong ito ay mahalaga — hindi lamang para sa kumpanya mismo, kundi pati na rin para sa nagbabagong papel ng mga korporasyon sa crypto ecosystem.
