Pagbabago sa Payment Services Act ng Singapore
Inilabas ng Monetary Authority of Singapore (MAS) ang mga mungkahi para sa mga pagbabago sa Payment Services Act ng 2019, na naglalayong ilagay ang kanilang balangkas para sa stablecoin sa batas. Kasama sa mga mungkahi ang mga patakaran para sa mga banyagang tagapag-isyu, mga pagbabayad ng interes, at mga plano para sa pagwawakas ng mga tagapag-isyu. Nag-publish ang MAS ng konsultasyon noong Setyembre 1, na humihingi ng feedback kung paano maaaring makapag-qualify ang mga tagapag-isyu sa ilalim ng kanilang Single-Currency Stablecoin framework at gamitin ang label na “MAS-regulated stablecoin.” Ang mga tugon ay dapat isumite bago ang Oktubre 16.
Mga Pangunahing Mungkahi
Ang mga mungkahi ay naglalayong ipatupad ang isang balangkas na unang natapos noong 2023, habang pinalawak ito sa mga lugar na umunlad kasabay ng pagtaas ng papel ng mga stablecoin sa mga pagbabayad at tokenized financial markets. Isa sa mga pangunahing mungkahi ay ang pagpapahintulot sa isang stablecoin na sabay na inisyu ng isang entidad sa Singapore at isang banyagang tagapag-isyu na makapag-qualify bilang isang MAS-regulated stablecoin, basta’t ang mga panganib na kaugnay ng pag-isyu ng token sa iba’t ibang hurisdiksyon ay sapat na natugunan.
Naghahanap ang MAS ng mga opinyon kung paano dapat gumana ang mga ganitong multi-jurisdiction arrangements sa ilalim ng balangkas. Isinasaalang-alang din ng regulator ang isang hiwalay na ruta para sa isang limitadong bilang ng mga stablecoin na ganap na inisyu sa labas ng Singapore. Ang mga banyagang token ay maaaring makilala kapag sila ay nasusuperbisa sa ilalim ng isang regulatory framework na itinuturing ng MAS na katumbas ng rehimen ng Singapore.
Consumer Safeguards at Regulatory Framework
Ang mga mungkahi ay nagpapalawak ng trabaho na nagsimula noong Oktubre 2022, nang unang kumonsulta ang MAS sa mga patakaran para sa single-currency stablecoins. Nag-publish ang regulator ng kanilang tugon sa feedback ng industriya noong Agosto 2023 at nagtatag ng mga kinakailangan na sumasaklaw sa mga reserve assets, kapital, pagbawi, at pagsisiwalat. Ayon sa crypto.news, ang balangkas ay nalalapat sa single-currency stablecoins na inisyu sa Singapore at naka-pegged sa Singapore dollar o isang G10 currency.
Ang mga tagapag-isyu na nakakatugon sa kinakailangang pamantayan ay maaaring humingi ng pagkilala para sa kanilang mga token bilang MAS-regulated stablecoins. Ang mga stablecoin na hindi saklaw ng balangkas na ito ay patuloy na ituturing na Digital Payment Tokens (DPT) sa ilalim ng Payment Services Act.
Ang mga consumer safeguards ng DPT ay kinabibilangan ng mga paghihigpit sa mga insentibo sa kalakalan, financing, at leverage, kasama ang mga limitasyon sa mga lokal na inisyu na pagbabayad ng credit card. Bukod dito, pinigilan ng Singapore ang mga patakaran para sa mga negosyo ng crypto na nagbibigay ng mga serbisyo ng DPT. Nagpataw ang MAS ng mga paghihigpit sa mga insentibo at credit-funded crypto trading bilang bahagi ng mga hakbang sa proteksyon ng consumer na ipinakilala pagkatapos ng mga naunang konsultasyon.
Bagong Mungkahi at Feedback
Ang konsultasyon noong Setyembre 1 ay nagmumungkahi ng mga bagong safeguards para sa mga tagapag-isyu na naghahanap ng MAS-regulated designation, kabilang ang pagbabawal sa pagbabayad ng interes sa mga regulated stablecoins. Kailangan ng mga tagapag-isyu na magsagawa ng stress tests at panatilihin ang mga plano para sa pagbawi at maayos na pagwawakas kung ang kanilang mga negosyo ay makakaranas ng mga problema sa pananalapi o operasyon.
Naghahanap ang MAS ng feedback sa mga consumer safeguards na sumasaklaw sa pera na natanggap mula sa mga customer bago mailabas ang mga stablecoin. Ang mga iminungkahing proteksyon ay magiging katulad ng mga kinakailangan na kasalukuyang nalalapat sa mga lisensyadong nag-ooperate sa ilalim ng Payment Services Act.
Kailangan ng mga tagapag-isyu na sumunod sa mga pamantayan na sumasaklaw sa katatagan ng halaga, kapital, pagbawi sa par, at mga pagsisiwalat sa mga gumagamit. Tanging ang mga lisensyadong tagapag-isyu na nag-ooperate sa ilalim ng balangkas ang papayagang ilarawan ang kanilang sarili bilang mga lisensyadong MAS-regulated stablecoin issuers o i-market ang mga kwalipikadong token bilang “MAS-regulated stablecoins.”
