Pagkakahati sa mga Komisyoner ng SEC
Isang matinding paghahati sa mga komisyoner ng SEC ang muling bumubuo sa debate tungkol sa crypto custody. Sinusuportahan ni Hester Peirce ang bagong kakayahang umangkop, habang nagbabala si Caroline Crenshaw tungkol sa panghihina ng mga proteksyon para sa mga mamumuhunan.
No-Action Letter mula sa SEC
Nagbigay ng magkasalungat na pananaw ang mga komisyoner ng U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) noong nakaraang linggo kaugnay ng isang bagong no-action letter mula sa Dibisyon ng Pamamahala ng Pamuhunan ng ahensya. Ang liham na ito ay nagpapahintulot sa mga nakarehistrong tagapayo sa pamumuhunan at mga regulated na pondo na humawak ng mga crypto asset kasama ang ilang mga kumpanyang pinagkakatiwalaan na may pahintulot mula sa estado.
Nilinaw ng gabay ng kawani kung paano naaangkop ang umiiral na mga patakaran sa custody sa ilalim ng Investment Advisers Act ng 1940 at Investment Company Act ng 1940 sa mga paghawak ng crypto. Ito ay nagbabadya ng isang potensyal na pagbabago sa pagtrato sa mga tagapag-ingat ng digital asset sa ilalim ng pederal na batas sa securities.
Pagsuporta ni Hester Peirce
Sinang-ayunan ni Komisyoner Hester M. Peirce ang desisyon, na inilarawan ito bilang isang praktikal at kinakailangang paglilinaw para sa isang industriya na kumikilos sa ilalim ng kawalang-katiyakan. Sinabi niya:
“Ang staff NAL ay isang nakakaengganyong pag-unlad para sa mga nakarehistrong tagapayo at mga regulated na pondo na namumuhunan o nais na mamuhunan sa mga crypto asset.”
Binibigyang-diin ni Peirce na ang no-action letter (NAL) ay hindi nagpapalawak ng kahulugan ng mga pinapayagang tagapag-ingat kundi muling pinagtitibay na ang mga kumpanyang pinagkakatiwalaan ng estado, kapag kumikilos sa loob ng matibay na mga balangkas ng regulasyon, ay maaaring gampanan ang papel na iyon. Dagdag pa niya:
“Maaaring panatilihin ng mga nakarehistrong tagapayo at mga regulated na pondo ang mga crypto asset sa iba pang mga pinapayagang tagapag-ingat nang hindi isinasaalang-alang ang NAL, kabilang ang mga pambansang bangko at mga bangko ng Estado.”
Sa kanyang pananaw, ang aksyon ng kawani ay nagbabalik ng pagkakaugnay-ugnay ng regulasyon para sa mga kumpanya na nahirapan dahil sa hindi tiyak na impormasyon kung ang mga tagapag-ingat na may pahintulot mula sa estado ay kwalipikado sa ilalim ng pederal na batas.
Pagtutol ni Caroline Crenshaw
Argumento ni Crenshaw na ang desisyon ay sumusuporta sa proteksyon ng mamumuhunan habang kinikilala ang mga praktikal na realidad ng merkado ng crypto at hinimok ang SEC na ipagpatuloy ang pagpapabuti ng mga patakaran sa custody sa pamamagitan ng mas modernong, batay sa prinsipyo na mga diskarte. Gayunpaman, tinutulan ni Komisyoner Caroline A. Crenshaw ang hakbang ng kawani bilang isang labis na hakbang na nagpapahina sa mga mahahalagang proteksyon para sa mga mamumuhunan. Nagbabala siya:
“Nabigla ako na pinapahina natin ang ating mga patakaran upang bigyang-daan ang isang bagong uri ng mga tagapag-ingat na tila handang aminin na hindi sila nakakatugon sa kasalukuyang mga pamantayan ng ating rehimen sa custody.”
Idinagdag ni Crenshaw:
“Ang kasalukuyang posisyon ng no-action ay kulang sa suportang faktwal sa mga pangunahing larangan at nagbibigay ng kaunting legal na katwiran para sa pagbutas ng mga pangunahing statutory protections.”
Ipinagtanggol niya na ang mga kumpanyang pinagkakatiwalaan ng estado ay kumikilos sa ilalim ng hindi pare-pareho at madalas na hindi gaanong mahigpit na pangangasiwa kumpara sa mga bangkong may pahintulot mula sa pederal, na nag-iiwan sa mga mamumuhunan na nakalantad sa hindi kinakailangang panganib. Pinuna rin ni Crenshaw ang SEC sa pag-iwas sa isang pormal na proseso ng paggawa ng patakaran, na nagsasabing ang isang pagbabago ng ganitong laki ay dapat na kasangkot ang pampublikong komento at pagsusuri sa ekonomiya.
Samantala, sinasabi ng mga tagasuporta ng no-action letter na ang hakbang na ito ay nagtataguyod ng kumpetisyon sa mga tagapag-ingat, nagtataguyod ng kalinawan sa regulasyon, at kumakatawan sa isang hakbang patungo sa pagsasama ng mga digital asset sa umiiral na mga balangkas ng securities.
