Pagbabago sa Patakaran ng Stablecoins
Sinabi ni Asheesh Birla, CEO ng Ripple Treasury Evernorth, na ang pagbabago ng patakaran sa Washington tungkol sa stablecoins at “skinny master accounts” ay maaaring magbago kung paano kumikilos ang mga digital dollar sa sistema ng pagbabayad ng U.S. Ang RLUSD ng Ripple ay maaaring mailagay bilang isang asset para sa pag-settle kung umusad ang mungkahi.
Master Account ng Federal Reserve
Ayon sa isang post sa X, sinabi ni Birla na ang master account ng Federal Reserve ay nasa itaas ng imprastruktura ng pagbabayad ng U.S. dahil pinapayagan nito ang direktang pag-settle ng dollar sa central bank. Sa kasalukuyan, ang access ay karaniwang limitado sa mga bangko, na nangangahulugang ang mga payment app at fintech firms ay kailangang dumaan sa mga banking partner para sa mga transaksyon.
Skinny Master Account Proposal
Ang iminungkahing modelo ng “skinny” master account ay magbibigay sa ilang federally chartered stablecoin issuers ng limitadong anyo ng direktang access sa Fed payment rails. Ang mga account na ito ay magiging mas makitid kaysa sa tradisyonal na master accounts at hindi isasama ang buong pribilehiyo ng banking. Ang mungkahi ay magpapahintulot sa mga karapat-dapat na payment stablecoin issuers na mas direktang mag-settle ng mga dollar sa mga sistema tulad ng FedNow at Fedwire.
Mga Restriksyon at Benepisyo
Sinasabi ng mga tagasuporta na maaari nitong bawasan ang pag-asa sa mga sponsor banks at paikliin ang mga chain ng settlement sa pagitan ng mga stablecoin networks at mga bank accounts. Inaasahang magkakaroon ng mga restriksyon ang mga account. Hindi sila makakakuha ng interes, hindi papayagan ang overdrafts, o magbibigay ng access sa emergency lending sa pamamagitan ng discount window ng Fed.
Para sa mga stablecoin issuers, ang direktang access sa settlement ng central bank ay maaaring bawasan ang operational risk na nauugnay sa mga reserba ng commercial bank. Maaari rin nitong gawing mas mabilis ang redemption at paggalaw sa pagitan ng mga stablecoin at mga bank accounts.
GENIUS Act at RLUSD
Ang talakayan sa patakaran ay umuunlad kasabay ng GENIUS Act, na lumikha ng isang pederal na balangkas para sa mga payment stablecoins. Ang batas ay nangangailangan ng mga pinahihintulutang issuers na humawak ng one-to-one reserves sa mga high-quality liquid assets at sumunod sa mga patakaran laban sa money laundering. Sinabi ni Birla na ang RLUSD ng Ripple ay maaaring umangkop sa direksyon ng talakayan sa patakaran dahil ito ay inisyu sa pamamagitan ng regulated trust structure ng Ripple sa New York.
Paglago ng RLUSD
Ang RLUSD ay mabilis na lumago mula nang ilunsad ito noong Disyembre 2024, na ang market capitalization nito ay papalapit sa $1.6 bilyon. Ang stablecoin ay na-integrate din sa mga trading, settlement, at tokenization use cases. Tulad ng iniulat namin kamakailan, ang Ripple ay nagpo-position ng RLUSD para sa institutional settlement, trading, at tokenized asset markets.
Ang stablecoin ay available sa OKX sa higit sa 280 spot trading pairs at maaaring gamitin sa mga napiling trading at collateral workflows. Ang RLUSD ay ginagamit din sa mga setting ng tokenization at settlement. Ang stablecoin ay na-integrate sa Securitize para sa tokenized fund ng BlackRock na BUIDL, na nagpapahintulot sa mga mamumuhunan na ipagpalit ang mga bahagi ng pondo para sa RLUSD on-chain.
Hinaharap ng RLUSD at XRP
Sinabi ni Birla na kung ang RLUSD ay kwalipikado para sa hinaharap na access sa Fed, ang dollar settlement ay mangyayari pa rin sa Federal Reserve. Gayunpaman, ang XRP ay maaaring gumana bilang isang movement rail para sa halaga ng dollar sa loob ng mas malawak na payment stack.
Sa kalaunan, ang Ripple stablecoin na RLUSD ay magiging representasyon ng dollar stablecoin, habang ang XRP ay maaaring suportahan ang aktibidad ng transfer sa mga blockchain rails, lalo na kung saan kinakailangan ang mabilis na paggalaw at liquidity.
Regulasyon at Kooperasyon
Ang Ripple ay gumawa rin ng mga hakbang upang i-align ang mga operasyon nito sa mga inaasahan ng regulasyon. Nakakuha ang kumpanya ng conditional approval para sa isang national trust bank charter at nag-aplay para sa access sa mga account ng Federal Reserve sa pamamagitan ng mga kaakibat na entidad. Ang mga pagsisikap na ito ay bahagi ng mas malawak na estratehiya upang i-position ang imprastruktura nito sa loob ng mga regulated financial systems.
Partnerships at Pilot Programs
Kasabay nito, ang Mastercard, Ripple, WebBank, at Gemini ay nagtatrabaho sa isang pilot upang i-settle ang mga daloy ng Gemini Credit Card sa RLUSD sa XRP Ledger. Inilarawan ng mga executive ng Mastercard ang mga stablecoin bilang isa pang currency para sa settlement sa loob ng mga pandaigdigang network ng pagbabayad.
Ang posibleng modelo ng Fed account ay maaari ring makaapekto sa mga closed wallet providers tulad ng PayPal. Kung ang mga stablecoin issuers ay makakuha ng direktang access sa Fed settlement, ang mga open digital dollar networks ay maaaring makipagkumpitensya nang mas direkta sa mga app-based payment systems na umaasa sa mga internal balances at banking intermediaries.
Mga Kinakailangan sa Patakaran
Gayunpaman, ang landas ng patakaran ay nananatiling hindi natatapos. Kailangan pa ring matugunan ng mga stablecoin issuers ang mga kinakailangan sa federal chartering, reserve, compliance, at supervisory bago makakuha ng anumang direktang access sa Fed account.
