Senator Tim Scott on Stablecoin Yield Compromise
Sinabi ni Senator Tim Scott (R-SC), ang tagapangulo ng makapangyarihang Senate Banking Committee, noong Martes na inaasahan niyang magkakaroon ng potensyal na kompromiso sa masalimuot na isyu ng yield ng stablecoin, na matagal nang nagpapabagal sa market structure bill ng crypto, “sa katapusan ng linggong ito.”
“Naniniwala ako na sa linggong ito ang unang panukala [ay nasa] aking kamay upang tingnan,” sabi ni Scott sa DC Blockchain Summit.
Isang mapagkukunan na pamilyar sa usapin ang nagsabi sa Decrypt na ang White House ay nagplano na mag-anunsyo ng isang update sa isyu sa lalong madaling panahon. Sa loob ng ilang buwan, ang matagal nang inaasam-asam na market structure bill ng crypto ay nanatiling nakabinbin sa Senado.
Market Structure Bill Status
Bagaman naipasa ng House ang sarili nitong bersyon ng market structure ng crypto, ang Clarity Act, na may malaking bipartisan na suporta noong nakaraang tag-init, ang Senado ay mas mabagal na kumilos. Ang mga senador mula sa parehong partido ay nagtaas ng mga pagtutol sa ilang mga pangunahing isyu.
Ang isang market structure bill ay magpapatibay sa legalidad ng karamihan sa mga aktibidad ng crypto sa pederal na batas, na epektibong nagpoprotekta sa industriya mula sa posibilidad ng isa pang administrasyong presedensyal na may pagdududa sa crypto. Ito ay magbibigay-daan sa mga kumpanya na lumikha at magbenta ng mga token na nakabatay sa blockchain sa mga retail na customer sa Estados Unidos—isang bagay na sinubukan ng SEC sa ilalim ni Chair Gary Gensler noong panahon ni Joe Biden na hadlangan sa pamamagitan ng mga demanda at mga hakbang sa pagpapatupad.
Challenges with Stablecoin Yield
Gayunpaman, ang pinakabagong hadlang ng bill ay nakatuon sa yield ng stablecoin. Ang mga kumpanya ng crypto tulad ng Coinbase ay nag-aalok sa mga customer ng yield, na epektibong isang anyo ng mga pagbabayad ng interes, sa mga hawak na stablecoin—mga token ng crypto na nakatali sa halaga ng dolyar.
Ang GENIUS Act na nakatuon sa stablecoin, na nilagdaan sa batas ni Pangulong Donald Trump noong nakaraang taon, ay hindi nagbawal sa mga ganitong programa. Ngunit ang banking lobby ay humiling na dapat itong ipagbawal, bahagi dahil sa kanilang potensyal na epekto sa mga bank savings account na may mababang yield.
Noong Enero, sa bisperas ng isang mahalagang boto ng Senate Banking Committee sa market structure bill, biglang bumasura ang Coinbase ng suporta para sa lehislasyon dahil sa takot na maaaring limitahan nito ang mga gantimpala ng stablecoin.
Ang boto ng Senado ay inalis, at hindi pa ito naiskedyul muli. Ang White House ay nagdaos ng ilang mga pulong sa pagitan ng mga industriya ng crypto at banking tungkol sa isyu ng yield ng stablecoin, na may nakasaad na layunin na makamit ang isang kasunduan bago ang Marso. Ngunit walang ganitong kasunduan ang naabot, at ang mga pag-uusap sa pagitan ng parehong industriya ay huminto na, ayon sa mga mapagkukunan na pamilyar sa usapin.
Senate Engagement and Concerns
Ngunit ang mga pangunahing senador na nakatuon sa isyu at nag-aalala tungkol sa epekto nito sa industriya ng banking—partikular sina Thom Tillis (R-NC) at Angela Alsobrooks (D-MD)—ay nakipag-ugnayan nang direkta sa pamunuan ng Senado at sa White House tungkol sa usaping ito, ayon sa mga mapagkukunan na pamilyar.
Maraming lider ng crypto at mga mambabatas ang sumasang-ayon na ang bintana upang ipasa ang lehislasyon ay mabilis na humihigpit, habang ang Kongreso ay naghahanda na huminto bago ang 2026 midterms.
“Talagang nauubusan na tayo ng oras,” sabi ni Rep. Dusty Johnson (R-SD), ang tagapangulo ng House Agriculture Digital Assets Subcommittee, noong Martes, sa parehong entablado kung saan nagsalita si Scott.
Tinatayang mayroon pang anim na linggo ang Senado upang maipasa ang market structure bill nito. “Malapit na tayong maubusan ng oras,” sabi ni Johnson. “Nababahala ako na baka masayang ito nang hindi natin sinasadya.”
Importance of Stablecoin Yield Programs
Sa kanyang pagsasalita rin sa DC Blockchain Summit noong Martes, binigyang-diin ni Pierre Yared, ang acting chair ng Council of Economic Advisors ng pangulo, kung gaano kahalaga ang isyu ng mga programa ng yield ng stablecoin para sa mga kumpanya ng crypto tulad ng Coinbase.
“Ang mga epekto sa sistema ng banking ay maliit,” sabi ni Yared, na nagsasalita tungkol sa mga gantimpala ng stablecoin. “[Ngunit] ang mga epekto sa pag-aampon ng stablecoin ay maaaring malaki, depende sa kung saan mapupunta ang tanong na ito ng yield.”
Kahit na ang isyu ng yield ay matugunan sa lalong madaling panahon, maraming hadlang ang mananatili para sa market structure bill ng crypto ng Senado. Kabilang dito ang isyu ng maraming negosyo ng pamilya Trump sa crypto; ilang pangunahing Senate Democrats ang nagpilit na dapat ipagbawal ang mga negosyo sa pamamagitan ng crypto bill, ngunit itinuturing ng White House na ang mga ganitong paghihigpit ay hindi maaaring simulan.
Kabilang din dito ang masalimuot na tanong ng decentralized finance, o DeFi—mga aplikasyon sa pananalapi na umiiral nang likas sa mga blockchain network at nilalampasan ang pangangailangan para sa mga third-party intermediaries tulad ng mga bangko. Maraming stakeholder ng industriya ang nagsabi na aalis sila sa bill kung ang mga Senate Democrats ay tutuparin ang mga hinihingi, na pangunahing may kaugnayan sa mga alalahanin sa pambansang seguridad, upang alisin ang mga carve out sa bill para sa mga proyekto at platform ng DeFi.
Inamin ni Scott na ang mga isyung iyon ay hindi pa nalulutas, ngunit nagpakita siya ng optimismo na maaari itong malutas bago mawala ang pagkakataon ng market structure bill na maipasa. “Magdasal tayo,” sabi ni Scott.