Regulatory Guardrails at Inisyatibong BLOOM
Sinabi ni MAS Deputy Managing Director for Financial Supervision Ho Hern Shin na ang mga pagbabago sa batas ay magtatatag ng mga regulatory guardrails para sa mga stablecoin na nakakatugon sa mga kinakailangan ng regulator para sa katatagan ng halaga at pamamahala.
“Ang mga pinagkakatiwalaan at maayos na reguladong stablecoin ay maaaring magsilbing isang mapagkakatiwalaang asset sa pag-settle sa mga tokenized financial markets, habang pinapababa ang mga panganib sa mga gumagamit at sa mas malawak na sistema ng pananalapi,”
sabi ni Ho.
Ang legislative consultation ay nagmumula habang ang mga regulated stablecoin ay sinusubok sa mga proyekto ng pagbabayad at pag-settle na kinasasangkutan ang mga institusyong pinansyal na nag-ooperate sa Singapore. Noong Agosto 25, sumali ang Visa sa MAS-led BLOOM initiative at pinili ang Nium para sa isang stablecoin settlement pilot na kinasasangkutan ng mga regulated na token na nakabatay sa U.S. dollar at euro.
Plano ng mga kumpanya na subukan ang settlement pitong araw sa isang linggo, kasama ang mga katapusan ng linggo at mga pampublikong holiday, sa mga cross-border payment flows.
Pagbuo ng Stablecoin Payment Services
Ipinakilala ng MAS ang BLOOM noong 2025 upang bumuo ng mga arrangement sa pag-settle gamit ang tokenized bank liabilities at regulated stablecoins. Saklaw ng programa ang mga domestic at cross-border payments, multi-currency settlement, at mga institutional applications tulad ng trade finance at corporate treasury operations.
Ang inisyatibong ito ay sumunod sa Project Orchid, kung saan sinuri ng MAS ang programmable money at mga potensyal na aplikasyon para sa isang digital Singapore dollar sa pamamagitan ng higit sa 10 trials. Kabilang sa mga kalahok sa BLOOM ang Circle, DBS, OCBC, Partior, Stripe, at UOB.
Pumasok din ang mga stablecoin sa mga retail payment channels. Nagpakilala ang OKX Singapore ng isang stablecoin payment service noong Setyembre 2025 na nagpapahintulot sa mga customer na gumamit ng USDT at USDC sa mga merchant na tumatanggap ng GrabPay.
Ang mga pagbabayad sa pamamagitan ng serbisyo ay kinukonvert para sa settlement sa Singapore dollars, gamit ang XSGD ng StraitsX bilang tulay. Tumanggap ang mga merchant ng lokal na pera habang ang katumbas na halaga ay ibinabawas mula sa balanse ng stablecoin ng customer.
Konklusyon at Susunod na Hakbang
Itinatag ng MAS ang pangunahing estruktura ng kanyang single-currency stablecoin regime noong 2023 matapos suriin ang mga tugon sa kanyang naunang konsultasyon. Itinatag ng balangkas ang mga pamantayan para sa pamamahala ng reserve at katatagan ng halaga habang kinakailangan ang mga tagapag-isyu na panatilihin ang minimum na kapital at likidong assets.
Ang mga kinakailangan sa pagbawi ay dinisenyo upang payagan ang mga gumagamit na makabawi ng mga kwalipikadong stablecoins sa par, habang ang mga patakaran sa pagsisiwalat ay sumasaklaw sa mga bagay kabilang ang mga mekanismo na ginamit upang mapanatili ang katatagan ng halaga ng token. Tanging ang mga tagapag-isyu na nakakatugon sa buong set ng mga kinakailangan ang maaaring makatanggap ng MAS-regulated stablecoin designation.
Mula noon, naglisensya ang Singapore ng mga kumpanya na kasangkot sa mga pagbabayad ng digital asset sa ilalim ng Payment Services Act. Nakakuha ang Paxos Digital Singapore ng buong pag-apruba mula sa MAS noong 2024, na may DBS na napili upang magbigay ng mga serbisyo ng stablecoin custody para sa kumpanya.
Patuloy na nagbigay ng mga lisensya ang regulator sa mga kumpanya ng crypto na nakakatugon sa mga kinakailangan nito habang kumikilos laban sa mga firm na nabigong sumunod sa mga lokal na patakaran. Nakakuha ang Cumberland SG ng Major Payment Institution license noong Hulyo 2026, na nagpapahintulot sa kumpanya na magbigay ng regulated digital payment token at cross-border money transfer services sa Singapore.
Sa ilalim ng pinakabagong konsultasyon, humihingi ang MAS ng mga interesadong partido na magsumite ng mga komento sa mga iminungkahing pagbabago sa Payment Services Act at mga kaugnay na posisyon sa patakaran ng stablecoin bago ang Oktubre 16, 2026.
