Paglaban sa Regulasyon ng DeFi
Isang grupo ng mga organisasyon sa cryptocurrency ang tumutol sa kahilingan ng Citadel Securities na higpitan ang mga regulasyon ng Securities and Exchange Commission (SEC) sa desentralisadong pananalapi (DeFi) kaugnay ng tokenized stocks. Sa isang liham na ipinadala sa SEC noong Biyernes, sinabi ng Andreessen Horowitz, Uniswap Foundation, at iba pang mga grupo ng lobby ng crypto tulad ng DeFi Education Fund at The Digital Chamber, na nais nilang “ituwid ang ilang mga maling paglalarawan at nakaliligaw na pahayag.”
Reaksyon sa Liham ng Citadel
Ang kanilang tugon ay nagmula sa isang liham mula sa Citadel noong nakaraang buwan, na humiling sa SEC na huwag bigyan ang mga platform ng DeFi ng “malawak na exemptive relief” para sa pag-aalok ng kalakalan ng tokenized US equities. Ipinahayag ng Citadel na ang mga platform na ito ay maaaring ituring na isang “exchange” o “broker-dealer” na dapat ayusin sa ilalim ng mga batas ng securities.
“Ang liham ng Citadel ay nakabatay sa isang depektibong pagsusuri ng mga batas ng securities na nagtatangkang palawakin ang mga kinakailangan sa pagpaparehistro ng SEC sa anumang entidad na may kahit na ang pinaka-mababang koneksyon sa isang transaksyong DeFi,” sabi ng grupo.
Pagsusuri sa mga Regulasyon
Idinagdag nila na bagamat ibinabahagi nila ang mga layunin ng Citadel para sa proteksyon ng mamumuhunan at integridad ng merkado, hindi sila sumasang-ayon na “ang pag-abot sa mga layuning ito ay palaging nangangailangan ng pagpaparehistro bilang mga tradisyunal na tagapamagitan ng SEC at hindi maaaring, sa ilang mga pagkakataon, matugunan sa pamamagitan ng maingat na dinisenyong onchain markets.”
Ayon sa grupo, ang hinihingi ng Citadel ay magiging hindi praktikal. Ipinahayag nila na ang pag-regulate sa mga desentralisadong platform sa ilalim ng mga batas ng securities “ay magiging hindi praktikal dahil sa kanilang mga tungkulin” at maaaring masaklaw ang isang malawak na hanay ng mga aktibidad sa onchain na hindi karaniwang itinuturing na nag-aalok ng mga serbisyo ng exchange.
Argumento ng DeFi
“Ang teknolohiya ng DeFi ay isang bagong inobasyon na dinisenyo upang tugunan ang mga panganib sa merkado at katatagan sa isang ibang paraan kaysa sa mga tradisyunal na sistema ng pananalapi, at pinoprotektahan ng DeFi ang mga mamumuhunan sa mga paraang hindi kayang gawin ng tradisyunal na pananalapi,” sabi ng grupo.
Sa kanyang liham, nag-argue ang Citadel na ang pagbibigay ng SEC ng pahintulot sa tokenized shares sa DeFi “ay lilikha ng dalawang magkahiwalay na rehimen ng regulasyon para sa kalakalan ng parehong seguridad” at sisirain ang “‘technology-neutral’ na diskarte na kinuha ng Exchange Act.”
Mga Panganib sa Mamumuhunan
Nag-argue ang Citadel na ang pag-exempt sa mga platform ng DeFi mula sa mga batas ng securities ay maaaring makasama sa mga mamumuhunan, dahil ang mga platform ay hindi magkakaroon ng mga proteksyon tulad ng transparency ng venue, market surveillance, at volatility controls, bukod sa iba pa.
Ang liham ay unang nakakuha ng malaking pagtutol, kung saan sinabi ng CEO ng Blockchain Association na si Summer Mersinger na ang posisyon ng Citadel ay isang “sobrang malawak at hindi maipapatupad na diskarte.”
Hinaharap ng Tokenization
Ang mga liham ay dumating habang ang SEC ay naghahanap ng feedback kung paano dapat lapitan ang regulasyon ng tokenized stocks, at sinabi ng tagapangulo ng ahensya na si Paul Atkins na ang sistemang pinansyal ng US ay maaaring yakapin ang tokenization sa loob ng “ilang taon.” Ang tokenization ay sumikat ng husto sa taong ito, ngunit nagbabala ang NYDIG noong Biyernes na ang mga asset na lumilipat sa onchain ay hindi kaagad magiging malaking benepisyo sa merkado ng crypto hanggang sa payagan ng mga regulasyon na mas malalim silang makipag-ugnayan sa DeFi.
