Ondo’s SEC Approval Request
Nais ng Ondo na makuha ang apruba ng SEC para sa isang modelo kung saan ang mga token sa Ethereum ay sumasalamin sa umiiral na mga karapatan sa seguridad sa mga broker-dealer sa U.S. Humiling ang Ondo Finance sa U.S. Securities and Exchange Commission na kumpirmahin na hindi irerekomenda ng mga tauhan ang pagpapatupad kung ito ay magtatala ng mga tiyak na interes sa seguridad bilang mga token sa Ethereum, bilang bahagi ng kanilang Ondo Global Markets (OGM) na produkto.
Tokenized Products and Market Expansion
Sa isang blog post na nagpapaliwanag ng kanilang no-action request, sinabi ng kumpanya na ito ay naghahanap ng kalinawan para sa “isang tiyak na modelo para sa pagtatala at paglilipat ng mga karapatan sa seguridad gamit ang mga pampublikong blockchain,” na inilalarawan ang pagbabago bilang isang pag-upgrade sa operasyon sa halip na isang bagong uri ng asset.
Ang OGM ay nag-aalok na ng mga tokenized notes at securities na sinusuportahan ng 1:1 ng mga U.S. stocks, ETFs, at Treasuries na hawak ng mga lisensyadong broker-dealer sa U.S. Ang mga token ay nagsisilbing on-chain wrappers sa paligid ng mga tradisyonal na karapatan. Ang platform ay pinalawak na sa Ethereum, Solana, at BNB Chain, na may higit sa 200 tokenized U.S. stocks at ETFs na available sa Solana lamang. Ang kabuuang halaga na nakalakip sa mga tokenized na produkto ng Ondo ay lumampas sa $500 milyon, kasama ang humigit-kumulang $9 bilyon sa kabuuang dami ng kalakalan, ayon sa update ng kumpanya noong Pebrero sa X.
Proposed Model and Compliance
Sa kanilang pinakabagong pagsusumite, sinabi ng Ondo sa SEC na sa ilalim ng iminungkahing modelo, “magpapatuloy ang mga mamumuhunan na humawak ng mga karapatan sa seguridad sa pamamagitan ng mga regulated intermediaries,” habang ang mga blockchain token ay ginagamit para sa “pagsubaybay sa collateral, mga redemptions, at reconciliation,” na epektibong ginagawang isang recordkeeping at settlement rail ang Ethereum na nakikipag-ugnayan sa Depository Trust Company at mga sistema ng broker-dealer.
“Ang tokenization ay hindi naglilikha ng mga bagong obligasyon sa pagsunod,” iginiit ng kumpanya, na sinasabi na ang mahalaga ay ang pagsunod sa umiiral na mga patakaran sa pagpaparehistro, custody, transfer agency, at disclosures, hindi ang teknolohiya ng underlying database.
Regulatory Changes and Future Implications
Ang no-action request na ito ay sumusunod sa isang makabuluhang pagbabago sa regulatory posture ng Ondo. Noong Disyembre 2025, tahimik na isinara ng SEC ang isang kumpidensyal na imbestigasyon sa tokenized U.S. Treasuries ng Ondo at ang ONDO token nito “nang walang anumang mga paratang,” isang desisyon na inilarawan ng Yahoo Finance bilang “isang makasaysayang sandali para sa pagsunod sa tokenized securities” at na tinawag mismo ng Ondo bilang isang de facto na pagpapatunay ng kanilang diskarte sa batas ng seguridad ng U.S.
Isang hiwalay na pagsusumite ng “roadmap para sa tokenized securities” sa Crypto Task Force ng SEC noong huli ng 2025 ay humiling sa ahensya na “pormal na kilalanin at pahintulutan ang paggamit ng mga pampubliko, permissionless na blockchain sa mga merkado ng tokenized securities” at magbigay ng tiyak na tulong para sa mga modelo kung saan ang mga token ay kumakatawan sa mga claim sa mga seguridad na hawak sa DTC o sa mga U.S. custodial broker-dealers.
Ang bagong no-action bid ay ang praktikal na pagsubok ng roadmap na iyon: kung sasabihin ng mga tauhan ng SEC na oo, ito ang magiging pinakamalinaw na senyales na handa ang mga regulator ng U.S. na tiisin — at kahit na pagpalain — ang permissionless-chain settlement para sa tokenized real-world assets basta’t ang tradisyonal na stack ng mga karapatan ay mananatiling buo.
Global Context and Future of Tokenization
Ang hakbang na ito ay magpapalapit sa U.S. sa mga eksperimento na kasalukuyang isinasagawa sa Europa at Asya, kung saan ang mga bank-linked stablecoins at tokenized money-market funds ay lalong ginagamit bilang mga settlement layer para sa tokenized treasuries at equities, tulad ng nasasakupan sa isang kamakailang kwento ng crypto.news tungkol sa pagtaas ng tokenization ng mga real-world asset.
Para sa Ondo, na nag-position ng OGM bilang “ang pinakamalaking tokenized stock at ETF platform sa mundo batay sa TVL,” ang mga stake ay malinaw: ang isang paborableng tugon ay maaaring magbukas ng daan para sa ganap na nakarehistrong, on-chain na distribusyon ng mga securities sa U.S. sa ibabaw ng Ethereum at iba pang pampublikong network, sa halip na pilitin ang tokenization sa mga pribado, permissioned na silo.
