Kaguluhan sa Regulasyon ng Cryptocurrency
Nagsimula ang kaguluhan sa regulasyon habang ang SEC ay nagpapadala ng magkakasalungat na signal sa cryptocurrency, na nagdudulot ng kawalang-katiyakan tungkol sa hinaharap ng pangangasiwa sa mga digital na asset.
Pahayag ni Commissioner Caroline A. Crenshaw
Ipinahayag ni U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) Commissioner Caroline A. Crenshaw ang isang matinding pahayag noong Mayo 31 na binabatikos ang kanyang nakikita bilang paglala ng hindi pagkakapareho sa pagtrato ng ahensya sa mga crypto assets.
Sa gitna ng patuloy na pagsisikap ng SEC Crypto Task Force na magbigay ng kalinawan sa regulasyon, ipinagtanggol ni Crenshaw na ang mga aksyon ng Komisyon ay sa halip ay nagdudulot ng higit na kalituhan, lalo na tungkol sa kung ang mga digital token tulad ng Ethereum (ETH) at Solana (SOL) ay itinuturing na mga securities.
Binigyang-Diin na Pahayag mula sa SEC
Binanggit ni Crenshaw ang isang serye ng mga pahayag mula sa staff ng SEC noong unang bahagi ng 2025—tungkol sa meme coins, proof-of-work mining, at stablecoins—na nagdeklara na ang malawak na hanay ng mga digital asset ay hindi mga securities. Ang mga pahayag na ito ay ibinigay ng Dibisyon ng Corporation Finance ng SEC mula Pebrero hanggang Abril.
“Sa ngalan ng kalinawan na ito, nakakita kami ng sunud-sunod na pahayag mula sa staff, na nagsasabing ang lahat ng uri ng crypto assets ay hindi mga securities.”
Sinabi ni Crenshaw: “At sa kabila nito, ngayon ay wala tayong nakikitang pagtutol sa bisa ng mga bagong ETF na nag-aangkin na ang ilang crypto assets—ETH at SOL—ay talagang mga securities.”
Pagkakaiba sa Regulasyon at mga Babala
Pinagsisihan ni Crenshaw kung paano pinapayagan ng SEC ang parehong ETPs at ETF na mairehistro sa ilalim ng magkakaibang palagay tungkol sa parehong mga batayang asset. Sabi niya:
“Paano nangyari na ang mga crypto assets na ito ay hindi raw mga securities pagdating sa mga kinakailangan sa rehistrasyon, ngunit sa ilalim ng magandang pagkakataon ay nagiging mga securities kapag ang isang rehistrante ay nakakita ng pagkakataon na magbenta ng isang bagong produkto?”
Idinagdag niya na sa halip na itaguyod ang pare-parehong regulasyon, tila ang ahensya ay nagtutulak ng isang “napakalakas na diskarte sa pagpasok sa aming mga merkado”, na madalas na salungat sa sarili nitong legal na pamantayan.
Sa pagtatapos ng kanyang mga pahayag, nagbigay ng babala si Crenshaw:
“Hanggang ngayon, ang paglalakbay ng Komisyon at ng Crypto Task Force patungo sa kalinawan ay nagdala lamang sa amin ng mas malayo at mas malayo sa mga tubig na lalong malabo na gawa mismo namin.”
Paninindigan ng mga Tagapagtaguyod ng Digital Assets
Ang mga tagapagtaguyod ng digital assets, tulad ni Commissioner Hester M. Peirce, ay ipinagtanggol ang mas malawak na ecosystem ng crypto, na nagsasabing “karamihan sa mga kasalukuyang umiiral na crypto assets sa merkado” ay hindi mga securities.
