Partnership for Refinancing
Ang digital asset lender na Ledn ay nakipagtulungan sa Swiss crypto bank na Sygnum upang i-refinance ang kanilang $50 milyong Bitcoin-backed loan. Ayon sa mga kumpanya, ang kasunduang ito ay nagbubukas ng pinto sa mga tokenized at Bitcoin-collateralized investment opportunities.
Oversubscription and Demand
Habang ang refinancing ay tumutugma sa $50 milyong syndicated loan ng Ledn mula 2024, ang pinakabagong pasilidad ay dalawang beses na oversubscribed, ayon sa mga kumpanya noong Miyerkules. Ang oversubscribed na loan offering ay nagpapahiwatig na ang demand ng mga mamumuhunan ay lumalampas sa available loan allocation, na kadalasang nag-signify ng malakas na interes mula sa mga institusyon.
“Sa mga ganitong kaso, maaaring makatanggap ang mga mamumuhunan ng tanging bahagi lamang ng kanilang hiniling na allocation, o maaaring taasan ng issuer ang laki ng loan upang makapag-accommodate ng mas maraming kapital.”
Tokenization and Investment Opportunities
Isang bahagi ng loan ay na-tokenize sa pamamagitan ng Desygnate platform ng Sygnum, na nagpapahintulot sa mga pribadong credit deals na mailabas bilang onchain investment products. Sa pamamagitan ng paggamit ng tokenization, ang pasilidad ay maaaring ipamahagi nang mas malawak sa mga kwalipikadong mamumuhunan.
Market Trends and Yield Analysis
Ang mga kumpanya ay nagsabi na ang oversubscription ay nagpapakita ng lumalaking demand ng mga mamumuhunan para sa mga inflation-resistant income products, lalo na habang ang mga yield sa parehong tradisyunal na merkado at DeFi ay patuloy na nagiging patag. Noong nakaraang taon, iniulat ng DeFi analytics company na Neutrl ang ebidensya ng pag-flatten ng mga yield, na nagsasaad na ang mga stablecoin APRs ay bumaba sa ibaba ng 6% — isang malayo mula sa double-digit returns na tinamasa ng mga mamumuhunan noong nakaraang market cycle bago ang bear market ng 2022.
Competitive Landscape
Hindi nag-iisa ang Ledn sa espasyo ng Bitcoin lending. Noong Enero, muling ipinakilala ng Coinbase ang mga Bitcoin-backed loans para sa mga customer sa US, na pinadali ng Morpho Labs ang proseso ng pagpapautang. Noong Hulyo, iniulat ng Cointelegraph na ang Cantor Fitzgerald–backed Twenty One Capital ay nag-explore ng mga US dollar loans na sinigurado ng Bitcoin collateral. Samantala, iniulat na ang JPMorgan Chase ay nag-iisip tungkol sa kanilang sariling mga Bitcoin-backed loan products, na may potensyal na paglulunsad sa 2026 — kahit na ang mga timeline ay nananatiling maaaring magbago.
Tokenization Boom in Private Credit
Ang mga pribadong credit ay nagpapalakas ng tokenization boom. Ang Sygnum–Ledn na pasilidad ay kabilang sa tokenized private credit market, na ngayon ang pinakamalaki at pinakamabilis na lumalagong segment ng asset tokenization. Hindi lahat ng Bitcoin-backed loans ay kwalipikado bilang pribadong credit, gayunpaman. Ang mga retail-focused lending products ay karaniwang itinuturing na nasa labas ng kategoryang ito.
Market Valuation
Ayon sa data ng industriya, ang pribadong credit ay kasalukuyang kumakatawan sa higit sa kalahati ng lahat ng tokenized value onchain. Hanggang Miyerkules, ang mga onchain private credit markets ay tinatayang nagkakahalaga ng $15.6 bilyon, na kumakatawan sa 58% ng tokenized real-world asset market.
Future of Tokenized Private Credit
Tulad ng napansin ng Galaxy Digital sa kanilang ulat noong Abril tungkol sa crypto lending, ang onchain private credit ay “nakatayo sa tokenization, programmability, utility, at, bilang resulta, yield expansion.” Ang mga tokenized private credit opportunities ay karaniwang nagbibigay ng mga yield sa hanay na 8% hanggang 12%, ayon sa isang pagsusuri noong Hunyo ng DeFi protocol na Gauntlet at industry platform na RWA.xyz.
