Metaplanet’s Investment in Super League Enterprise
Nagkasundo ang Metaplanet na mamuhunan ng 2,100 Bitcoin at $2.5 milyon sa Nasdaq-listed na Super League Enterprise, na nag-secure ng 95.7% na bahagi at lumikha ng isang kumpanya ng U.S. Bitcoin treasury na tinatawag na Superplanet.
Details of the Investment
Ayon sa isang magkasanib na anunsyo ng kumpanya na inilathala noong Agosto 18, ang iminungkahing pribadong paglalagay ay magbibigay sa Metaplanet ng 44,859,400 bagong inilabas na mga bahagi ng Super League sa halagang $3 bawat isa, kasama ang mga preferred stock at warrants. Ang paunang pamumuhunan ay tinatayang nagkakahalaga ng humigit-kumulang $134.6 milyon, batay sa closing price ng Bitcoin sa Coinbase noong 4 p.m. oras ng New York noong Agosto 14.
Sinabi ng Metaplanet na ang bilang ng mga bahagi ay nakatakda na at hindi magbabago kasabay ng presyo ng Bitcoin bago matapos ang transaksyon. Kapag natapos na ang kasunduan, ang Metaplanet ay magkakaroon ng humigit-kumulang 95.7% ng outstanding common stock ng Superplanet.
Ownership and Stock Details
Ang kanilang pagmamay-ari ay magiging humigit-kumulang 93.6% kung ang umiiral na pre-funded warrants ng Super League ay ma-e-exercise. Kasama ng mga common shares, makakatanggap ang Metaplanet ng 100 shares ng convertible perpetual preferred stock na may mga karapatan sa pagboto. Ang mga preferred shares ay magbibigay-daan sa kumpanya mula sa Japan na magtalaga ng nakararami sa mga direktor ng Superplanet.
Makakatanggap din ang Metaplanet ng 10-taong warrants na sumasaklaw sa hanggang 381 milyong common shares sa apat na tranche. Ang mga presyo ng exercise ay maglalaro mula $3 hanggang $33.50 bawat share, ayon sa anunsyo.
Future Financing and Operations
Para sa 24 na buwan pagkatapos ng pagsasara, magkakaroon ang Metaplanet ng karapatan na bumili ng hanggang 2.1 milyong shares ng non-convertible junior liquidity preferred stock. Ang bawat share ay magkakaroon ng nakasaad na halaga na $100, na nagbibigay sa Metaplanet ng opsyon na mamuhunan ng karagdagang $210 milyon.
Ang mga common shares na ibinibigay sa Metaplanet sa pagsasara, sa pamamagitan ng mga exercise ng warrant, o mula sa pag-convert ng kanilang preferred stock ay magkakaroon ng limang taong lock-up. Ang restriksyon na ito ay pumipigil sa Metaplanet na mabilis na ibenta ang controlling position pagkatapos ng transaksyon.
Management and Corporate Structure
Pananatili ng Super League ang kanilang umiiral na advertising at playable-media operations bilang isang hiwalay na segment ng negosyo. Si Matthew Edelman, ang kasalukuyang chief executive nito, ang mamumuno sa Superplanet, habang ang Metaplanet ang pipili ng chairman ng board. Limang sa siyam na paunang direktor ang itatalaga ng Metaplanet, kasama na ang CEO na si Simon Gerovich, Frederick Towfigh, at John H. Whitehouse III.
Ang apat na kasalukuyang direktor ng Super League, kasama si Edelman, ay mananatili sa board. Bilang isang Nasdaq-listed na kumpanya sa ilalim ng iminungkahing ticker na SUPA, ang Superplanet ay magbibigay sa mga mamumuhunan sa U.S. ng equity exposure sa isang kumpanya na inaasahang magkakaroon ng 2,100 BTC sa pagsasara.
Financial Performance and Market Response
Inilarawan ni Gerovich ang estruktura bilang isang paraan upang mag-operate sa pamamagitan ng dalawang nakalistang platform. “
Nagtayo kami ng isa sa pinakamalaking Bitcoin treasuries sa mundo mula sa Japan. Ang Superplanet ay kung paano kami bumubuo sa Amerika, ang pinakamalalim na pamilihan ng kapital sa mundo.
“
Idinagdag ng chief executive na ang Metaplanet ay nag-aambag ng sarili nitong Bitcoin, tinatanggap ang limang taong share lock-up, at sinusuportahan ang kumpanya sa U.S. gamit ang kanilang balance sheet at karanasan sa mga pamilihan ng kapital. Inaasahan ng Superplanet na gagamitin ang kanilang Bitcoin bilang collateral base para sa mga posibleng perpetual preferred stock offerings.
Ayon sa mga kumpanya, ang mga non-convertible preferred securities ay maaaring makalikha ng permanenteng kapital nang hindi pinapataas ang bilang ng mga common shares, bagaman ang anumang hinaharap na isyu ay nakasalalay sa mga desisyon sa financing na gagawin pagkatapos ng pagsasara.
