Pagpapautang ng Coinbase sa DeFi
Ang pinakabagong produkto ng pagpapautang ng Coinbase ay bumubuo ng kita para sa crypto exchange sa iba’t ibang paraan, ngunit hindi lahat ay malinaw na naipapakita sa on-chain. Pinapayagan ng kumpanya ang mga customer na magdeposito ng wrapped Bitcoin at Circle’s USDC sa mga “vault” sa decentralized finance protocol na Morpho, at kumikita ito mula sa mga reserbang stablecoin at mga bayarin sa transaksyon nang hindi tuwiran.
Mga Bayarin at Performance Fee
Kumukuha rin ito ng bahagi mula sa mga performance fee na dinisenyo upang hikayatin ang mga risk manager sa platform, ayon sa kumpirmasyon ng Coinbase sa Decrypt. Nag-aalok ang DeFi ng pangako ng mas transparent na sistema ng pananalapi, ngunit hindi malinaw kung ang kasunduan ay nagdudulot ng mga salungatan ng interes o maaaring ilagay ang mga pondo ng gumagamit sa mas malaking panganib.
“Mahigpit naming pinapanatili ang pilosopiyang ito kapag naghahanap ng mga kasosyo na makakatulong sa amin na dalhin ang mga simpleng, secure na on-chain na mga produktong pinansyal sa aming mga gumagamit.”
Mga Vault at Yield
Ang mga vault sa Morpho ay nagpapahintulot sa mga gumagamit ng Coinbase na gawin ang dalawang bagay: Maaari silang mag-post ng Bitcoin bilang collateral para sa mga pautang, o maaari silang magdeposito ng USDC upang kumita ng yield. Sa esensya, ito ay kahawig ng isang circular market, na umabot sa $1 bilyon sa mga orihinal na pautang noong Martes.
Habang ang mga gumagamit ay nagbabayad patungo sa mga pautang, isang porsyento ng yield na nalilikha ng mga vault ay itinuturo sa mga “curators,” na nagsisilbing mga chief risk officer at strategist, ayon sa dokumentasyon ng Morpho. Tinatawag itong performance fee, at ito ay maaaring i-customize mula vault-to-vault.
Partnerships at Panganib
Ang vault na may pinakamaraming deposito sa Morpho ay curated ng isang DeFi project na tinatawag na Spark. Nagbibigay ito ng liquidity para sa mga pautang na nakabatay sa Bitcoin sa Morpho, habang kumukuha ng 10% mula sa 6% APY (annual percentage yield) na kasalukuyang nalilikha ng humigit-kumulang $700 milyon sa mga deposito ng USDC. Samantala, ang Steakhouse ay nag-curate ng isang vault na kasalukuyang nagpapahintulot sa mga gumagamit ng Coinbase na kumita ng 5.6% APY sa USDC.
“Ibinabahagi ng Steakhouse at Coinbase ang bayad,” kinumpirma ng tagapagsalita ng Coinbase sa Decrypt.
Pagkonekta sa DeFi
Mula sa pananaw ng Coinbase, ito ay kumikilos bilang isang “tagapagbigay ng teknolohiya,” na nagpapahintulot sa mga gumagamit na ma-access ang mga decentralized protocol tulad ng Morpho, sinabi ni Max Branzburg, pinuno ng mga produkto ng consumer sa Coinbase, sa Decrypt. “Hindi nagpapautang ang Coinbase sa mga gumagamit. Hindi pinadali ng Coinbase ang financing mismo,” sabi ni Branzburg.
Regulasyon at Hinaharap
Ngayon, ang crypto lending ay umuunlad sa U.S. sa ilalim ng mas suportadong regulasyon. Plano ng Coinbase na itaas ang mga limitasyon ng pautang para sa mga gumagamit sa $5 milyon mula sa $1 milyon, na posibleng nagbubukas ng tinawag ni Branzburg na bilyun-bilyong asset.
“Magandang makita ang isang kapaligiran na nakatuon sa crypto at naniniwala sa kapangyarihan ng Bitcoin, DeFi, at self-custody.”
