Pagkakataon ng South Korea sa Stablecoin
Malamang na magtatapos ang taon ang South Korea nang walang balangkas para sa mga lokal na inisyu na stablecoin, sa gitna ng patuloy na hindi pagkakaintindihan tungkol sa papel ng mga bangko sa pag-isyu ng stablecoin. Ang sentral na bangko ng bansa, ang Bank of Korea (BOK), at iba pang mga financial regulator ay nagkaroon ng hidwaan tungkol sa lawak ng pakikilahok ng mga bangko sa pag-isyu ng mga stablecoin na nakabatay sa Korean won.
Mga Hidwaan sa Pagpapasya
Ito ay nagdulot ng pagkaantala sa isang balangkas na malawak na inaasahang darating sa katapusan ng 2025, ayon sa ulat ng Korea JoongAng Daily noong Martes. Ayon sa BOK, ang isang consortium ng mga bangko ay dapat magkaroon ng hindi bababa sa 51% ng anumang nag-iisyu ng stablecoin na humihingi ng regulatory approval sa South Korea.
Sa kabilang banda, ang mga regulator ay mas bukas sa pakikilahok ng iba’t ibang manlalaro sa industriya.
“Ang mga bangko, na nasa ilalim na ng regulatory oversight at may malawak na karanasan sa paghawak ng mga protocol sa anti-money laundering, ay nasa pinakamainam na posisyon upang magsilbing pangunahing shareholder sa mga nag-iisyu ng stablecoin,”
iniulat ng isang opisyal ng BOK.
Mga Panganib at Regulasyon
Sinabi ng sentral na bangko na ang pagbibigay ng pangunahing papel sa mga bangko sa pag-isyu ng stablecoin ay makakatulong upang mabawasan ang mga potensyal na panganib sa katatagan ng pananalapi at foreign exchange. Nagbabala rin ang BOK na ang pagpapahintulot sa mga kumpanya na hindi bangko na manguna sa pag-isyu ng stablecoin ay maaaring makasira sa mga umiiral na regulasyon na nagbabawal sa mga industriyal na kumpanya na magkaroon ng mga institusyong pinansyal, dahil ang mga stablecoin ay epektibong gumagana tulad ng mga instrumento sa pagtanggap ng deposito sa pamamagitan ng pagkolekta ng pondo mula sa mga gumagamit.
“Ang pagpapahintulot sa mga kumpanya na hindi bangko na mag-isyu ng stablecoin ay sa katunayan katumbas ng pagpapahintulot sa kanila na makilahok sa narrow banking — sabay na nag-iisyu ng pera at nagbibigay ng mga serbisyo sa pagbabayad,”
iniulat ng BOK sa isang kamakailang pag-aaral tungkol sa stablecoin. Idinagdag nito na ang mga stablecoin na inisyu ng mga kumpanya ng teknolohiya ay maaari ring magdulot ng mga panganib ng monopolyo.
Mga Panukalang Batas at Inisyatibo
Tatlong panukalang batas sa stablecoin ang nasa pagsusuri. Inaasahang ipakilala ng Financial Services Commission (FSC) ang isang regulatory framework para sa mga stablecoin na nakabatay sa won bilang bahagi ng isang panukalang batas ng gobyerno sa Oktubre. Ayon sa isang ulat mula sa lokal na publikasyon ng industriya na Bloomingbit, ang Political Affairs Committee ng National Assembly ay kasalukuyang nagsusuri ng tatlong panukalang batas na may kaugnayan sa pag-isyu ng stablecoin na inihain ng mga mambabatas mula sa ruling at opposition party noong Lunes.
Kasama sa iminungkahing batas ang dalawang panukalang batas na iniharap ng ruling Democratic Party of Korea (DPK) at isa mula sa opposition People Power Party (PPP). Habang ang lahat ng tatlong iminungkahing batas ay nagtatakda ng minimum na kapital na 5 bilyong won ($3.4 milyon) para sa mga nag-iisyu, ang ilan sa mga hindi pagkakaintindihan ay kinabibilangan kung dapat pahintulutan ang mga nag-iisyu ng stablecoin na mag-alok ng interes sa mga hawak.
“Habang ang panukala ni Kim Eun-hye ay nagpapahintulot sa mga pagbabayad ng interes, ang panukala ni Kim Hyun-jung at ang panukala ni Ahn Do-geol ay naglalayong ipagbawal ang mga ito,”
ayon sa ulat.
Mga Inisyatibong Teknolohiya
Habang ang mga mambabatas ng South Korea ay nananatiling nahahati sa isang balangkas ng stablecoin, ang mga lokal na higanteng teknolohiya tulad ng Naver ay pinabilis ang mga inisyatibong may kaugnayan sa stablecoin sa gitna ng potensyal na pagsasanib sa Dunamu, operator ng pangunahing palitan na Upbit. Ayon sa mga lokal na ulat, ang Naver Financial ay nakatakdang ilunsad ang isang stablecoin wallet sa susunod na buwan sa pakikipagtulungan sa Hashed at sa Busan Digital Exchange.
Ang suporta ng BOK para sa pagbibigay ng pangunahing papel sa mga bangko sa pag-isyu ng stablecoin ay umaayon sa naunang posisyon nito, matapos tawagan ni Deputy Governor Ryoo Sangdai ang mga bangko na magsilbing pangunahing nag-iisyu ng stablecoin noong Hunyo 2025. Noong Hulyo, walong pangunahing bangko sa South Korea: KB Kookmin, Shinhan, Woori, Nonghyup, Corporate, Suhyup, Citi Korea at SC First Bank, ay iniulat na nagkaisa upang ilunsad ang isang stablecoin na nakabatay sa won sa 2026.