Recent Developments and Market Activity
Sinabi ng Metaplanet na ang kapital na nakalap nang hindi nag-iisyu ng karagdagang common stock ay inaasahang magpapataas ng Bitcoin bawat common share sa Superplanet. Dahil ang Metaplanet ay magkakaroon ng consolidated na subsidiary sa U.S., inaasahan ng pamunuan na ang ganitong financing ay magpapataas ng Bitcoin na nakatalaga sa bawat share ng Metaplanet.
Anumang hinaharap na preferred shares ng Superplanet ay magiging mas mataas ang ranggo kaysa sa common stock, preferred stock, at warrants ng Metaplanet sa subsidiary. Ang operating income at iba pang cash flows na hindi nangangailangan ng pag-iisyu ng common shares ay maaaring gamitin upang maglingkod sa preferred dividends, ayon sa anunsyo.
Ang kontribusyon na 2,100 BTC ay kumakatawan sa humigit-kumulang 4.9% ng iniulat na 43,000 BTC treasury ng Metaplanet. Pagkatapos ng pagsasara ng transaksyon, ang mga barya ay mananatiling bahagi ng consolidated group sa halip na ibenta sa isang panlabas na mamimili.
Noong Hulyo, iniulat ng crypto.news na nagdagdag ang Metaplanet ng 2,823 BTC, na nagdala ng kanilang mga hawak sa 43,000 BTC. Binili ng kumpanya ang batch sa average na presyo na 12.7 milyong yen bawat barya, habang ang kabuuang average acquisition price nito ay tumaas sa humigit-kumulang 15.3 milyong yen bawat BTC.
Conclusion
Ang mga tanong tungkol sa balanse ay muling lumitaw noong Agosto matapos ang 5,014 BTC ay lumipat sa pagitan ng mga address na konektado sa kumpanya. Kinumpirma ni Gerovich na walang naganap na benta, inilarawan ang paglipat bilang isang routine transfer sa pagitan ng mga custodian at pinanatili ang iniulat na treasury sa 43,000 BTC.
Ipinakita ng mga resulta ng Metaplanet para sa unang kalahati ng taon ang pagtaas ng net sales ng 133.7% taon-taon sa 4.94 bilyong yen, habang ang operating profit ay tumaas ng 136.3% sa 3.33 bilyong yen. Sa parehong oras, nag-record ang kumpanya ng 182.77 bilyong yen na net loss, pangunahing dahil sa 184.30 bilyong yen na non-cash Bitcoin valuation loss.
Ang balance sheet ay naglalaman ng 418.18 bilyong yen sa kabuuang assets at 340.88 bilyong yen sa net assets noong Hunyo 30. Nakakuha rin ang Metaplanet ng $414 milyon mula sa isang $500 milyong credit facility na sinusuportahan ng Bitcoin, ayon sa mga numerong kasama sa kanilang interim results.
Mga araw bago ang pag-anunsyo ng Superplanet, inilunsad ng kumpanya ang kanilang BitBonds program sa pamamagitan ng isang 200 milyong yen na pribadong paglalagay. Ang mga unang bonds ay may mga interest rates sa pagitan ng 4% at 4.3%, na nagdadagdag ng isa pang channel ng pondo sa mga operasyon ng treasury ng Metaplanet.
Ang mga bahagi ng Super League ay tumugon nang matindi sa U.S. trading noong Agosto 18. Ang SLE ay nagbukas sa $6.23 matapos isara ang nakaraang sesyon sa $3.02 at umabot sa intraday high na $6.85, na kumakatawan sa isang pagtaas ng humigit-kumulang 127% sa tuktok ng sesyon.
Ang stock ay kalaunan ay nakipagkalakalan sa $4.68, pataas ng humigit-kumulang 55%, habang ang volume ay tumaas sa itaas ng 36.9 milyong shares. Ang paggalaw na ito ay sinundan ang isang panahon ng matinding pagkalugi para sa SLE, na bumagsak ng higit sa 90% sa nakaraang 12 buwan bago ang anunsyo ng Metaplanet.
Ang mga bahagi ng Metaplanet ay nagsara ng 5.07% na mas mataas sa 228 yen sa Tokyo, na nakipagkalakalan sa pagitan ng 224 yen at 238 yen sa panahon ng sesyon. Ang trading volume ay nanatiling mas mababa sa iniulat na average na humigit-kumulang 22 milyong shares.
Samantala, ang Bitcoin ay nakipagkalakalan malapit sa $64,650, pataas ng humigit-kumulang 1.2% sa loob ng 24 na oras, matapos lumipat sa pagitan ng intraday low na $63,773 at high na $64,926.
Inaasahan ng mga kumpanya na ang transaksyon ay magsasara sa ikaapat na kwarter ng 2026, na nakasalalay sa pag-apruba mula sa mga shareholder ng Super League, kinakailangang Nasdaq filings, mga karaniwang kondisyon sa pagsasara, at mga naaangkop na regulasyon sa Estados Unidos at Japan.
