Paggalang sa Privacy at Stablecoins
Ipinapakita ng gobyerno ng U.S. ang paggalang sa privacy at mas pinipili ang stablecoins kaysa sa mga digital asset na inilabas ng central bank. Pinigilan ni Pangulong Donald Trump ang pag-unlad ng CBDCs, na binanggit ang mga alalahanin sa privacy. Gayunpaman, ang Department of the Treasury at ang Bank of International Settlements ay nagsimula nang mag-explore ng mga paraan upang gawing kapaki-pakinabang na kasangkapan sa pagmamanman ang stablecoins.
Pag-access sa Data ng Stablecoins
Ang Department of the Treasury ay nag-eexplore ng mga oportunidad upang ma-access ang data ng transaksyon ng stablecoins. Sa isang pampublikong komento na inilabas noong Agosto 18, inaanyayahan ng Treasury Department ang “mga interesadong miyembro ng publiko” na talakayin ang mga posibleng paraan (mga pamamaraan at teknolohiya) upang “matukoy at mabawasan ang mga iligal na panganib sa pananalapi na may kinalaman sa mga digital asset.” Ang kahilingan ay nilagdaan ni Executive Secretary Rachel Miller. Tumatanggap ang Treasury Department ng mga komento mula sa publiko hanggang Oktubre 17, 2025.
GENIUS Act at ang Regulasyon ng Stablecoins
Ayon kay Miller, ang dahilan para payagan ang gobyerno na ma-access ang impormasyon sa pananalapi ay upang matugunan ang mga kinakailangan na itinakda ng GENIUS Act. Ang GENIUS Act ay nilagdaan ni Pangulong Donald Trump bilang batas noong Hulyo 18, 2025. Itinatakda ng batas ang legal na balangkas para sa mga naglalabas ng stablecoin at pinoprotektahan ang mga mamimili mula sa posibleng maling gawain.
Dahil itinuturing ng GENIUS Act ang mga naglalabas ng stablecoin bilang mga institusyong pinansyal, lahat ng mga pederal na batas na naaangkop sa mga ganitong institusyon ay ngayon ay may kaugnayan sa stablecoins.
Direksyon para sa Potensyal na Pagmamanman
Binigyang-diin ni Miller ang ilang mga direksyon para sa potensyal na pagmamanman ng data (kadalasan, ang data na ito ay may kaugnayan sa AML functionality, pagsunod sa mga parusa, at mga tseke sa pagkakakilanlan). Kabilang dito ang mga application programming interfaces, mga solusyong batay sa AI, pagkilala sa pagkakakilanlan, atbp.
Partikular na humihingi ang dokumento ng mga rekomendasyon sa pagtagumpayan ng mga regulasyon, operasyon, at mga hadlang sa lehislasyon sa paggamit ng pagkilala sa pagkakakilanlan upang matukoy ang mga iligal na aktibidad. Bukod dito, humihingi ito ng mga rekomendasyon sa pagsasama ng data ng blockchain sa off-chain na impormasyon at nagtatanong kung ano ang mga pangunahing hamon sa paggamit ng blockchain analytics. Habang binanggit ni Miller ang proteksyon sa privacy, ang mga detalye na ito ay nagpapakita ng interes ng U.S. Treasury sa de-anonymization ng data ng transaksyon.
Zero-Knowledge Digital Credentials
Ayon kay Timothy Massad, ang dating Chairman ng Commodities Futures Trading Commission, ang Treasury ay maglalaban sa mga iligal na aktibidad sa pamamagitan ng pagpapatupad ng zero-knowledge digital credentials para sa mga gumagamit ng DeFi. Ang mga kredensyal na ito ay magtatago ng data mula sa lahat, ngunit ang impormasyon ay magiging available sa pamamagitan ng mga kahilingan ng mga awtoridad. Nang walang mga kredensyal na ito, hindi mapoproseso ng mga smart contract ang mga transaksyon, ayon kay Massad.
Mga Alalahanin sa Privacy
Sa isang piraso na nakatuon sa mga alamat tungkol sa privacy sa blockchain, iminungkahi nina David Sverdlov at Aiden Slavin ng a16z na ang paglaban sa mga iligal na aktibidad sa on-chain ay nagiging kapinsalaan ng paglabag sa privacy. Ipinapahayag nila ang mga posibleng konsesyon sa privacy.
Maaaring kailanganin ng mga mamimili na magbigay ng boluntaryo at hindi boluntaryong napiling de-anonymization ng data ng transaksyon upang patunayan ang pagiging lehitimo ng mga transaksyon o mga nakatagong pondo. Ang iba pang mga paraan ay kinabibilangan ng mga screening sa withdrawal at deposit.
AML Compliance Score
Noong Agosto 13, 2025, inilabas ng mga ekonomista ng Bank of International Settlements ang isang piraso na pinamagatang “Isang diskarte sa pagsunod sa anti-money laundering para sa cryptoassets.” Sa piraso, sinasabi ng mga may-akda na ang kasalukuyang pag-asa sa mga pinagkakatiwalaang tagapamagitan sa anti-money laundering ay hindi mahusay na gumagana sa mga decentralized public blockchains. Naniniwala sila na ang data ng blockchain ay dapat na masusing suriin upang labanan ang money laundering.
Naglalaman ang piraso ng isang mungkahi na lumikha ng isang AML compliance score batay sa posibilidad ng pagkakasangkot ng mga transacted tokens sa mga iligal na aktibidad. Ang score ay maaaring gamitin upang harangan o limitahan ang mga transaksyon sa crypto-to-fiat conversions sa pamamagitan ng mga bangko.
Pagbabawal sa Digital Dollar
Pinagbawalan ni Pangulong Donald Trump ang pag-unlad, paglabas, at sirkulasyon ng digital dollar sa pamamagitan ng executive order noong Enero 23, 2025. Sa gayon, ang reserbang pera ng mundo ay nahadlangan mula sa pagiging digital. Habang ang mga USD stablecoins ay naka-peg sa presyo ng dolyar ng Amerika, ang mga digital dollars ay magiging aktwal na tokenized dollars.
Ang pagbabawal sa CBDC ay pangunahing ipinaliwanag ng alalahanin ng gobyerno sa privacy ng indibidwal, na maaaring nalabag kung pinayagan ng U.S. ang paglikha ng digital dollar.
Konklusyon
Ang mga USD stablecoins ay inilarawan bilang isang pribadong alternatibo sa CBDCs, dahil ang mga stablecoins ay hindi direktang kaakibat ng gobyerno. Gayunpaman, tila hindi nagmamalasakit ang gobyerno ng U.S. na magkaroon ng kasangkapan para sa pagmamanman sa pananalapi.
